股指

邏輯：周一股指期貨低開(kāi)高走，市場(chǎng)情緒逐漸回暖。昨天上午公布的中國2020年第四季度GDP同比增長(cháng)6.5%，全年GDP同比增長(cháng)2.3%，成為全球唯一實(shí)現正增長(cháng)的主要經(jīng)濟體。1-12月固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)2.9%（前值2.6%），低于上年同期2.6個(gè)百分點(diǎn)。2020年我國經(jīng)濟率先恢復正增長(cháng)，主要受投資和出口的拉動(dòng)，其中房地產(chǎn)和基建投資功不可沒(méi)。展望2021年，考慮到低基數效應的影響，我國經(jīng)濟增速有望超過(guò)8%，全年或呈現前高后低的走勢。在房企融資監管收緊和地方專(zhuān)項債發(fā)行放緩的約束下，房地產(chǎn)和基建投資難以維持高增速增長(cháng)，而受企業(yè)盈利改善的推動(dòng)，制造業(yè)投資有望加快增長(cháng)。隨著(zhù)居民收入恢復增長(cháng)和消費刺激政策的深入落實(shí)，消費增速將繼續回升，成為拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力。從基本面來(lái)看，我國經(jīng)濟穩定復蘇的基礎進(jìn)一步鞏固，下游進(jìn)入主動(dòng)補庫存階段，企業(yè)盈利增速上行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：整體維持高位震蕩格局，建議謹慎偏多思路操作。

原油

邏輯：疫情對經(jīng)濟影響的不確定性加重市場(chǎng)對能源需求的憂(yōu)慮，交易商獲利回吐，加之美元反彈影響，原油價(jià)格適度回跌。目前市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)回歸供需基本面，疫情導致的經(jīng)濟及需求疲弱態(tài)勢利空油市，而拜登政府上臺后，伊朗原油回歸預期也加重供應端壓力。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：呈現寬幅震蕩走勢，建議短線(xiàn)區間交易或觀(guān)望。

動(dòng)力煤

邏輯：目前產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)正常，但增量有限，供應端仍偏緊，排隊買(mǎi)煤現象仍較為普遍，春節前煤炭市場(chǎng)將延續漲勢。下游需求方面，目前正處于冬季用煤高峰期，來(lái)自電力、化工、水泥等各行業(yè)的煤炭需求力度較大，多數下游以積極補充庫存為主，煤炭剛需有支撐。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：或延續震蕩偏強運行，建議輕倉偏多思路操作為主。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤(pán)報價(jià)較上周漲10-20元/噸，成交尚可，現貨漲勢一般，漲5-10元/噸左右，PB粉山東唐山1150元/噸。內礦市場(chǎng)偏強運行，昨日唐山主導鋼企鑫達招標上漲30元/噸，當前市場(chǎng)供應偏緊，礦選企業(yè)庫存水平低，惜售高要心態(tài)仍存，市場(chǎng)跟隨上漲，從內外礦價(jià)對比來(lái)看，國產(chǎn)精粉性?xún)r(jià)仍較高。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：呈現震蕩偏強運行，建議短線(xiàn)輕倉偏多思路操作。

橡膠

邏輯：當前國內產(chǎn)區停割，泰國南部主產(chǎn)區方面受公共衛生事件以及天氣影響，原料價(jià)格漲跌互現。而下游輪胎廠(chǎng)方面生產(chǎn)逐漸恢復，近期原料采買(mǎi)補庫致使港口倉庫出庫率有所提升。不過(guò)當前制品廠(chǎng)表現欠佳，如發(fā)泡廠(chǎng)、鞋廠(chǎng)多有提前放假計劃，加之供應端泰國方面近期原料生產(chǎn)暫時(shí)正常，供應有放大預期。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計將呈現區間震蕩，建議謹慎操作為主。

玉米

邏輯：今年售糧進(jìn)度快于往年，基層余糧逐漸消耗，現貨收購難度增加，部分地區農戶(hù)余糧見(jiàn)底，隨著(zhù)價(jià)格持續上漲，手里有糧的農戶(hù)捂糧惜售情緒亦加重，加上南北方倒掛帶來(lái)支撐，及疫情交通管制，飼料企業(yè)啟動(dòng)春節前備貨，部分企業(yè)因擔憂(yōu)后期物流等情況，計劃備貨量較前期增加?？偟膩?lái)看，基本面的利多風(fēng)向仍未調轉，關(guān)注市場(chǎng)售糧心態(tài)及下一步政策方面的消息指引。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏強震蕩運行，價(jià)格漲至歷史高位，風(fēng)險隨之加大，建議謹慎偏多思路對待。

豆粕

邏輯：1月15日美豆高位遇阻，豆粕跟隨高位震蕩。大豆供給方面，美國大豆價(jià)格持續偏強；巴西大豆主產(chǎn)區降水充足；阿根廷大豆主產(chǎn)區干旱有所緩解。供給方面，豆粕脹庫緩解，壓榨量上升，豆粕庫存回落。需求方面，生豬近期出欄較多，需求減弱；禽類(lèi)補欄意愿不佳；淡水魚(yú)養殖處于淡季。美豆壓榨量不及預期，期貨價(jià)格或有所回落。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：或有所回落，建議持震蕩略偏弱思維。