邏輯：上周五，三大股指震蕩偏弱運行，滬深兩市成交額約7217億元，北向資金凈賣(mài)額約25億元。IF2310合約收盤(pán)報價(jià)3726.6點(diǎn)，跌幅0.20%；IH2310合約收盤(pán)報價(jià)2527.0點(diǎn)，跌幅0.11%；IC2310合約收盤(pán)報價(jià)5714.0點(diǎn)，漲幅0.34%；IM2310合約收盤(pán)報價(jià)6067.4點(diǎn)，漲幅0.42%。人民銀行降準釋放流動(dòng)性，證監會(huì )嚴厲處罰違規減持，管理層多措并舉呵護市場(chǎng)；8月金融數據強勁反彈，規模以上工業(yè)增加值同比環(huán)比均有所增長(cháng)，經(jīng)濟復蘇預期再度強化；然而，近期盤(pán)面成交量一般，缺乏增量資金入市，說(shuō)明短期市場(chǎng)信心依然不足，部分場(chǎng)外資金仍在觀(guān)望中。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。邏輯：上周五，螺紋鋼2401合約價(jià)格震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)3824元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲48元/噸，漲幅1.27%。據鋼聯(lián)數據顯示，上周螺紋鋼產(chǎn)量與表觀(guān)消費量均小幅下滑，庫存保持去化。一線(xiàn)城市集體落實(shí)“認房不認貸“政策，眾多城市相繼跟進(jìn)，房地產(chǎn)行業(yè)景氣度或逐漸回升，有利于提振螺紋鋼需求。傳統施工旺季來(lái)臨，螺紋鋼用量或逐漸增加，現貨市場(chǎng)交投氛圍有望轉好。然而，當前螺紋鋼現貨成交仍未見(jiàn)明顯好轉，旺季預期是否能實(shí)現還有待進(jìn)一步驗證。綜合來(lái)看，螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調輕倉試多為主。邏輯：上周五，白糖2401合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)6928元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲35元/噸，漲幅0.51%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2401合約多單持倉415201手，空單持倉390076手，多空比1.06。國內供應偏緊支撐仍在，雙節備貨提振短期需求，加之印度和泰國減產(chǎn)預期較強，但巴西中南部8月下半月豐產(chǎn)，同比增加9.95%，且9月13日華儲網(wǎng)發(fā)布關(guān)于邀請注冊食糖競價(jià)交易會(huì )員的通知，市場(chǎng)擔憂(yōu)將投放儲備糖，另外，北方甜菜糖有提前上市可能以及進(jìn)口糖陸續到港，或緩解供應緊張。后續關(guān)注雙節備貨采購情況。多空因素交織下，預計白糖短期或高位寬幅震蕩偏弱運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，生豬2311合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)17185元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲155元/噸，漲幅0.91%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2311合約多單持倉38281手，空單持倉44256手，多空比0.86。需求整體仍處于疲軟狀態(tài)，規模場(chǎng)生豬出欄增量，出欄均重微增，供應端壓力尚存，市場(chǎng)缺乏有效利好消息提振，但因豬價(jià)回落，致使部分產(chǎn)區散戶(hù)抗價(jià)惜售情緒再起，疊加天氣轉涼，消費或邊際改善，且雙節備貨需求對價(jià)格存一定支撐。供需博弈下，預計生豬短期或寬幅震蕩整理。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2311收盤(pán)報價(jià)4647元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲263元/噸，漲幅6.00%，持倉量約12.8萬(wàn)手，日增倉+2.97萬(wàn)手。天氣轉涼，有利于雞蛋產(chǎn)蛋率回升，但在雙節備貨的情況下，需求仍然向好，并且當前雞蛋庫存偏低，利好蛋價(jià)，據鋼聯(lián)數據顯示，截至9月15日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.5天，流通環(huán)節庫存可用天數為0.95天。持倉方面，9月15日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2311合約多單持倉約7.21萬(wàn)手，空單持倉約7.04萬(wàn)手，多空比約為1.02，凈多持倉約為0.17萬(wàn)手。此外，近月合約基差修復，帶動(dòng)盤(pán)面價(jià)格上漲，整體來(lái)看，短期內預計蛋價(jià)將高位寬幅震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢低做多為主。邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2401收盤(pán)報價(jià)17285元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲165元/噸，漲幅0.96%，持倉量約58.02萬(wàn)手，日增倉約-0.36萬(wàn)手。據中國棉花信息網(wǎng)信息顯示，9月15日儲備棉銷(xiāo)售資源20001.597噸，實(shí)際成交13026.891噸，成交率65.13%。平均成交價(jià)格17429元/噸，較前一日下跌13元/噸，折3128價(jià)格17902元/噸，較前一日下跌53元/噸。整體來(lái)看，儲備棉銷(xiāo)售成交率下滑，且現貨交投氛圍一般，下游需求相對偏弱，但隨著(zhù)金九銀十傳統旺季到來(lái)，需求存好轉預期，預計短期內棉價(jià)將寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤(pán)報價(jià)7478元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲36元/噸，漲幅0.48%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲30元/噸。