股指

邏輯：國內經(jīng)濟和政策層面短期仍對A股有較強支撐。經(jīng)濟層面，中國GDP首次突破100萬(wàn)億元。國家統計局公布，初步核算，2020年國內生產(chǎn)總值1015986億元，同比增長(cháng)2.3%，其中，第四季度增長(cháng)6.5%。2020年經(jīng)濟運行穩定恢復，就業(yè)民生保障有力，經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展主要目標任務(wù)完成情況好于預期。流動(dòng)性層面對A股影響相對中性，12月金融數據整體表現不及市場(chǎng)預期，社融存量同比增速13.3％（前值13.6％）；M2同比增速10.1％（前值10.7％），流動(dòng)性對A股最友好的時(shí)光已經(jīng)過(guò)去。國外也有利好消息傳來(lái)，近日拜登公布“美國拯救計劃”，建議刺激1.9萬(wàn)億美元，后續該救助計劃能否獲批仍存變數，需持續關(guān)注。財政刺激法案的再次推出將在一定程度推動(dòng)美國經(jīng)濟的加快復蘇，或有助于中美經(jīng)濟共振向上。但近期仍需警惕進(jìn)入冬季后，全球新冠疫情形勢嚴峻，但2021年一季度的春節躁動(dòng)仍可期待。每年兩會(huì )之前國內刺激政策或頻頻出臺，對股市有一定的刺激作用；同時(shí)一季度央行大概率通過(guò)加大資金投放維持市場(chǎng)的流動(dòng)性，政策和資金面仍對一季度的A股有所支撐。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：整體維持高位震蕩格局，建議謹慎偏多思路操作。

原油

邏輯：市場(chǎng)對全球疫情深化蔓延而且疫苗推進(jìn)緩慢的憂(yōu)慮情緒加重，原油價(jià)格承壓繼續下行，WTI因馬丁路德金紀念日休市。目前來(lái)看，供需端短期變化不大，對需求疲弱的利空憂(yōu)慮，與產(chǎn)油國減產(chǎn)的利好持續抗衡，油市未擺脫整理傾向。美國政權交接在即，市場(chǎng)關(guān)注對伊關(guān)系的變化情況，伊朗石油產(chǎn)出增加預期利空油市。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：呈現寬幅震蕩走勢，建議短線(xiàn)區間交易或觀(guān)望。

動(dòng)力煤

邏輯：目前產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)正常，多數國有大礦安排春節期間正常組織生產(chǎn)，對于保證春節前后煤炭市場(chǎng)的有效供應將起到積極作用。下游需求目前正處于冬季用煤高峰期，來(lái)自電力、化工、水泥等各行業(yè)的煤炭需求大，短期煤炭剛需仍有支撐。但經(jīng)過(guò)前期的積極補庫后，目前下游對高價(jià)煤存抵觸情緒，而且觀(guān)望情緒增加，預計年后隨著(zhù)供暖結束及南方氣溫的回升，煤炭需求會(huì )有所下降。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：快速回落，但下方空間有限，建議觀(guān)望為主。

焦炭

邏輯：目前13輪提漲落地后鋼廠(chǎng)虧損進(jìn)一步擴大，現貨繼續上漲阻力，鋼價(jià)只要出現下跌就會(huì )引發(fā)鋼廠(chǎng)主動(dòng)減產(chǎn)。另外河北疫情如未有實(shí)質(zhì)性改善，當地鋼廠(chǎng)將因焦炭到貨減少問(wèn)題，減產(chǎn)幅度逐步擴大，且可能進(jìn)一步影響其他地區運輸，在焦炭產(chǎn)能持續改善下，短期供需容易轉向寬松。當前盤(pán)面交易邏輯已經(jīng)從鋼廠(chǎng)虧損減產(chǎn)轉變?yōu)橐咔閷е落搹S(chǎng)被動(dòng)大幅減產(chǎn)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計仍有下調的空間，建議輕倉偏空思路操作。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤(pán)報價(jià)較昨降5-10元/噸，成交一般，降10元/噸左右，PB粉1140元/噸，超特成交好轉，但價(jià)格偏弱，降10-15元/噸；內礦市場(chǎng)暫穩運行，山西地區高位整理，貿易礦詢(xún)盤(pán)偏少，成交一般，部分資源發(fā)往武安地區，運費高達200元/噸，但受供應面偏緊影響，尤其是原礦資源偏緊，部分工人提前返程影響部分礦山產(chǎn)出，市場(chǎng)存挺價(jià)心態(tài)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：或呈現震蕩運行，建議短線(xiàn)區間交易為主。

PTA

邏輯：需求方面，國內聚酯綜合開(kāi)工負荷下滑至86.13%，國內織造負荷下滑6.46%至70.76%。春節期間，織造存在季節性降低負荷預期，目前終端織造產(chǎn)品及原料庫存較前期有所下降?？椩觳少徶斏?，聚酯亦集中檢修，據統計檢修涉及產(chǎn)能約500萬(wàn)噸。PTA供應端，逸盛大連1#225萬(wàn)噸恢復滿(mǎn)負荷運行，國內PTA裝置整體負荷升至83.29%。百宏裝置延期后，計劃于一月下旬投產(chǎn)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：供需面偏弱，預計后期偏弱勢震蕩。

純堿

邏輯：雙環(huán)煤氣化設備今日開(kāi)車(chē)運行，海天純堿裝置基本恢復正常生產(chǎn)，本周純堿廠(chǎng)家整體開(kāi)工負荷小幅提升。近期國內純堿廠(chǎng)家出貨較為順暢，輕堿貨源偏緊，部分廠(chǎng)家控制接單，市場(chǎng)成交重心持續上移。浮法玻璃、光伏玻璃對重堿市場(chǎng)形成剛需支撐，輕堿下游需求變動(dòng)不大，短期國內純堿市場(chǎng)或盤(pán)整為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計整理為主，建議觀(guān)望。