股指

邏輯：周四股指期貨先抑后揚，市場(chǎng)情緒有所回暖。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當日實(shí)現零回籠、零投放。消息面，財政部部長(cháng)助理歐文漢表示，對去年出臺應對疫情的階段性減稅降費政策分類(lèi)調整、有序退出，適當延長(cháng)小規模納稅人減征增值稅等政策的執行期限，保持對經(jīng)濟恢復的必要支持力度，對涉及疫情防控保供等臨時(shí)性、應急性政策，到期后停止執行。健全以所得稅和財產(chǎn)稅為主體的直接稅體系，逐步提高其占稅收收入的比重，有效發(fā)揮直接稅籌集財政收入、調節收入分配和穩定宏觀(guān)經(jīng)濟的作用，夯實(shí)社會(huì )治理基礎。進(jìn)一步完善綜合與分類(lèi)相結合的個(gè)人所得稅制度，積極穩妥推進(jìn)房地產(chǎn)稅立法和改革。從基本面來(lái)看，盡管一季度經(jīng)濟指標顯著(zhù)偏高，但剔除基數影響，投資依然偏弱，消費尚未恢復至正常水平，宏觀(guān)政策仍需保持對經(jīng)濟恢復的必要支持。隨著(zhù)國外疫情持續好轉，全球經(jīng)濟復蘇加快，企業(yè)仍在主動(dòng)補庫存階段，盈利增速上行，分子端將繼續提升股指的估值水平。短期來(lái)看，階段性減稅降費政策有序退出，或抑制風(fēng)險偏好。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：短期反復震蕩筑底的可能性較大，建議低吸高拋為主。

原油

邏輯：美國原油庫存降幅大于預期，IMF上調全球經(jīng)濟預期，美國發(fā)布稅改計劃等利好消息疊加，推動(dòng)國際油價(jià)繼續上行。但目前來(lái)看，美國釋放對伊制裁松動(dòng)的消息，伊朗石油重返油市的可能性提升，再加上疫情引發(fā)的需求削減憂(yōu)慮等，油市承壓，短時(shí)油價(jià)偏下調整。近期風(fēng)險因素包括產(chǎn)油國減產(chǎn)執行情況、美國經(jīng)濟刺激計劃、伊朗石油重返油市的可能性等。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議暫時(shí)選擇觀(guān)望。

橡膠

邏輯：目前來(lái)看，在基本面矛盾不突出情況下，行情走勢多受外圍宏觀(guān)情緒所主導。目前從基本面來(lái)看，多空單邊邏輯都不清晰，供應端來(lái)看產(chǎn)區新膠將陸續釋放，市場(chǎng)對于供應增長(cháng)的擔憂(yōu)升溫；而需求面來(lái)看，短期胎企開(kāi)工水平或仍將維持高位，但缺乏后續增長(cháng)空間，需求跟進(jìn)不足或令未來(lái)開(kāi)工較難呈現繼續上漲；加之在目前低迷行情下現貨市場(chǎng)表現出交投冷淡的局面。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計近期偏弱震蕩為主，建議謹慎偏空思路操作。

純堿

邏輯：近期純堿廠(chǎng)家整體開(kāi)工負荷稍有下調，供應略有減量。純堿市場(chǎng)價(jià)格持續拉漲，終端用戶(hù)觀(guān)望心態(tài)有所增加，輕堿下游用戶(hù)謹慎剛需拿貨為主，價(jià)格漲至較高水平，貿易商及期現商套利空間不及前期，盤(pán)面價(jià)格震蕩走弱，期現商報盤(pán)價(jià)格窄幅震蕩，受買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)影響，市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)氣氛有所轉弱，供需博弈有所加劇，短期純堿或窄幅波動(dòng)為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計震蕩運行為主，建議暫時(shí)觀(guān)望。

焦炭

邏輯：隨著(zhù)期現用戶(hù)與貿易商活躍，焦企庫存轉移至中間環(huán)節后，供需格局進(jìn)入動(dòng)態(tài)平衡階段。下游鋼廠(chǎng)維持按需采購為主，控制庫存，高爐開(kāi)工并未改善，需求穩中偏弱。貿易商月初拿貨積極性較高，焦企庫存消化，第二輪“環(huán)?；仡^看”展開(kāi)，相關(guān)省份陸續有環(huán)保組入駐，開(kāi)工下滑，心態(tài)提振，個(gè)別焦企喊漲，但未得到下有回應。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)謹慎偏多操作為主。

螺紋鋼

邏輯：供應方面，雖然螺紋鋼利潤處于高位，驅使生產(chǎn)企業(yè)難以停下生產(chǎn)的步伐，但在政府治理大氣污染以及縮減產(chǎn)量的必然決心下，供應方面的壓力不足為懼。需求方面欣欣向榮，穩定向好，工地開(kāi)工率已恢復正常水平，價(jià)格高漲，市場(chǎng)投機操作的積極性尚可。原料鐵礦石、焦炭短期延續震蕩偏強的走勢，成本方面有支撐。綜合來(lái)看，預計螺紋鋼整體將震蕩偏強走勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路操作。