股指

邏輯：周二，三大股指強力反彈，滬深兩市成交額約1.35萬(wàn)億元。IF2503合約收盤(pán)報價(jià)3816.8點(diǎn)，漲幅2.73%；IH2501合約收盤(pán)報價(jià)2599.0點(diǎn)，漲幅1.93%；IC2501合約收盤(pán)報價(jià)5569.0點(diǎn)，漲幅3.63%；IM2503合約收盤(pán)報價(jià)5747.6點(diǎn)，漲幅5.07%。2024年12月末我國社會(huì )融資規模同比大幅增長(cháng)，同時(shí)，財政部副部長(cháng)表示今年的財政政策將非常積極，此外，證監會(huì )積極推進(jìn)一系列重磅改革開(kāi)放措施，有助于推動(dòng)經(jīng)濟持續回升向好，增強市場(chǎng)流動(dòng)性，提振投資者信心。盤(pán)面上看，市場(chǎng)情緒明顯回暖。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：周二，螺紋鋼2505合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)3283元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲48元/噸，漲幅1.48%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費量同步下滑，總庫存小幅累庫。隨著(zhù)寒潮和雨雪天氣加劇，實(shí)際用鋼需求存季節性走弱預期，施壓螺紋鋼價(jià)格，但貿易商和下游終端冬儲持續進(jìn)行中，同時(shí)財政部副部長(cháng)傳遞積極信號，短期或提振市場(chǎng)信心。綜合來(lái)看，螺紋鋼2505合約短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周二，白糖2505合約期價(jià)震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)5926元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲24元/噸，漲幅0.41%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2505合約多單持倉251292手，空單持倉232486手，多空比約為1.08。據Unica相關(guān)數據，巴西中南部12月上半月糖產(chǎn)量34.8萬(wàn)噸，同比下跌63.07%，加之印度產(chǎn)糖量同比下降，市場(chǎng)預期其放開(kāi)出口可能性降低，但國內新糖上市逐漸增多，供應寬松預期逐漸轉為現實(shí)，且節日集中備貨臨近尾聲，此外，巴西中南部地區降雨情況好轉，供應前景或將改善，施壓期價(jià)。綜合來(lái)看，短期期價(jià)或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：周二，生豬2503合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)13020元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲145元/噸，漲幅1.13%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2503合約多單持倉39320手，空單持倉38758手，多空比約為1.01。節日氛圍轉濃，近期購銷(xiāo)持續改善，加之市場(chǎng)大豬供應偏少且標肥價(jià)差走闊，大豬價(jià)格較為堅挺提振養殖戶(hù)提價(jià)心態(tài)，但1月因春節節日，出欄天數較少，養殖端或提前出欄而規避風(fēng)險，造成一定拋壓。綜合來(lái)看，生豬短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉試多為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2502收盤(pán)報價(jià)3309元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲29元/噸，漲幅0.88%。雞蛋現貨價(jià)格暫時(shí)企穩，但近期市場(chǎng)走貨一般，據鋼聯(lián)數據顯示，截至1月14日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.42天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.81天。持倉方面，1月14日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2502合約多單持倉約1.92萬(wàn)手，空單持倉約2.07萬(wàn)手，多空比約為0.93，凈多持倉約為-0.15萬(wàn)手。結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)波動(dòng)較大，短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2505收盤(pán)報價(jià)13600元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲125元/噸，漲幅0.93%。棉花現貨價(jià)格穩中有漲，國內棉花整體供應充裕，市場(chǎng)購銷(xiāo)情緒一般，下游需求仍以剛需為主。持倉方面，1月14日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2505合約多單持倉約44.77萬(wàn)手，空單持倉約46.83萬(wàn)手，多空比約為0.96，凈多持倉約為-2.06萬(wàn)手。結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)反復探底，呈現逐步企穩的跡象，短期或仍維持寬幅震蕩運行，若期價(jià)繼續向上突破，或表明短期棉花期價(jià)筑底回升。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2505收盤(pán)報價(jià)8710元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲12元/噸，漲幅0.14%。現貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周二國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲50元/噸；截至1月10日當周，國內棕櫚油庫存為50.12萬(wàn)噸，較前一周降低0.05萬(wàn)噸，降幅0.1%。MPOB最新月報偏中性；印尼B40政策延遲推行，使得市場(chǎng)多頭情緒減弱，去年12月中旬以來(lái)，期價(jià)重心明顯下移。近期雖受原油走勢較強及相關(guān)油脂上漲帶動(dòng)，棕櫚油有所反彈，但預計上方空間有限，短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2503收盤(pán)報價(jià)3748元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌40元/噸，跌幅1.06%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至1月13日，國內瀝青社會(huì )庫存為18.6萬(wàn)噸，較前一周增加1.7萬(wàn)噸，增幅10.06%；企業(yè)庫存為43.9萬(wàn)噸，較前一周增加3.6萬(wàn)噸，增幅8.93%。瀝青短期產(chǎn)銷(xiāo)略顯寬松，但當前庫存仍處于往年同期偏低水平，供需面壓力不大。國際原油走勢較強，對期價(jià)有明顯提振，結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)雖有回調，但下方支撐仍在，短期或維持震蕩偏強運行，關(guān)注原油走勢情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2505收盤(pán)報價(jià)2753元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲46元/噸，漲幅1.70%?；久鎭?lái)看，大豆庫存偏高，但豆粕庫存并不高。臨近春節，下游養殖場(chǎng)或有節前備貨預期，市場(chǎng)情緒好轉，疊加中美貿易沖突預期，或導致美豆供應偏緊，豆粕不宜過(guò)分看空。綜合分析，豆粕近期或以震蕩偏多運行為主。 

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低試多為主。

蘋(píng)果

邏輯：周二，蘋(píng)果期貨主力合約AP2505收盤(pán)報價(jià)6782元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.22%。國內蘋(píng)果市場(chǎng)交易仍舊集中于甘肅、陜南等產(chǎn)區，山東產(chǎn)區交易氛圍不旺。目前整體去庫同比去年略有加快，但區域分化明顯，主產(chǎn)區走貨不快。技術(shù)面來(lái)看，近期多空博弈激烈，蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩運行為主，后續可關(guān)注春節備貨效應對期價(jià)的提振。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2505收盤(pán)報價(jià)1391元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲46元/噸，漲幅3.42%。玻璃煤炭工藝和石焦油工藝利潤較好，但供應近期微幅下滑，需求方面，節前或有備貨需求，提振玻璃期現價(jià)格。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃反彈到壓力位附近，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2505收盤(pán)報價(jià)2638元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲3元/噸，漲幅0.11%。甲醇供應居于近四年高位，煤炭?jì)r(jià)格偏弱運行，煤制甲醇成本重心下移，甲醇生產(chǎn)利潤大幅好轉，廠(chǎng)家減產(chǎn)意愿較低。庫存方面，甲醇總庫存下滑幅度較大，庫存處于往年正常水平。國外伊朗甲醇裝置有檢修，進(jìn)口量下滑，一定程度提振期現價(jià)格，疊加節前或有備貨需求，甲醇短期或以震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨交易咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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