股指邏輯：上周五上證指數收盤(pán)報3566.38點(diǎn)，漲0.01%；深證成指報15031.7點(diǎn)，跌0.25%；創(chuàng )業(yè)板指報3089.94點(diǎn)，漲0.02%。北向資金凈買(mǎi)入8.01億元，為連續8日凈買(mǎi)入。國內方面經(jīng)濟層面仍對A股有較強支撐，我國經(jīng)濟向好勢頭繼續鞏固，2020年12月官方制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和綜合PMI分別為51.9、55.7和55.1，均繼續位于年內較高運行水平，連續10個(gè)月保持在榮枯線(xiàn)以上。疫情對于我國進(jìn)出口影響相對較小，2020年我國貨物貿易進(jìn)出口總值32.16萬(wàn)億元，比2019...

股指邏輯：周四股指期貨全線(xiàn)回調，市場(chǎng)情緒明顯降溫。上午公布的中國12月進(jìn)口同比增長(cháng)6.5%（前值4.5%），創(chuàng )年內第二高位，主要受大宗商品價(jià)格漲幅擴大的影響。出口同比增長(cháng)18.1%，受基數效應減弱的影響，增速較上月回落3個(gè)百分點(diǎn)，但已連續7個(gè)月保持正增長(cháng)。進(jìn)入2021年，隨著(zhù)疫苗大規模投入使用，國外疫情有望得到控制，生產(chǎn)恢復后供給替代效應將邊際減弱，預計出口增速或將放緩，但整體將保持韌性。從基本面來(lái)看，雖然12月新增貸款和社融增速放緩，出口增速回落，但整體維持在合理范圍內，經(jīng)濟穩定復蘇的基礎沒(méi)有...

股指邏輯：周三股指期貨沖高回落，獲利資金兌現的要求強烈。央行公布的金融統計報告顯示，2020年人民幣貸款增加19.63萬(wàn)億，同比多增2.82萬(wàn)億，社會(huì )融資規模增量累計34.86萬(wàn)億，較上年多增9.19萬(wàn)億。12月末，廣義貨幣供應量M2同比增長(cháng)10.1%（前值10.7%），M1同比增長(cháng)8.6%（前值10%），分別高于上年1.4和4.2個(gè)百分點(diǎn)。為應對新冠疫情沖擊，2020年信貸投放創(chuàng )歷史新高，新增人民幣貸款接近20萬(wàn)億，社融規模增量超過(guò)30萬(wàn)億，企業(yè)債融資大幅增加，地方政府債券發(fā)行規模擴大。進(jìn)入2...

股指邏輯：國內經(jīng)濟和政策層面短期仍對A股有較強支撐。經(jīng)濟層面，我國經(jīng)濟向好勢頭繼續鞏固，2020年12月官方制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和綜合PMI分別為51.9、55.7和55.1，雖低于11月0.2、0.7和0.6個(gè)百分點(diǎn)，但均繼續位于年內較高運行水平，連續10個(gè)月保持在榮枯線(xiàn)以上。政策層面，中央經(jīng)濟工作會(huì )議近期召開(kāi)，此次中央經(jīng)濟工作會(huì )議強調保持宏觀(guān)政策的“連續性、穩定性、可持續性”，在操作上要更加精準有效，不搞“急轉彎”，無(wú)疑讓市場(chǎng)主題吃下了“定心丸”。外圍近期也有利好消息傳來(lái)，特朗普承諾...

股指邏輯：周一股指期貨全線(xiàn)回調，市場(chǎng)情緒偏向謹慎。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行50億7天期逆回購操作，當日實(shí)現凈回籠150億。上午公布的中國12月CPI同比上漲0.2%（前值-0.5%），受持續低溫天氣以及元旦假日需求增加等因素影響，蔬菜、雞蛋、肉類(lèi)等食品價(jià)格上漲，是CPI由降轉升的主要原因。PPI同比下降0.4%，降幅較上月收窄1.1個(gè)百分點(diǎn)，主要受石油、煤炭、金屬等大宗商品價(jià)格漲幅擴大的影響。隨著(zhù)新冠疫苗大規模投入使用，全球經(jīng)濟復蘇有望加快，對商品價(jià)格形成支撐，疊加低基數...

股指邏輯：上周滬深300股指期貨表現最強，周漲幅超5%；上證50股指期貨周漲幅為3.94%，中證500股指期貨周漲幅為3.19%。國內經(jīng)濟和政策層面短期仍對A股有較強支撐。外圍近期也有利好消息傳來(lái)，市場(chǎng)對于美國總統權力交接不順利而引發(fā)的黑天鵝事件擔憂(yōu)將有所緩解，抬升市場(chǎng)風(fēng)險偏好。風(fēng)險端，近期仍需警惕以下兩個(gè)風(fēng)險。第一，進(jìn)入冬季后，全球新冠疫情形勢嚴峻。第二，疫苗的安全性以及有效性需時(shí)刻關(guān)注，英國和南非此前相繼發(fā)現新冠病毒變種，目前這兩種毒株都在迅速傳播。雖然近期仍面臨較多的外圍風(fēng)險，但2021年...

