股指

邏輯：上一交易日，股市波動(dòng)較大，平開(kāi)之后大盤(pán)快速下挫。午間出現大幅資金拉升回暖，部分指數在午后逐步翻紅。但是從整體效應來(lái)看，市場(chǎng)賺錢(qián)效應快速消散。權重龍頭個(gè)股并未真正企穩，尾盤(pán)再度呈現下滑態(tài)勢。兩市下跌家數超過(guò)3400多家，在龍頭股持續殺跌的壓力下。中小盤(pán)也遇到較強的惶恐效應。由于抱團龍頭股近年來(lái)巨大漲幅，即便前期高點(diǎn)有20%以上的回落，仍有較大的漲幅。這給盈利者套現提供較大的空間。而在權重龍頭的殺跌下，新基金發(fā)行顯著(zhù)沒(méi)有了瘋狂效應，抱團股的巨大獲利盤(pán)仍對市場(chǎng)形成持續性壓力。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：短期內延續偏弱運行，建議觀(guān)望為主。

原油

邏輯：沙特石油重鎮遇襲，推動(dòng)早盤(pán)油價(jià)大漲，布倫特盤(pán)中一度突破70美元/桶。但石油設施并未損壞加之美元走強影響，油價(jià)止漲下行、最終收低。目前來(lái)看，產(chǎn)油國復產(chǎn)步伐放緩繼續利好油市，提供托底支撐，但隨著(zhù)利好動(dòng)能陸續釋放，油價(jià)持續性上行缺乏后續推動(dòng)力，油價(jià)或高位整理，等待新的消息指引。美國經(jīng)濟刺激法案取得進(jìn)展，經(jīng)濟及能源需求前景樂(lè )觀(guān)，一定程度上利好市場(chǎng)心態(tài)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計高位震蕩為主，建議謹慎操作。

橡膠

邏輯：供應端利好不改，當前天然橡膠主產(chǎn)國整體進(jìn)入低產(chǎn)期，而近日泰國受到夏季風(fēng)暴侵襲，降雨有所增加，疊加當前泰國停割期，原料生產(chǎn)進(jìn)一步受限致使原料價(jià)格再度回升。而當前下游工廠(chǎng)開(kāi)工穩步恢復，輪胎廠(chǎng)開(kāi)工水平基本達到相對高位水平，市場(chǎng)需求端支撐不改；為此基本面仍表現利好為主。不過(guò)當前外圍宏觀(guān)影響仍顯濃重，且伴隨時(shí)間推移，我國天然橡膠開(kāi)割季愈發(fā)臨近，據了解當前國內整體物候良好，提前開(kāi)割可能性較大，但國內當前整體庫存仍顯偏高，后期新膠上市恐拖累市場(chǎng)價(jià)格。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計短期走勢維持區間震蕩可能居高，建議觀(guān)望為主。

純堿

邏輯：近期國內純堿廠(chǎng)家開(kāi)工負荷略有下調，豐成鹽化開(kāi)工負荷略降，河南駿化純堿裝置開(kāi)工6成左右，新都檢修時(shí)間推遲至本月20日左右，部分廠(chǎng)家惜售情緒明顯，對后市信心充足。終端用戶(hù)多堅持按需采購，近期下游需求好轉，多數純堿廠(chǎng)家訂單充足，多執行前期訂單為主，新單價(jià)格持續上漲，部分廠(chǎng)家控制控制接單，個(gè)別廠(chǎng)家封單不接。期貨盤(pán)面強勢運行，短期國內純堿市場(chǎng)或延續向好態(tài)勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路操作。

焦炭

邏輯：整體供需格局呈現較為寬松的狀態(tài)，焦炭庫存積累導致難以抵抗鋼廠(chǎng)打壓焦炭?jì)r(jià)格，而利潤尚處高位的情況下，使得焦企對于提降抵觸情緒有限，因此提降執行速度與步伐均較為迅速。后市來(lái)看，3月底仍有一批涉及4.3m焦爐的落后產(chǎn)能等待退出，屆時(shí)是否會(huì )對市場(chǎng)供需格局形成影響尚需觀(guān)望，去庫存將會(huì )是未來(lái)一段時(shí)間的主要任務(wù)，市場(chǎng)價(jià)格也將圍繞庫存情況持續調整。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計延續偏弱運行，建議偏空思路操作。

焦煤

邏輯：節后煤礦全面復工復產(chǎn)，焦煤供應端趨向于寬松。需求方面，下游采購步伐普遍放緩，焦煤需求一般，預計后期焦煤市場(chǎng)將逐步承壓下行，3月份有望是焦煤市場(chǎng)的年內價(jià)格低點(diǎn)。預計進(jìn)入4月份現貨焦煤市場(chǎng)將逐步企穩，一方面，進(jìn)口澳洲焦煤仍未放開(kāi)，供應端難以大幅增量，另一方面下游焦化廠(chǎng)及鋼廠(chǎng)開(kāi)工仍維持高位，剛需仍保持偏強態(tài)勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計短期將逐步承壓下行，建議謹慎偏空思路操作。

動(dòng)力煤

邏輯：“兩會(huì )”召開(kāi)期間，產(chǎn)地煤礦主要以保安全生產(chǎn)為主，整體煤炭供給較前期相比有所減少。下游行業(yè)方面，隨著(zhù)南方用煤企業(yè)復工進(jìn)程加快，工業(yè)用電量增加，沿海六大電廠(chǎng)日耗增至70萬(wàn)噸以上，但因庫存可用天數維持在20天以上，電廠(chǎng)并不急于大量采購?，F階段港口市場(chǎng)煤成交的多以水泥、化工、造紙等用戶(hù)為主，電廠(chǎng)仍對長(cháng)協(xié)煤保持剛性采購。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計震蕩運行，建議暫時(shí)觀(guān)望為主。