生豬月報:產(chǎn)能去化效果逐漸顯現 期價(jià)或易漲難跌
行情回顧:5 月,外三元生豬均價(jià)環(huán)比上漲 4.31%;生豬 2409 合約先揚后抑,5 月 31 日收盤(pán)價(jià) 17965 元/噸,較上月末收盤(pán)價(jià)上漲 3.57%。
供給端:能繁母豬維持去化,但速率明顯放緩;生豬存欄量環(huán)比微增。
需求端:5 月屠企開(kāi)工率沖高回落,五一假期提振屠企開(kāi)工,之后開(kāi)工率走弱。
成本端:5 月末豬糧比價(jià)為 6.99:1;玉米價(jià)格偏強運行
和豆粕價(jià)格先揚后抑。
利潤端:自繁自養和外購仔豬的養殖利潤自月初逐步增加。
基差分析:5 月期現基差呈 contango 結構,生豬 2409合約相對于生豬 2407 合約呈升水,升水幅度較上月末稍有收窄。
展望:需求尚無(wú)明顯改善,但在產(chǎn)能去化逐漸顯現效果背景下,預計 6 月份生豬期價(jià)易漲難跌,后續可關(guān)注二次育肥出欄情況、出欄均重變化和消費增長(cháng)情況。