股指

邏輯：周三股指期貨高開(kāi)低走，市場(chǎng)情緒表現低迷。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當日實(shí)現零回籠、零投放。中國2月CPI同比下降0.2%，降幅較上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，去年同期基數較高，以及豬肉、雞蛋等食品價(jià)格漲幅回落是拖累CPI的主要因素。PPI同比上漲1.7%，漲幅較上月擴大1.4個(gè)百分點(diǎn)，連續兩個(gè)月正增長(cháng)，主要受石油天然氣開(kāi)采、黑色及有色金屬冶煉等行業(yè)漲幅擴大的影響。全球經(jīng)濟復蘇背景下，大宗商品價(jià)格持續上漲，疊加低基數效應的影響，PPI有望進(jìn)一步回升，將在上半年達到高點(diǎn)。從基本面來(lái)看，雖然制造業(yè)PMI高位回落，但仍維持在擴張區間，進(jìn)出口保持強勁，PPI漲幅擴大，企業(yè)盈利增速加快，根據庫存周期推斷，將持續至二季度，股指將繼續受到企業(yè)盈利改善推動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：短期內延續偏弱運行，建議觀(guān)望為主。

原油

邏輯：供應端的利好陸續消耗，油價(jià)上行遇阻，市場(chǎng)觀(guān)望氣氛加重，等待新的消息指引，國際油價(jià)連續兩日回調，回吐三分之一的漲幅。受此影響，昨日SC油價(jià)震蕩下行。EIA美國原油庫存增加預期帶來(lái)一定利空，但產(chǎn)油國產(chǎn)量政策仍提供潛在的托底支撐，加之美國1.9萬(wàn)億經(jīng)濟刺激計劃有望在今天獲得眾議院通過(guò)，市場(chǎng)觀(guān)望心態(tài)較重，短時(shí)油價(jià)走勢偏弱，但未擺脫居高整理傾向。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計高位震蕩為主，建議謹慎操作。

橡膠

邏輯：基本面相對穩定，天膠主產(chǎn)國整體進(jìn)入低產(chǎn)期，而近日泰國受到夏季風(fēng)暴侵襲，降雨有所增加，疊加當前泰國停割期，原料生產(chǎn)進(jìn)一步受限致使原料價(jià)格連日走高。而當前下游工廠(chǎng)開(kāi)工穩步恢復，輪胎廠(chǎng)整體開(kāi)工負荷維持高位，市場(chǎng)需求端支撐不改。不過(guò)伴隨時(shí)間推移，我國天然橡膠開(kāi)割季愈發(fā)臨近，而據了解當前國內整體物候良好，提前開(kāi)割可能性較大，而同時(shí)國內當前整體庫存仍顯偏高，后期新膠上市恐拖累市場(chǎng)價(jià)格。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計短期走勢維持區間震蕩可能居高，建議觀(guān)望為主。

純堿

邏輯：近期國內純堿廠(chǎng)家開(kāi)工負荷略有下調，豐成鹽化開(kāi)工負荷略降，河南駿化純堿裝置開(kāi)工6成左右，新都檢修時(shí)間推遲至本月20日左右，部分廠(chǎng)家惜售情緒明顯，對后市信心充足。終端用戶(hù)多堅持按需采購，近期下游需求好轉，多數純堿廠(chǎng)家訂單充足，多執行前期訂單為主，新單價(jià)格持續上漲，部分廠(chǎng)家控制控制接單，個(gè)別廠(chǎng)家封單不接。期貨盤(pán)面強勢運行，短期國內純堿市場(chǎng)或延續向好態(tài)勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路操作。

焦炭

邏輯：焦炭整體供需格局呈現較為寬松的狀態(tài)，焦炭庫存積累導致難以抵抗鋼廠(chǎng)打壓焦炭?jì)r(jià)格，而利潤尚處高位的情況下，使得焦企對于提降抵觸情緒有限，因此提降執行速度與步伐均較為迅速。后市來(lái)看，3月底仍有一批涉及4.3m焦爐的落后產(chǎn)能等待退出，屆時(shí)是否會(huì )對市場(chǎng)供需格局形成影響尚需觀(guān)望，去庫存將會(huì )是未來(lái)一段時(shí)間的主要任務(wù)，市場(chǎng)價(jià)格也將圍繞庫存情況持續調整。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計延續偏弱運行，建議偏空思路操作。

焦煤

邏輯：目前正處于兩會(huì )期間，山東地區煤礦以保安全生產(chǎn)為主，產(chǎn)量下降明顯，煤企庫存壓力不大。另外近期主產(chǎn)地山西也出臺保安全相關(guān)政策，山西省應急管理廳日前發(fā)文表示，立即組織開(kāi)展煤礦安全大排查，此次大排查工作持續到年底，全省所有關(guān)閉礦、停產(chǎn)礦、技改礦、基建礦與生產(chǎn)礦全部納入大排查范圍。經(jīng)過(guò)3月初的集中下行后，目前焦煤市場(chǎng)趨向于平穩，再加上兩會(huì )期間煤礦產(chǎn)量增加有限，預計到3月底焦煤市場(chǎng)將保持弱穩態(tài)勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計短期將逐步承壓下行，建議謹慎偏空思路操作。