股指

邏輯：周一股指期貨高開(kāi)低走，收盤(pán)三大股指全線(xiàn)重挫，市場(chǎng)恐慌情緒發(fā)酵。中國1-2月進(jìn)出口超預期增長(cháng)，按美元計價(jià)，出口同比增長(cháng)60.6%，進(jìn)口同比增長(cháng)22.2%，分別高于去年12月42.5和15.7個(gè)百分點(diǎn)。1-2月實(shí)現貿易順差1032.6億美元，而去年同期為逆差74.3億美元。今年春節“就地過(guò)節”政策加快了節后復工進(jìn)度，是進(jìn)出口超預期增長(cháng)的主要原因，預計3月份開(kāi)始將恢復正常波動(dòng)。今年政府工作報告明確，宏觀(guān)政策要繼續為市場(chǎng)主體紓困，保持必要支持力度，不急轉彎，穩住經(jīng)濟基本盤(pán)。貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速與名義經(jīng)濟增速基本匹配，保持流動(dòng)性合理充裕，保持宏觀(guān)杠桿率基本穩定。延續普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策，加大再貸款再貼現支持普惠金融力度。短期來(lái)看，美債收益率持續上行，對股指的估值形成壓制，并打壓風(fēng)險偏好，股指跌勢擴大，市場(chǎng)情緒極度悲觀(guān)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議暫時(shí)選擇觀(guān)望，耐心等待止跌信號。

原油

邏輯：歐佩克+產(chǎn)油國4月份原油產(chǎn)量政策基本不變，加之美國就業(yè)數據好于預期，周五國際油價(jià)上漲至2019年二季度以來(lái)的新高。周末美國1.9萬(wàn)億美元的刺激法案通過(guò)參議院投票，沙特石油重鎮遭遇無(wú)人機襲擊，均給油市提供進(jìn)一步支撐，昨日油價(jià)跳空高開(kāi)，短期將繼續偏強整理。油市需求前景樂(lè )觀(guān)，而產(chǎn)油國增產(chǎn)步伐放緩，供需緊平衡預期將繼續支撐油市穩健回暖。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計高位偏強震蕩為主，謹慎偏多思路操作。

甲醇

邏輯：近期宏觀(guān)經(jīng)濟數據的利好以及國際原油價(jià)格的大幅上漲，提升了市場(chǎng)信心和甲醇的估值，外加近期內蒙古自治區印發(fā)的《關(guān)于確保完成“十四五”能耗雙控目標任務(wù)若干保障措施（征求意見(jiàn)稿）》政策的出臺導致甲醇供應端存在減少預期，短期甲醇價(jià)格或謹慎偏多。但需注意國際原油價(jià)格持續走強后的回調風(fēng)險，還有甲醇進(jìn)口量上升導致甲醇港口庫存的去化不暢的情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計高位偏強震蕩為主，謹慎偏多思路操作。

橡膠

邏輯：供應端利好不改，當前天然橡膠主產(chǎn)國整體進(jìn)入低產(chǎn)期，而近日泰國受到夏季風(fēng)暴侵襲，降雨有所增加，疊加當前泰國停割期，原料生產(chǎn)進(jìn)一步受限致使原料價(jià)格再度回升。而當前下游工廠(chǎng)開(kāi)工穩步恢復，輪胎廠(chǎng)開(kāi)工水平基本達到相對高位水平，市場(chǎng)需求端支撐不改。受節后價(jià)格連續上漲支撐，輪胎廠(chǎng)家出貨均相對理想，庫存儲備有所下降。不過(guò)當前外圍宏觀(guān)影響仍顯濃重。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計仍以區間震蕩為主，建議觀(guān)望。

純堿

邏輯：近期國內純堿廠(chǎng)家開(kāi)工負荷略有下調，豐成鹽化開(kāi)工負荷略降，河南駿化純堿裝置開(kāi)工6成左右，新都檢修時(shí)間推遲至本月20日左右，部分廠(chǎng)家惜售情緒明顯，對后市信心充足。終端用戶(hù)多堅持按需采購，近期下游需求好轉，多數純堿廠(chǎng)家訂單充足，多執行前期訂單為主，新單價(jià)格持續上漲，部分廠(chǎng)家控制控制接單，個(gè)別廠(chǎng)家封單不接。期貨盤(pán)面強勢運行，短期國內純堿市場(chǎng)或延續向好態(tài)勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議偏多思路操作。

礦石

邏輯：昨日外礦早盤(pán)報價(jià)較上周漲5-10元/噸，期貨寬幅震蕩，唐山繼續實(shí)行嚴格環(huán)保政策，鋼廠(chǎng)觀(guān)望氣氛不減，補貨積極性不高，貿易商心態(tài)尚穩，積極出貨，PB粉成交山東1168-1180元/噸，唐山1179/1180元/噸。內礦市場(chǎng)偏強運行，山西地區由于炸藥管控，原礦資源仍處于偏緊態(tài)勢，選廠(chǎng)庫存水平較低，市場(chǎng)報價(jià)處于高位，當前由于資源量緊缺，總體貿易量少。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計短期高位震蕩整理為主，建議暫時(shí)選擇觀(guān)望。

焦炭

邏輯：鋼廠(chǎng)近期庫存補至高位后，陸續開(kāi)啟新一輪提降，降幅100元/噸，高爐開(kāi)工尚可，需求收縮后，對焦炭議價(jià)能力增強。焦企維持高位開(kāi)工，積極發(fā)貨為主，但近期貿易商活躍度下滑，部分鋼廠(chǎng)控制到貨，局部焦企出現庫存累積現象，對提降難以抵抗。綜合來(lái)看，鋼廠(chǎng)逐步掌握市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權，供需格局偏寬松。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計延續偏弱運行，建議偏空思路操作。

動(dòng)力煤

邏輯：目前鄂爾多斯地區煤管票繼續按照核定產(chǎn)能發(fā)放，部分露天煤礦受“兩會(huì )”召開(kāi)的影響，產(chǎn)量或將有所縮減。受成本的支撐，港口貿易商挺價(jià)惜售，報價(jià)繼續上升。隨著(zhù)工業(yè)企業(yè)陸續復產(chǎn)，電廠(chǎng)日耗恢復，下游水泥、化工等非電終端采購需求增加，加之受北方港口煤價(jià)上漲的帶動(dòng)，下游買(mǎi)漲不買(mǎi)跌情緒漸起，礦上拉煤車(chē)輛增多，支撐價(jià)格上漲。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計震蕩偏強運行，建議謹慎偏多思路操作。