股指邏輯：周四股指期貨繼續分化，IF、IH再創(chuàng )新高，市場(chǎng)做多熱情高漲。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當日實(shí)現凈回籠1100億。消息面，央行2021年工作會(huì )議指出，穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，完善貨幣供應調控機制，保持廣義貨幣和社會(huì )融資規模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。健全市場(chǎng)化利率形成和傳導機制，深化貸款市場(chǎng)報價(jià)利率改革，帶動(dòng)存款利率市場(chǎng)化。繼續發(fā)揮好結構性貨幣政策工具和信貸政策精準滴灌作用，構建金融有效支持小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟的體制機制。從基本面...

股指邏輯：A股連續放量攀升，續創(chuàng )多年新高。經(jīng)濟層面，國內經(jīng)濟仍對A股估值有較強支撐。經(jīng)濟處在順周期加速恢復的通道中，11月財新服務(wù)業(yè)PMI為57.8，為2010年5月以來(lái)次高值，貿易數據依然保持強勁，國內經(jīng)濟形勢仍對A股有較大支撐。12月份PMI數據下周公布，料繼續回升，關(guān)注下周金融數據公布情況。政策層面，中央經(jīng)濟工作會(huì )議近期召開(kāi)，會(huì )議強調明年宏觀(guān)政策要保持連續性、穩定性、可持續性，2021年兩會(huì )時(shí)間也已確定。短期來(lái)看，一季度政策層面對于A(yíng)股仍有支撐，但放眼全年，2021年貨幣政策偏中性，與20...

股指邏輯：周二股指期貨早盤(pán)下探、午后全線(xiàn)收漲，市場(chǎng)做多熱情高漲。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當日實(shí)現凈回籠1300億。消息面，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境四大舉措，進(jìn)一步打通落實(shí)堵點(diǎn)，提升營(yíng)商環(huán)境法治化水平。從基本面來(lái)看，雖然12月官方制造業(yè)PMI小幅回落，但已連續10個(gè)月維持在擴張區間，生產(chǎn)回歸疫情前水平，需求正在加快恢復，經(jīng)濟穩定復蘇的基礎進(jìn)一步鞏固。2021年上半年，企業(yè)將進(jìn)入主動(dòng)補庫存階段，考慮到低基數效應，企業(yè)盈利增速將明顯加快，全年或呈...

股指邏輯：節后首個(gè)交易日，股指期貨迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，指數間走勢分化，IC偏強、IH偏弱。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行開(kāi)展200億7天期逆回購操作，當日實(shí)現凈回籠1000億。中國12月官方制造業(yè)PMI錄得51.9，較上月小幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，但已連續10個(gè)月位于枯榮線(xiàn)上方。12月財新制造業(yè)PMI降至53，較上月放緩1.9個(gè)百分點(diǎn)。雖然12月制造業(yè)PMI有所放緩，但生產(chǎn)和需求繼續保持擴張，經(jīng)濟穩定復蘇的基礎進(jìn)一步鞏固，考慮到低基數效應的影響，2021年一季度經(jīng)濟增速將顯著(zhù)偏高，全年或呈現前高后低的...

股指邏輯：A股強勢上揚，上證指數收盤(pán)漲1.72%報3473.07點(diǎn)，創(chuàng )2018年2月6日以來(lái)新高，深證成指漲1.89%，創(chuàng )業(yè)板指漲2.27%，2020年分別累升13.87%、38.73%、64.96%；Wind全A漲1.77%，成交額9482.88億元，年漲25.62%。北向資金當日實(shí)際凈買(mǎi)入30.78億元， 2020年北向資金凈買(mǎi)入超2000億元，開(kāi)通以來(lái)凈買(mǎi)入超1.2萬(wàn)億元。經(jīng)濟層面，國內經(jīng)濟仍對A股估值有較強支撐。我國經(jīng)濟向好勢頭繼續鞏固，2020年12月官方制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和...

?股指邏輯：昨日股市早盤(pán)平開(kāi)走高，午盤(pán)快速拉升，整個(gè)午后市場(chǎng)維持小幅震蕩，價(jià)格維持在全天的高位附近。經(jīng)濟層面，國內經(jīng)濟仍對A股估值有較強支撐。經(jīng)濟處在順周期加速恢復的通道中，11月財新服務(wù)業(yè)PMI為57.8，為2010年5月以來(lái)次高值，12月份PMI數據下周公布，料繼續回升，關(guān)注下周金融數據公布情況。政策層面，中央經(jīng)濟工作會(huì )議近期召開(kāi)，會(huì )議強調明年宏觀(guān)政策要保持連續性、穩定性、可持續性。短期來(lái)看，一季度政策層面對于A(yíng)股仍有支撐，但放眼全年，明年貨幣政策偏中性，與2020年相比預計流動(dòng)性相對偏緊，...