受MPOB報告偏空影響，近期棕櫚油走勢較弱，國內庫存連續4周小幅累庫同樣使得棕櫚油承壓，但國內促消費及節日備貨背景下油脂后續需求向好，且原油走勢及匯率因素對棕櫚油仍有支撐；盤(pán)面上看，經(jīng)過(guò)前期下跌，近日油脂跌勢趨緩，且宏觀(guān)面有央行降準提振，棕櫚油短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2311收盤(pán)報價(jià)3991元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲149元/噸，漲幅3.88%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至9月13日，國內瀝青周度產(chǎn)量為50.4萬(wàn)噸，較前一周降低3.3萬(wàn)噸，降幅6.15%；周度銷(xiāo)量為57.3萬(wàn)噸，較前一周降低5.5萬(wàn)噸，降幅8.76%。瀝青當前供需矛盾并不突出，現貨市場(chǎng)報價(jià)大體平穩，盡管進(jìn)入旺季需求表現未有明顯亮點(diǎn)，但原油高位影響下，瀝青成本端支撐較強。盤(pán)面上看，瀝青大幅增倉突破前高，短期或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2401收盤(pán)報價(jià)4062元/噸，較前一交易日上漲80元/噸，漲幅2.01%。國內大豆方面，預計9-11月到港大豆減少，其中9月預計到港量環(huán)比減少約165萬(wàn)噸，但是經(jīng)過(guò)前期的上漲，市場(chǎng)或已充分反映了這一預期。需求端，下游需求表現無(wú)異常波動(dòng)，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數維持高位，庫存周轉速度較低。技術(shù)分析來(lái)看，美豆粕期貨價(jià)格區間震蕩，對內盤(pán)豆粕價(jià)格指引較弱。內盤(pán)豆粕市場(chǎng)的情緒逐漸轉淡，豆粕價(jià)格上漲動(dòng)力不足。綜合分析，內盤(pán)豆粕價(jià)格短期或以震蕩偏空為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2401收盤(pán)報價(jià)9361元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲168元/噸，漲幅1.83%。隨著(zhù)產(chǎn)地嘎啦交易收尾，市場(chǎng)到貨減少，好貨供應偏緊，批發(fā)商拿貨積極性尚可。陜北產(chǎn)區早熟富士開(kāi)始陸續上市，客商傾向于收購優(yōu)質(zhì)貨源。替代品方面，夏季時(shí)令水果的消費時(shí)間已過(guò)，目前市面上可選擇的水果品種不多。綜合分析，新季蘋(píng)果方面早熟蘋(píng)果優(yōu)果率偏低，中熟蘋(píng)果由于氣候等問(wèn)題普遍上色不佳，且存果銹問(wèn)題，晚熟蘋(píng)果優(yōu)果率存憂(yōu)，新季優(yōu)果整體供應不足，且當前競品水果不多，支撐蘋(píng)果價(jià)格，短期或以震蕩偏多為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2401收盤(pán)報價(jià)2564元/噸，較上一交易日上漲21元/噸，漲幅0.83%。甲醇供應從8月下旬開(kāi)始逐漸走高，處于近幾年同期的高位，短期來(lái)看，甲醇的供應較為充足。需求方面，近期甲醇傳統企業(yè)外采需求和新興企業(yè)外采需求（MTO/CTO工藝需求）較為清淡。庫存方面，港口庫存、社會(huì )庫存和廠(chǎng)內庫存大幅走高。綜合來(lái)看，甲醇的基本面偏弱。近期市場(chǎng)處于淡旺季轉換點(diǎn)，9月份需求預期或逐漸好轉，且在9月下旬有國慶節前備貨需求，煤炭?jì)r(jià)格也對甲醇成本端形成較強支撐。短線(xiàn)來(lái)看，甲醇或以寬幅震蕩為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2401收盤(pán)報價(jià)1707元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌3元/噸，跌幅0.18%。近期玻璃現貨市場(chǎng)拿貨氛圍轉強，市場(chǎng)預期偏強，市場(chǎng)小幅去庫。供應端，玻璃供應較為充足，生產(chǎn)企業(yè)利潤較高，生產(chǎn)積極性較強。宏觀(guān)方面，地產(chǎn)利好政策不斷，但落實(shí)或需一段時(shí)間，且落實(shí)效果有待考察，9月和10月為玻璃的傳統需求旺季，這對玻璃的期現價(jià)格或有一定的支撐，但今年房地產(chǎn)現狀較為嚴峻，謹防旺季證偽，期現價(jià)格回落。從技術(shù)分析角度來(lái)看，玻璃短期或以寬幅震蕩為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。
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華創(chuàng )期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格：渝證監許可【2017】1號
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姓名
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從業(yè)資格號
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投資咨詢(xún)號
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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蘭皓
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F03086798
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Z0016521
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劉興洋
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F03086672
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Z0019364
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陳長(cháng)宏
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F03097919
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Z0017587
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制作時(shí)間：2023年9月18日
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作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。
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