股指

邏輯：周四股指期貨整體維持窄幅震蕩，市場(chǎng)情緒偏向謹慎。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天逆回購操作，當日實(shí)現零回籠、零投放。國務(wù)院常務(wù)會(huì )議指出，目前中央財政已下達直達資金2.6萬(wàn)億元，其中超過(guò)2.2萬(wàn)億元已下達到資金使用單位，要實(shí)施好常態(tài)化財政資金直達機制，擴大地方財政資金直達范圍。下一步要著(zhù)眼促進(jìn)經(jīng)濟穩中加固，將直達資金作為沖抵部分階段性政策“退坡”影響的重要措施之一，繼續主要用于支持保就業(yè)保民生保市場(chǎng)主體。從基本面來(lái)看，我國經(jīng)濟保持穩定復蘇，企業(yè)盈利持續改善，分子端將繼續提升股指的估值水平。貨幣政策不急轉彎，不搞“大水漫灌”，以定向調控、精準調控為主，重點(diǎn)為小微企業(yè)提供資金支持，進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本，無(wú)風(fēng)險利率上行或下行的空間有限，對股指估值的影響偏中性。短期來(lái)看，外圍市場(chǎng)逐漸回暖，市場(chǎng)情緒明顯好轉，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議釋放積極信號，股指有望延續反彈。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以謹慎偏多思路對待。

原油

邏輯：印度疫情惡化加重市場(chǎng)對需求的憂(yōu)慮情緒，EIA美國原油庫存增長(cháng)，再加上伊核談判取得一定進(jìn)展等消息疊加，國際油價(jià)下跌。目前市場(chǎng)情緒偏空，部分國家和地區疫情嚴峻依然阻礙需求復蘇，伊核談判取得進(jìn)展也提升伊朗石油重返油市的可能性，油價(jià)走勢遇阻，偏下整理。但歐洲地區陸續解封，提振市場(chǎng)心態(tài)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議區間內低吸高拋為主。

橡膠

邏輯：短期來(lái)看，滬膠由于缺乏核心邏輯引導，尚不具備單邊走勢行情，而在前期持續重挫后近期盤(pán)面整體呈現出低位反彈行情。從目前基本面來(lái)看，供應端即將面對新膠供應的季節性增長(cháng)，而需求端則面臨著(zhù)持續高開(kāi)工后因市場(chǎng)環(huán)節走貨放緩而引發(fā)的庫存累積風(fēng)險，進(jìn)而對整體高開(kāi)工形成拖累的局面，因此目前多頭缺乏有效的利多炒點(diǎn)。而從空頭來(lái)看，基差回歸仍是主邏輯，相反若多頭主動(dòng)拉漲下基差擴大將是空頭再舉入場(chǎng)機會(huì )。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：多空分歧較大，行情震蕩反復運行可能性較高，建議暫時(shí)觀(guān)望。

純堿

邏輯：多數下游浮法玻璃廠(chǎng)家原料純堿庫存較為充足，適當剛需拿貨，議價(jià)心態(tài)明顯，據悉交割庫貨源較為充足，期現商套利出貨為主，價(jià)格較有優(yōu)勢。輕堿下游用戶(hù)多堅持隨用隨采，對高位價(jià)格抵觸心態(tài)較強，前期備貨貿易商多輕倉操盤(pán)，出貨價(jià)格較為靈活。近期純堿廠(chǎng)家整體開(kāi)工負荷維持高位，市場(chǎng)交投氣氛清淡，新單跟進(jìn)情況欠佳，部分廠(chǎng)家庫存有所回升。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計震蕩運行，建議短線(xiàn)交易為主。

焦炭

邏輯：供應方面，目前產(chǎn)地煤礦安全檢查、環(huán)保檢查、核定能力檢查比較頻繁，影響了產(chǎn)量的增加。首輪提漲陸續落地后，焦化整體庫存不多，局部試探性提降第二輪100元/噸，暫未有下游回應。另外需求方面，焦化廠(chǎng)開(kāi)工維持高位，現開(kāi)始積極補充庫存，需求好轉明顯，煤礦基本無(wú)庫存。綜合來(lái)看，市場(chǎng)心態(tài)提振，鋼廠(chǎng)利潤水平良好，預計焦炭近期維持穩中探漲運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路操作。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤(pán)報價(jià)部分較昨漲5元/噸左右，成交一般，價(jià)格穩中有降，PB粉唐山1230元/噸，山東1232-1237元/噸；內礦市場(chǎng)偏強運行，唐山地區礦選開(kāi)工正常，原礦資源偏緊，外地貿易詢(xún)盤(pán)仍存支撐，鋼企延續補庫節奏，新合同價(jià)格較前期均有較大幅度上漲，上貨量一般，礦選企業(yè)挺價(jià)心態(tài)強，預計短期市場(chǎng)仍延續上行態(tài)勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路操作。

螺紋鋼

邏輯：供應方面，社會(huì )庫存延續下降趨勢，開(kāi)工率以及產(chǎn)量雖然小幅增加，但唐山調坯小廠(chǎng)檢修，下周預期供應端變動(dòng)幅度有限，維持高位。需求方面，終端剛性需求表現穩定，市場(chǎng)投機操作心態(tài)轉為謹慎，但節前最后一周，下游存備貨意愿。原料方面鐵礦石、焦炭短期價(jià)格有支撐，成材成本方面有支撐。綜上所述，預計螺紋鋼震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議輕倉持多，短線(xiàn)交易為主。