股指

邏輯：周一，三大期指收盤(pán)均有所上漲，IF2104上漲1.46%、IH2104上漲1.30%、IC2104上漲1.69%。海外方面，盡管鮑威爾表示美聯(lián)儲暫不加息，但經(jīng)濟復蘇仍然占據市場(chǎng)主線(xiàn)，市場(chǎng)預期通貨膨脹加快回升，上周五美債收益率突破1.7%，施壓美股，拖累市場(chǎng)風(fēng)偏，北上資金大幅流出超40億元。美債收益率走向仍然是影響海外市場(chǎng)的重要因素。消息面上，中美高層戰略對話(huà)結束，兩國存在較多分歧，加大市場(chǎng)對中美關(guān)系的擔憂(yōu)情緒，但中方表示底線(xiàn)明確，談判或存在轉機，另外易會(huì )滿(mǎn)會(huì )長(cháng)稱(chēng)中國有足夠的貨幣政策空間，并表示近期市場(chǎng)人士對海外的關(guān)注超過(guò)對內因的關(guān)注，該發(fā)言或使得國內市場(chǎng)對海外干擾因素逐漸鈍化?？傮w來(lái)看，宏觀(guān)基本面和短期流動(dòng)性平穩格局不變，市場(chǎng)對長(cháng)端利率、中美關(guān)系以及自身估值安全性存在擔憂(yōu)，尋求估值安全邊際高的板塊，拖累指數運行，在海外市場(chǎng)的干擾和估值憂(yōu)慮的影響下，核心資產(chǎn)仍然面臨調整壓力，指數或延續區間震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議暫時(shí)觀(guān)望為主。

原油

邏輯：中東地緣局勢緊張，歐洲部分國家準備恢復接種疫苗等消息提振市場(chǎng)心態(tài)，交易商逢低吸納，國際油價(jià)周五結束“五連跌”錄得上漲。目前來(lái)看，對歐美疫情引發(fā)的需求憂(yōu)慮依然利空油市，但中東地緣風(fēng)險對市場(chǎng)形成一定心理支撐，油價(jià)走勢震蕩，市場(chǎng)觀(guān)望心態(tài)較重。需關(guān)注產(chǎn)油國減產(chǎn)執行情況、美國經(jīng)濟刺激計劃以及伊朗石油重返油市的可能性。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計延續偏弱整理，建議謹慎操作。

橡膠

邏輯：當前外圍氣氛偏空主導的滬膠走勢偏向弱勢，而天然橡膠供需結構未有明顯變化。供應端來(lái)看，國內產(chǎn)區整體表現相對正常，但云南白粉病災害仍需進(jìn)一步觀(guān)察。而同時(shí)近期泰國原料價(jià)格再度走低，有報道稱(chēng)泰國極端天氣并未影響到南部天然橡膠主產(chǎn)區。而需求端當前下游輪胎企業(yè)開(kāi)工運行相對高位，需求端支撐仍向好為主。為此預計近期滬膠走勢維持震蕩為主，短期內價(jià)格波動(dòng)總體或跟隨宏觀(guān)氛圍波動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎操作，觀(guān)望為主。

動(dòng)力煤

邏輯：產(chǎn)地方面，近期煤炭產(chǎn)量出現明顯收縮，以鄂爾多斯為例，3月19日全市煤炭產(chǎn)量142.83萬(wàn)噸，較月初相比下降近35%，進(jìn)入下旬后煤管票緊缺，加之大面積雨霧天氣導致產(chǎn)量下降。下游需求方面，截至3月18日沿海八省電廠(chǎng)煤炭庫存2441萬(wàn)噸，周環(huán)比減少141萬(wàn)噸；煤炭日耗188萬(wàn)噸，周環(huán)比減少11.8萬(wàn)噸；庫存可用天數12.9天，周環(huán)比持平。隨著(zhù)下游水泥、化工、鋼鐵等非電力行業(yè)集中復產(chǎn)，沿海地區電煤日耗繼續高位運行，北上拉運需求得到提升，3月22日秦港港錨地船舶數量增至48艘。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路操作。

螺紋

邏輯：從供需基本面來(lái)看，短期市場(chǎng)價(jià)格或呈現高位調整走勢。供應方面，原料價(jià)格回落，鋼企生產(chǎn)成本下降，且部分鋼企年度檢修基本結束，整體生產(chǎn)熱情增加，但唐山區域限產(chǎn)，供應收緊，整體上游供應或維持緊平衡狀態(tài)。需求面，工地需求持續好轉，但短期來(lái)看部分工地資金偏緊多以按需采購為主，雖持續產(chǎn)生需求，但暫無(wú)強勢放量預期，對行情支撐一般。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：短期或維持高位震蕩，建議謹慎偏多思路操作。

焦炭

邏輯：唐山地區環(huán)保與政策發(fā)力，鋼廠(chǎng)高爐生產(chǎn)受限較多，再加之節后焦化積極發(fā)貨，鋼廠(chǎng)庫存多維持理想狀態(tài)，采購積極性不佳。第六輪提降落地后，鋼廠(chǎng)陸續開(kāi)始提降第七輪100元/噸。目前焦化由于利潤水平尚可，繼續維持高位開(kāi)工，焦炭供應明顯寬松，心態(tài)以積極出貨，維持盈利為主，因此對提降幾無(wú)抵抗。綜合來(lái)看，鋼廠(chǎng)掌握市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權，預計短線(xiàn)焦炭市場(chǎng)弱勢下行姿態(tài)仍將延續。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏空思路操作。