股指

邏輯：周三股指期貨全線(xiàn)下挫，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒蔓延。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當日實(shí)現零回籠、零投放。清明假期過(guò)后，滬港通北上資金大幅凈流出，給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。從基本面來(lái)看，今年一季度經(jīng)濟指標顯著(zhù)偏高，剔除基數影響后，投資和消費依然偏弱，唯有工業(yè)生產(chǎn)維持在近幾年高位。宏觀(guān)政策仍需為實(shí)體經(jīng)濟紓困，保持政策的連續性、穩定性和可持續性，財政政策方面，減稅降費將繼續實(shí)施，用好財政直達資金，地方專(zhuān)項債發(fā)行有望在二季度提速。貨幣政策將保持靈活精準、合理適度，不急轉彎，不搞“大勢漫灌”，保持廣義貨幣供應量M2和社會(huì )融資規模增速與名義GDP增速基本匹配，重點(diǎn)為小微企業(yè)提供資金支持，金融系統將繼續向實(shí)體經(jīng)濟讓利。短期來(lái)看，股指期貨超跌反彈后再次探底，整體維持區間波動(dòng)，反復震蕩筑底并醞釀中期反彈的可能性較大。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：維持謹慎偏多思路。

原油

邏輯：伊朗核協(xié)議的談判討論進(jìn)展甚微，伊朗石油短期內重返油市依然面臨較大阻力，加之中美經(jīng)濟數據強勁等利好支撐，歐美原油價(jià)格上漲。目前來(lái)看，IMF上調全球及主要經(jīng)濟體經(jīng)濟預期繼續提振市場(chǎng)心態(tài)，EIA美國原油庫存下降預期也提供一定利好支撐，短時(shí)油價(jià)偏上運行。但歐美疫情引發(fā)需求削減，以及未來(lái)產(chǎn)油國穩步增產(chǎn)的動(dòng)作，依然導致市場(chǎng)對供需前景的謹慎考量，近期油價(jià)仍未擺脫整理傾向。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議暫時(shí)選擇觀(guān)望。

橡膠

邏輯：市場(chǎng)整體無(wú)明顯變動(dòng)，天然橡膠基本面缺乏炒作要點(diǎn)，出口及備庫需求支撐輪胎廠(chǎng)繼續保持偏強開(kāi)工，但對于市場(chǎng)而言仍舊缺乏新的增長(cháng)點(diǎn)，畢竟海外疫情仍舊嚴重，雖然復蘇預期強烈，但整體走勢恐難一帆風(fēng)順。而供應端方面隨著(zhù)國內產(chǎn)區的陸續開(kāi)割，新膠逐漸釋放，后續供應逐漸放大基本已成定局。不過(guò)當前國內上期所倉單低位，青島保稅區等地呈現去庫存趨勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計近期偏弱震蕩為主，建議謹慎操作。

動(dòng)力煤

邏輯：近期鄂爾多斯煤礦坑口價(jià)格多高位運行，供需格局呈緊平衡態(tài)勢，短期內煤價(jià)仍有支撐。此外目前陜西榆林地區部分煤礦安全檢查仍較嚴格，產(chǎn)量未能完全釋放，多數煤礦產(chǎn)銷(xiāo)平衡，未有庫存累積，個(gè)別煤礦觀(guān)望情緒有所加強。下游需求方面，沿海地區電廠(chǎng)日耗暫未回升至高位水平，同時(shí)煤價(jià)政策調控預期較強，現下游用戶(hù)觀(guān)望情緒較重，拉運節奏多有放緩，4月7日秦皇島港錨地船舶36艘，較4月初減少8艘。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計高位震蕩運行為主，建議暫時(shí)觀(guān)望。

焦炭

邏輯：個(gè)別鋼廠(chǎng)提降并未引起大范圍跟進(jìn)，多數鋼廠(chǎng)維持觀(guān)望，并未跟進(jìn)提降，庫存穩定，對后市看法較為微妙，高爐開(kāi)工仍有限產(chǎn)，需關(guān)注環(huán)保實(shí)際執行情況。焦化在庫存消化后，心態(tài)提振，對后市預期良好，但個(gè)別焦企提漲亦未得到多數焦企響應。綜合來(lái)看，環(huán)保使得焦炭市場(chǎng)重回鋼焦博弈局面，預計短線(xiàn)焦炭或轉入僵持整理格局。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)區間操作為主。

螺紋鋼

邏輯：供應方面，雖然螺紋鋼利潤處于高位，驅使生產(chǎn)企業(yè)難以停下生產(chǎn)的步伐，但在政府治理大氣污染以及縮減產(chǎn)量的必然決心下，供應方面的壓力不足為懼。需求方面欣欣向榮，穩定向好，工地開(kāi)工率已恢復正常水平，價(jià)格高漲，市場(chǎng)投機操作的積極性尚可。原料鐵礦石、焦炭短期延續震蕩偏強的走勢，成本方面有支撐。綜合來(lái)看，預計螺紋鋼整體將震蕩偏強走勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路操作。