股指

邏輯：國內經(jīng)濟和政策層面短期仍對A股有較強支撐。經(jīng)濟層面，中國GDP首次突破100萬(wàn)億元。2020年國內生產(chǎn)總值1015986億元，同比增長(cháng)2.3%，其中，第四季度增長(cháng)6.5%。2020年經(jīng)濟運行穩定恢復，就業(yè)民生保障有力，經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展主要目標任務(wù)完成情況好于預期。流動(dòng)性層面對A股影響相對中性，12月金融數據整體表現不及市場(chǎng)預期，社融存量同比增速13.3％（前值13.6％）；M2同比增速10.1％（前值10.7％），流動(dòng)性對A股最友好的時(shí)光已經(jīng)過(guò)去。拜登正式就任美國總統短期對于中國A股有積極影響。首先，目前耶倫已經(jīng)正式就任美國財政部部長(cháng)，拜登呼吁美國議員支持其財政刺激計劃，目前其已經(jīng)提出1.9萬(wàn)億美元的財政刺激計劃，若刺激計劃順利實(shí)施，或在一定程度推動(dòng)中美經(jīng)濟共振上行，支撐A股估值；其次，與特朗普的強勢主義相比，拜登政府對華強硬姿態(tài)或有所緩和，能在一定程度抬升市場(chǎng)的風(fēng)險偏好。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路操作。

原油

邏輯：美國財政支出計劃繼續提振市場(chǎng)信心，但疫情加重令需求憂(yōu)慮重燃，市場(chǎng)多等待EIA美國石油庫存數據以及拜登政府對石油方面的政策動(dòng)向，原油價(jià)格小幅波動(dòng)。目前來(lái)看，美國財政支出的利好與疫情抑制需求的利空持續抗衡，油價(jià)仍面臨震蕩整理，EIA美國原油庫存增加預期對油價(jià)形成一定壓制影響。另外，需關(guān)注拜登政府對國內石油行業(yè)以及對伊關(guān)系的變化。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：呈現寬幅震蕩走勢，建議短線(xiàn)區間交易或觀(guān)望。

動(dòng)力煤

邏輯：目前產(chǎn)地煤礦價(jià)格相對堅挺，但受公路運輸受限影響，部分產(chǎn)地煤礦出貨放緩，有一定庫存累積，其中個(gè)別競拍價(jià)格有下行。從錨地船舶數量來(lái)看，短期下游需求仍存。但經(jīng)過(guò)前期的積極補庫后，目前下游對高價(jià)煤存抵觸情緒，而且觀(guān)望情緒增加，預計年后隨著(zhù)北方供暖結束及南方氣溫的回升，煤炭需求會(huì )有所下降。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計延續弱勢松動(dòng)，建議短線(xiàn)區間交易或觀(guān)望為主。

PVC

邏輯：供應方面，近期因部分企業(yè)交付出口訂單，以及運輸不暢影響，市場(chǎng)到貨不多，但預計隨著(zhù)春節假期臨近，市場(chǎng)到貨將逐步增加，后期市場(chǎng)累庫預期仍存。北方多數下游已經(jīng)停車(chē)放假，需求下降明顯；華東及華南地區下游企業(yè)從 20 號開(kāi)始陸續放假，預計本周放假或將較為集中。但在倡導就地過(guò)年以及返鄉核酸檢測的要求下，預計下游將出現一定差異，聽(tīng)聞部分工人就地過(guò)年，但也有企業(yè)工人提前返鄉，企業(yè)提前放假。綜合來(lái)看，需求端將逐步走弱，節后訂單及復工也存不確定性。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：基本面支撐不足，反彈空間或受限。

乙二醇

邏輯：近期由于港口到貨量尚未恢復，且預期到貨量也依舊不足，使得港口庫存累庫預期再度延遲。不過(guò)，下游進(jìn)入傳統淡季，需求轉弱的趨勢下或影響乙二醇上漲驅動(dòng)，短期乙二醇市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)意向表現減弱，交割結束后，市場(chǎng)現貨流動(dòng)性逐步轉向寬松，同時(shí)由于需求端存明顯轉弱預期。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：短期或將承壓，預計短線(xiàn)延續偏弱運行。

橡膠

邏輯：當前供應端國內產(chǎn)區維持停割狀態(tài)，而泰國南部主產(chǎn)區方面隨著(zhù)原料生產(chǎn)的逐步正常，原料價(jià)格今日再度下跌。同時(shí)需求方面也并無(wú)明顯變動(dòng)，山東等地區下游輪胎廠(chǎng)工人陸續返鄉，對正常生產(chǎn)有一定影響，同時(shí)如制鞋廠(chǎng)等制品廠(chǎng)陸續放假，市場(chǎng)需求端持續表現弱勢。為此預計近期天然橡膠維持偏弱格局可能居高。建議謹慎操作為主，建議關(guān)注現貨去庫存節奏，以及國內外公共衛生事件進(jìn)展狀態(tài)，尤其是公共衛生事件對市場(chǎng)供需兩端的實(shí)際影響。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：震蕩走勢，多空方向不明朗，建議暫時(shí)觀(guān)望。