股指

邏輯：周一，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約9664億元。IF2503合約收盤(pán)報價(jià)3724.0點(diǎn)，跌幅0.41%；IH2501合約收盤(pán)報價(jià)2557.2點(diǎn)，跌幅0.42%；IC2501合約收盤(pán)報價(jià)5385.6點(diǎn)，跌幅0.03%；IM2503合約收盤(pán)報價(jià)5480.8點(diǎn)，跌幅0.09%。去年12月我國制造業(yè)PMI環(huán)比下降，短期引發(fā)投資者對經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)，悲觀(guān)情緒蔓延帶來(lái)較大拋壓，然而，財政部副部長(cháng)表示今年的財政政策將非常積極，同時(shí)證監會(huì )積極推進(jìn)一系列重磅改革開(kāi)放措施，有助于市場(chǎng)信心修復。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2505合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)3249元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲46元/噸，漲幅1.44%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費量同步下滑，總庫存小幅累庫。隨著(zhù)寒潮和雨雪天氣加劇，實(shí)際用鋼需求存季節性走弱預期，施壓螺紋鋼價(jià)格，但貿易商和下游終端冬儲持續進(jìn)行中，同時(shí)財政部副部長(cháng)傳遞積極信號，短期或提振市場(chǎng)信心。綜合來(lái)看，螺紋鋼2505合約短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2505合約期價(jià)震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)5945元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲64元/噸，漲幅1.09%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2505合約多單持倉254710手，空單持倉234524手，多空比約為1.10。據Unica相關(guān)數據，巴西中南部12月上半月糖產(chǎn)量34.8萬(wàn)噸，同比下跌63.07%，加之印度產(chǎn)糖量同比下降，市場(chǎng)預期其放開(kāi)出口可能性降低，但國內新糖上市逐漸增多，供應寬松預期逐漸轉為現實(shí)，且節日集中備貨臨近尾聲，此外，巴西中南部地區降雨情況好轉，供應前景或將改善，施壓期價(jià)。綜合來(lái)看，短期期價(jià)或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2503合約低開(kāi)高走，收盤(pán)報價(jià)12940元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲195元/噸，漲幅1.53%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2503合約多單持倉41546手，空單持倉40269手，多空比約為1.03。節日氛圍轉濃，近期購銷(xiāo)持續改善，加之市場(chǎng)大豬供應偏少，大豬價(jià)格較為堅挺提振養殖戶(hù)提價(jià)心態(tài)，但1月因春節節日，出欄天數較少，養殖端或提前出欄而規避風(fēng)險，造成一定拋壓。綜合來(lái)看，生豬短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2502收盤(pán)報價(jià)3287元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲9元/噸，漲幅0.27%?，F貨價(jià)格穩中有漲，但周末走貨一般，庫存再次累庫，據鋼聯(lián)數據顯示，截至1月13日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.45天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.77天。持倉方面，1月13日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2502合約多單持倉約2.4萬(wàn)手，空單持倉約2.64萬(wàn)手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-0.24萬(wàn)手。結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)低位震蕩，但波動(dòng)較大，短期期價(jià)或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2505收盤(pán)報價(jià)13510元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌15元/噸，跌幅0.11%。棉花現貨價(jià)格有漲有跌，下游紡織企業(yè)的開(kāi)工率逐漸下滑，需求表現疲軟，施壓期價(jià)。持倉方面，1月13日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2505合約多單持倉約45.16萬(wàn)手，空單持倉約45.98萬(wàn)手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.82萬(wàn)手。結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)反復探底，但在庫存高企的背景下，上行壓力較大，短期或仍維持寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2505收盤(pán)報價(jià)8758元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲268元/噸，漲幅3.16%。現貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周一國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲200元/噸；截至1月10日當周，國內棕櫚油庫存為50.12萬(wàn)噸，較前一周降低0.05萬(wàn)噸，降幅0.1%。MPOB最新月報偏中性；印尼B40政策延遲推行，使得市場(chǎng)多頭情緒減弱，去年12月中旬以來(lái)，期價(jià)重心明顯下移。近期雖受原油走勢較強帶動(dòng)，油脂有所反彈，但預計上方空間有限，短期棕櫚油或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2503收盤(pán)報價(jià)3807元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲144元/噸，漲幅3.93%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至1月13日，國內瀝青社會(huì )庫存為18.6萬(wàn)噸，較前一周增加1.7萬(wàn)噸，增幅10.06%；企業(yè)庫存為43.9萬(wàn)噸，較前一周增加3.6萬(wàn)噸，增幅8.93%。瀝青短期產(chǎn)銷(xiāo)略顯寬松，但當前庫存仍處于往年同期偏低水平，供需面壓力不大。國際原油走勢較強，對期價(jià)有明顯提振，結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)放量創(chuàng )出新高，短期或震蕩偏強運行。需警惕大幅上漲后的技術(shù)性回調風(fēng)險，關(guān)注原油走勢情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2505收盤(pán)報價(jià)2741元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲101元/噸，漲幅3.83%?；久鎭?lái)看，大豆庫存偏高，但豆粕庫存并不高。臨近春節，下游養殖場(chǎng)或有節前備貨預期，市場(chǎng)情緒好轉，疊加中美貿易沖突預期，或導致美豆供應偏緊，豆粕不宜過(guò)分看空。綜合分析，豆粕近期或以震蕩偏多運行為主。 

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低試多為主。

蘋(píng)果

邏輯：周一，蘋(píng)果期貨主力合約AP2505收盤(pán)報價(jià)6839元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲188元/噸，漲幅2.83%。國內蘋(píng)果市場(chǎng)交易仍舊集中于甘肅、陜南等產(chǎn)區，山東產(chǎn)區交易氛圍不旺。目前整體去庫同比去年略有加快，但區域分化明顯，主產(chǎn)區走貨不快。技術(shù)面來(lái)看，近期多空博弈激烈，蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩運行為主，后續可關(guān)注春節備貨效應對期價(jià)的提振。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2505收盤(pán)報價(jià)1362元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲47元/噸，漲幅3.57%。玻璃煤炭工藝和石焦油工藝利潤較好，但供應近期有所微幅下滑，需求方面，節前或有備貨需求，提振玻璃期現價(jià)格。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃上方有較強壓力，下方有較強支撐，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2505收盤(pán)報價(jià)2638元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲46元/噸，漲幅1.77%。甲醇供應居于近四年高位，煤炭?jì)r(jià)格偏弱運行，煤制甲醇成本重心下移，甲醇生產(chǎn)利潤大幅好轉，廠(chǎng)家減產(chǎn)意愿較低。庫存方面，甲醇總庫存下滑幅度較大，庫存處于往年正常水平。國外伊朗甲醇裝置有檢修，進(jìn)口量下滑，一定程度提振期現價(jià)格，疊加節前或有備貨需求，甲醇短期或以震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨交易咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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