股指

邏輯：周一股指期貨走勢分化，IF、IH溫和上漲，IC震蕩回調。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行20億7天期逆回購操作，當日實(shí)現零回籠、零投放。消息面，證監會(huì )發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金運作指引第3號-指數基金指引》，自2021年2月1日起實(shí)施。主要包括：（1）在產(chǎn)品注冊環(huán)節強化管理人專(zhuān)業(yè)勝任能力和指數的質(zhì)量要求；（2）在產(chǎn)品的持續運作環(huán)節，聚焦投資的保護與風(fēng)險防控，強化產(chǎn)品的規范運作；（3）加強與證券交易所自律管理的協(xié)同，提高監管的有效性。從基本面來(lái)看，進(jìn)入2021年，我國經(jīng)濟將延續恢復性增長(cháng)，考慮到低基數效應的影響，一季度各項經(jīng)濟指標將顯著(zhù)偏高，之后或呈現逐季回落的態(tài)勢，經(jīng)濟增速有望回歸潛在產(chǎn)出水平。企業(yè)盈利增速處于上行階段，根據庫存周期推斷，有望持續至二季度，股指將繼續受到企業(yè)盈利改善推動(dòng)。貨幣政策保持靈活精準、合理適度，不急轉彎，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速與名義GDP增速基本匹配，重點(diǎn)為小微企業(yè)提供資金支持，降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本。短期來(lái)看，春節前后流動(dòng)性需求增加，央行加大逆回購操作，資金面相對寬松，股指春季行情尚未結束。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路操作。

原油

邏輯：EIA美國原油庫存增加、貝克休斯美國石油鉆井數量增加均對油市形成利空影響，周五油價(jià)下跌。目前來(lái)看，宏觀(guān)政策對油市的利好動(dòng)能陸續消耗，近期市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)轉向基本面，考慮到疫情以及伊朗等產(chǎn)油國產(chǎn)出政策等，供需端存在利空預期，不過(guò)OPEC+減產(chǎn)協(xié)議對市場(chǎng)形成托底支撐，預計近期油價(jià)橫盤(pán)整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：呈現寬幅震蕩走勢，建議短線(xiàn)區間交易或觀(guān)望。

動(dòng)力煤

邏輯：目前部分地區運輸受限制較大，陜西地區部分煤礦煤炭公路外運困難，煤炭庫存增加，價(jià)格開(kāi)始承壓。從錨地船舶數量來(lái)看，短期下游需求仍存。但經(jīng)過(guò)前期的積極補庫后，目前下游對高價(jià)煤存抵觸情緒，而且觀(guān)望情緒增加，預計年后隨著(zhù)北方供暖結束及南方氣溫的回升，煤炭需求會(huì )有所下降，但考慮到節后工業(yè)用電量依然強勁，因此煤價(jià)大幅下行空間也相對有限。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計延續弱勢松動(dòng)，建議短線(xiàn)區間交易或觀(guān)望為主。

橡膠

邏輯：當前供應端方面由于泰國南部主產(chǎn)區降雨恢復正常，原料生產(chǎn)較前期有所放量，原料價(jià)格持續走低，整體支撐偏空。而國內需求方面同樣呈現利空狀態(tài)，山東等地區下游輪胎廠(chǎng)部分企業(yè)由于外地員工返鄉，開(kāi)工有所下滑，而如鞋廠(chǎng)等制品廠(chǎng)陸續放假，市場(chǎng)需求端持續表現不佳。為此預計近期天然橡膠維持偏弱格局可能居高。建議謹慎操作為主，建議關(guān)注現貨去庫存節奏，以及國內外公共衛生事件進(jìn)展狀態(tài)，尤其是公共衛生事件對市場(chǎng)供需兩端的實(shí)際影響。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：延續震蕩整理，建議觀(guān)望為主。

蘋(píng)果

邏輯：銷(xiāo)區市場(chǎng)目前走貨依舊緩慢，到貨量近期有所增加，客商提前春節備貨，沙糖桔大量上市，由于天氣影響價(jià)格稍有回彈。陜西產(chǎn)區目前有產(chǎn)區果農貨出售意愿增加，價(jià)格有所調整，優(yōu)質(zhì)果產(chǎn)區果農挺價(jià)意愿仍較強，客商已開(kāi)始為春節備貨，果農三級果以及客商自存貨走貨增加。山東產(chǎn)區目前冷庫果農貨報價(jià)增多，部分客商因擔心公共衛生事件影響包裝，春節備貨有所提前，多以自存貨包裝，無(wú)貨客商多尋找高性?xún)r(jià)比果農三、四級果為主，果農好貨短期內跌價(jià)出售意愿不大，價(jià)格穩定。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計短線(xiàn)延續偏弱運行，建議短線(xiàn)輕倉偏空思路操作。

菜粕

邏輯：大豆進(jìn)口成本高企，及菜籽進(jìn)口量不大，菜籽油廠(chǎng)壓榨量維持低位，或繼續支撐菜粕市場(chǎng)，但是南美大豆主產(chǎn)區迎來(lái)有利降雨，改善作物產(chǎn)出前景，緩解了全球大豆供應憂(yōu)慮，加上美元走強以及多頭獲利平倉拋售，打壓美豆價(jià)格大跌，拖累國內粕類(lèi)價(jià)格下跌，加上上周菜籽油廠(chǎng)開(kāi)機率明顯回升，菜粕庫存增幅2.44%，增至4.2萬(wàn)噸，同時(shí)，國內水產(chǎn)養殖基本停滯，禽類(lèi)養殖前期虧損嚴重導致目前存欄較低，終端消耗遲滯，需求不佳。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計短線(xiàn)或偏弱震蕩整理為主。