股指

邏輯：周三消息面相對平靜，股指期貨全線(xiàn)回調。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當日實(shí)現零回籠、零投放。從基本面來(lái)看，隨著(zhù)基數效應消退，我國經(jīng)濟增速在一季度見(jiàn)頂回落，官方制造業(yè)PMI連續兩個(gè)月放緩，但仍維持在擴張區間，顯示經(jīng)濟復蘇的力度減弱。原材料價(jià)格上漲在一定程度上抑制了終端消費，外需下降幅度較大，國常會(huì )連續三次點(diǎn)名大宗商品，并出臺相關(guān)措施，打擊惡意炒作、哄抬價(jià)格特別是囤積居奇等行為。在國家一系列政策組合拳的出擊下，大宗商品持續上漲的勢頭初步得到遏制，通脹預期明顯降溫，有助于改善企業(yè)盈利預期。貨幣政策保持穩定，今年以來(lái)，10年期國債收益率整體維持在3%-3.5%區間波動(dòng)，無(wú)風(fēng)險利率上行或下行的空間有限，對股指估值的影響偏中性。近期人民幣匯率升值速度加快，引發(fā)熱錢(qián)流入，滬深港通北上資金連續大幅凈買(mǎi)入，成為推動(dòng)股指反彈的一個(gè)因素。短期來(lái)看，基本面穩中向好的形勢不變，人民幣升值吸引外資流入，有利于推動(dòng)股指反彈。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路對待。

原油

邏輯：產(chǎn)油國會(huì )議暫時(shí)告一段落，歐佩克和非歐佩克第18次部長(cháng)級會(huì )議定于2021年7月1日舉行。目前影響油市的因素主要集中在需求方面，歐美出行限制放寬、印度疫情出現好轉，全球范圍內疫苗穩步推進(jìn)的背景下，供需收緊預期將繼續支撐油市的穩健格局。伊朗方面，有官員表示本輪談判達成最終協(xié)議的可能性小，這讓人們關(guān)于美國可能很快取消對伊朗石油出口制裁的猜測降溫，伊朗石油暫時(shí)不會(huì )沖擊市場(chǎng)，但仍需警惕該事件相關(guān)消息對油市波動(dòng)性的影響。?

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)區間交易為主。

橡膠

邏輯：市場(chǎng)近日供強需弱的基本態(tài)勢并未發(fā)生改變，市場(chǎng)對于國內外產(chǎn)區供應放大預期不斷升溫，而下游需求端仍舊維持弱勢，終端輪胎廠(chǎng)出口及內銷(xiāo)市場(chǎng)雙雙走弱，加之外部因素影響下，整體開(kāi)工表現呈現弱勢。而當前東南亞公共衛生事件帶來(lái)的影響喜憂(yōu)參半，受下游需求可能出現減少影響，泰國原料已然連日下跌，成本面支撐走弱。不過(guò)同時(shí)隨著(zhù)公共衛生事件的蔓延，國外新膠釋放節奏有望延后，而同時(shí)國內上期所庫存仍處于低位，青島保稅區方面庫存同樣維持出庫狀態(tài)，市場(chǎng)下方仍存一定支撐，為此預計短期橡膠呈現偏弱震蕩行情為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議暫時(shí)觀(guān)望。

純堿

邏輯：目前金山獲嘉廠(chǎng)區純堿裝置基本正常，周內湖北雙環(huán)、連云港堿業(yè)開(kāi)工基本恢復正常，后期計劃檢修企業(yè)增加。輕堿下游需求變化不大，終端用戶(hù)堅持按需拿貨，下游浮法、光伏玻璃市場(chǎng)對重堿用量穩中增加，重堿需求仍存向好預期，純堿廠(chǎng)家出貨情況尚可，多數廠(chǎng)家庫存持續下降，短期純堿或平穩向好運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路對待。

動(dòng)力煤

邏輯：目前國內主產(chǎn)區煤礦多繼續按核定產(chǎn)能生產(chǎn)，政策雖有要求煤礦在保證安全基礎上增產(chǎn)保供，但多數煤礦對增量較謹慎，預計短期內國內供應增量空間仍較有限。另一方面，迎峰度夏即將來(lái)臨，且局部地區電廠(chǎng)庫存持續在偏低水平運行，補庫需求或將加速釋放，預計后期動(dòng)力煤或將以高位震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路對待。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤(pán)報價(jià)較昨小幅上漲，期貨繼續偏強，成交一般，鋼廠(chǎng)按需補庫，整體價(jià)格繼續上行，PB粉山東1425-1430元/噸，唐山1420元/噸；內礦市場(chǎng)偏強整理，唐山地區交投轉好，礦選企業(yè)要價(jià)有所上移，外地詢(xún)盤(pán)仍較為旺盛，本地鋼企新簽合同價(jià)格陸續上調，進(jìn)一步加劇廠(chǎng)家惜售心態(tài)，市場(chǎng)呈現供緊需強。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路對待。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢(xún)號：Z0016102