股指

邏輯：上周滬深300股指期貨表現最強，周漲幅超5%；上證50股指期貨周漲幅為3.94%，中證500股指期貨周漲幅為3.19%。國內經(jīng)濟和政策層面短期仍對A股有較強支撐。外圍近期也有利好消息傳來(lái)，市場(chǎng)對于美國總統權力交接不順利而引發(fā)的黑天鵝事件擔憂(yōu)將有所緩解，抬升市場(chǎng)風(fēng)險偏好。風(fēng)險端，近期仍需警惕以下兩個(gè)風(fēng)險。第一，進(jìn)入冬季后，全球新冠疫情形勢嚴峻。第二，疫苗的安全性以及有效性需時(shí)刻關(guān)注，英國和南非此前相繼發(fā)現新冠病毒變種，目前這兩種毒株都在迅速傳播。雖然近期仍面臨較多的外圍風(fēng)險，但2021年一季度的春節躁動(dòng)仍可期待。宏觀(guān)層面來(lái)看，在國內信用拐點(diǎn)出現，社融、M2增速已達階段高點(diǎn)的情況下，我們認為A股近期仍會(huì )是結構性的行情，未來(lái)或更偏向于盈利驅動(dòng)。經(jīng)濟穩步復蘇，高利率的條件下，周期股表現大概率跑贏(yíng)成長(cháng)股，可重點(diǎn)關(guān)注IH以及IF。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：謹慎偏多，連續上漲后回調風(fēng)險也在加大，多單注意保護盈利。

原油

邏輯：美國原油庫存下降與沙特承諾額外減產(chǎn)的消息持續利好，國際油價(jià)繼續上行，但歐美疫情惡化影響需求復蘇，油價(jià)漲勢受限。美國國會(huì )確認拜登贏(yíng)得美國大選，市場(chǎng)情緒平穩。目前來(lái)看，供應端利好消息持續發(fā)酵，美國政權平穩交接增加后市樂(lè )觀(guān)預期，但疫情導致的需求憂(yōu)慮仍不容小覷，油價(jià)料高位整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：短期或偏強整理。

動(dòng)力煤

邏輯：受公共衛生事件影響，多家煤礦發(fā)布通知禁止河北方向車(chē)輛進(jìn)入，少數礦表示長(cháng)途車(chē)輛拉運略有影響，但整體銷(xiāo)售仍較平穩，價(jià)格繼續高位運行。下游需求方方面，山東地區企業(yè)自備電廠(chǎng)電煤接收價(jià)格多有不同程度上調，漲幅集中在20-60元/噸不等，另外受河北地區公共衛生事件影響，部分汽運煤為主的電廠(chǎng)運輸受限，進(jìn)煤明顯減少，現以消耗自身庫存為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：或高位震蕩為主。

焦炭

邏輯：隨著(zhù)河鋼、日鋼陸續執行上調，第十二輪提漲正式落地；鋼廠(chǎng)維持正常采購，高爐開(kāi)工暫時(shí)穩定。焦炭限產(chǎn)略有放寬，開(kāi)工恢復中，低庫存運行，積極發(fā)運，但部分地區受公共衛生事件影響，運力緊張。焦炭市場(chǎng)整體供不應求，市場(chǎng)心態(tài)偏強，鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工暫穩，需求支撐良好。綜合來(lái)看，焦企仍掌握市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：或高位整理為主。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤(pán)報價(jià)漲20-30元/噸，成交尚可，現貨價(jià)格偏強，粉礦漲15-20元/噸，PB粉山東1145元/噸，唐山1138/1142元/噸，塊礦大幅漲40元/噸，唐山紐曼篩后塊1385元/噸；內礦市場(chǎng)暫穩，受山西物流限制影響，棗莊市場(chǎng)出貨好轉，但鋼廠(chǎng)壓價(jià)力度較大，山東大礦明日調價(jià)，參考外盤(pán)指數預計漲35-40元/噸。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：或高位震蕩為主。

純堿

邏輯：青海地區純堿廠(chǎng)家持續限產(chǎn)，廠(chǎng)家整體開(kāi)工負荷變動(dòng)不大，個(gè)別廠(chǎng)家開(kāi)工負荷略降。終端用戶(hù)節前集中備貨，多數廠(chǎng)家執行前期訂單為主，出貨較為順暢，整體庫存仍呈下降態(tài)勢，市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)不大。輕堿下游需求清淡，重堿下游浮法玻璃廠(chǎng)家部分備貨至春節后期，多數純堿廠(chǎng)家訂單超接，陸續出貨為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：震蕩整理為主。

乙二醇

邏輯：近期乙二醇現貨市場(chǎng)供應流動(dòng)性收緊疊加成本端原油、煤炭表現強勢，乙二醇市場(chǎng)價(jià)格走勢快速回暖。但臨近春節假期，后續乙二醇供需預期仍謹慎，供需仍存相對較確定的轉弱預期，盤(pán)面價(jià)格高位回調壓力較大，預計乙二醇市場(chǎng)沖高持續性相對較差。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：供需預期仍謹慎，盤(pán)面價(jià)格高位回調壓力較大，建議謹慎操作。