股指

邏輯：周五A股遭遇全面殺跌，上證指數收跌0.77%報3347.19點(diǎn)，深證成指跌1.28%，創(chuàng )業(yè)板指跌1.13%，萬(wàn)得全A跌1.18%。兩市成交額超8300億元，較上日放量明顯。國內經(jīng)濟環(huán)境仍對A股估值有較強支撐。經(jīng)濟處在順周期加速恢復的通道中， 11月財新服務(wù)業(yè)PMI為57.8，為2010年5月以來(lái)次高值，前值56.8；結合投資、消費等數據來(lái)看，國內經(jīng)濟增長(cháng)保持向上的趨勢，經(jīng)濟數據持續修復，提振市場(chǎng)風(fēng)險偏好。但國外利空消息偏多，影響市場(chǎng)風(fēng)險偏好，國內股指刷新前高繼續上行面臨較大阻力，且國內信用拐點(diǎn)出現，社融、M2增速已達階段高點(diǎn)的情況下，A股近期仍會(huì )是結構性的行情。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：謹慎偏多。

原油

邏輯：疫苗的樂(lè )觀(guān)進(jìn)展以及需求的復蘇預期對油市形成有力支撐，國際油價(jià)上漲。目前來(lái)看，除了疫情造成的經(jīng)濟及需求復蘇緩慢利空油市外，供應端伊朗等石油產(chǎn)出增加預期也是潛在的利空，不過(guò)油價(jià)意外上行也反映多方力量偏強，目前油價(jià)站穩關(guān)鍵位置，預計短期偏強整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏強震蕩整理。

動(dòng)力煤

邏輯：因12月份產(chǎn)地安全檢查嚴格并且煤礦年度生產(chǎn)任務(wù)即將完成，大部分煤礦日產(chǎn)量較之前相比有所縮減，煤礦以及煤場(chǎng)都是即產(chǎn)即銷(xiāo)狀態(tài)，且目前港口動(dòng)力煤現貨資源偏緊。近期沿海地區氣溫明顯下降，電廠(chǎng)日耗上漲較為明顯，帶動(dòng)下游部分電廠(chǎng)補庫節奏加快，綜合來(lái)看煤炭供不應求。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：回調整理，但需要警惕高位風(fēng)險。

焦炭

邏輯：短期來(lái)看，河北、河南等地去產(chǎn)能陸續進(jìn)行當中，供應預期減少，市場(chǎng)業(yè)者心態(tài)穩定。河北、山西部分主流企業(yè)仍有提漲意向，低庫存運行。目前下游高爐開(kāi)工穩定，鋼廠(chǎng)高爐運行平穩，對焦炭需求尚可。因此短期來(lái)看，預計市場(chǎng)貨仍有望延續偏強態(tài)勢運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏多格局，注意保護多頭利潤。

鐵礦石

邏輯：上一交易日外礦因早間期貨繼續拉漲，現貨市場(chǎng)觀(guān)望情緒較濃，貿易商報盤(pán)少多單議，個(gè)別PB粉報盤(pán)上調至1080元/噸，隨著(zhù)期貨盤(pán)面回落，個(gè)別成交松動(dòng)，整體上漲15-30元/噸，PB粉山東1028-1045元/噸，唐山1035元/噸；內礦市場(chǎng)受進(jìn)口礦提振以及需求支撐，價(jià)格趨強運行，遼東市場(chǎng)漲60元/噸，山東礦山預計上漲90元/噸以上，鋼廠(chǎng)需求不減，市場(chǎng)資源偏緊，礦山挺價(jià)心態(tài)強烈。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏多格局，近期漲幅較大，注意保護多頭利潤。

螺紋鋼

邏輯：目前螺紋鋼生產(chǎn)成本為3900元/噸，原料價(jià)格高企下，成材價(jià)格的支撐將增強，鋼廠(chǎng)后續跌價(jià)意愿將明顯降低。未來(lái)建筑鋼材市場(chǎng)或呈現供需雙弱的格局，基本面影響下難以給市場(chǎng)注入漲價(jià)的活力。同時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格需要下跌來(lái)配合市場(chǎng)的冬儲行情。但由于鋼廠(chǎng)成本的高企，成材價(jià)格下跌空間或有限。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏多格局，近期漲幅較大，注意保護多頭利潤。

橡膠

邏輯：目前從基本面來(lái)看仍呈現偏弱跡象，泰國高產(chǎn)季原料釋放穩定導致收購價(jià)格高位回調，而終端來(lái)看輪胎出口交貨受阻、短期環(huán)保限產(chǎn)的影響下，內銷(xiāo)需求繼續弱化，輪胎企業(yè)運行受到較大壓力。并且伴隨倉單庫存的持續增長(cháng)，低倉單矛盾正在緩和，致使市場(chǎng)維持偏弱態(tài)勢可能居高，但同時(shí)隨著(zhù)滬膠高升水現貨的基差結構有所修復，價(jià)格下行將面臨套利盤(pán)加倉成本，為此預計后期市場(chǎng)維持震蕩可能居高，建議謹慎操作，關(guān)注基差回歸節奏以及現貨去庫存節奏。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：震蕩整理。

純堿

邏輯：據悉金天獲嘉廠(chǎng)家停產(chǎn)中，興化純堿裝置繼續停車(chē)中，天津堿廠(chǎng)純堿裝置低負荷運行，但純堿廠(chǎng)家整體庫存依舊偏高，廠(chǎng)家多靈活接單出貨為主。終端用戶(hù)多堅持按需采購，貿易商謹慎觀(guān)望市場(chǎng)為主，輕堿下游需求疲軟，終端用戶(hù)拿貨積極性不高，多謹慎觀(guān)望市場(chǎng)為主。重堿市場(chǎng)成交重心持續下移，昨日某大型玻璃廠(chǎng)家招標價(jià)格再度明顯下滑。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：短期內或延續弱勢運行。