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華創(chuàng )早評 | 持續去庫疊加天氣影響，棕櫚油或維持偏強運行

時(shí)間：2023/6/29 8:42:18 來(lái)源：本站

股指

邏輯：周三，三大股指先抑后揚，滬深兩市成交額約8883億元，北向資金凈賣(mài)額約41億元。IF2307合約收盤(pán)報價(jià)3822.0點(diǎn)，漲幅0.04%；IH2307合約收盤(pán)報價(jià)2487.0點(diǎn)，漲幅0.23%；IC2307合約收盤(pán)報價(jià)5931.6點(diǎn)，漲幅0.09%；IM2307合約收盤(pán)報價(jià)6463.0點(diǎn)，跌幅0.32%。宏觀(guān)分析方面，國常會(huì )著(zhù)力研究加大宏觀(guān)調控力度、擴大有效需求政策措施，然而，美聯(lián)儲主席鮑威爾鷹派發(fā)言再次引發(fā)市場(chǎng)對經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)，加之當前國際形勢依然嚴峻復雜，長(cháng)期樂(lè )觀(guān)的同時(shí)應保持短期警惕。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2310合約價(jià)格窄幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)3731元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲28元/噸，漲幅0.76%?；久嫔峡?，據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費量均小幅增長(cháng)，庫存保持去化，產(chǎn)消庫數據偏中性。國常會(huì )研究推動(dòng)經(jīng)濟持續回升向好的政策措施，著(zhù)力擴大有效需求，然而，隨著(zhù)氣溫逐漸升高以及部分城市持續降雨，工地施工進(jìn)度將受到一定影響，從而降低螺紋鋼需求。日內支撐位關(guān)注3670附近，壓力位參考3757左右。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2309合約偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)6657元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌95元/噸，跌幅1.41%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2309合約多單持倉341301手，空單持倉280111手，多空比1.22。供應偏緊支撐仍在，但巴西6月上半月產(chǎn)量同比增加，外糖跌跌不休拖累內盤(pán)，疊加市場(chǎng)消費復蘇緩慢，以及輪儲糖進(jìn)入市場(chǎng)拖累糖價(jià)；后續關(guān)注厄爾尼諾現象的影響。多空因素交織下，預計市場(chǎng)短期或震蕩偏弱整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢高輕倉試空為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2309合約震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)15490元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌50元/噸，跌幅0.32%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2309合約多單持倉31959手，空單持倉34985手，多空比0.91。生豬出欄均重有所下降，豬企出欄計劃或縮減，但節后消費回落，屠企采購積極性不佳，終端需求仍疲軟，施壓豬價(jià)。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤(pán)報價(jià)4163元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲14元/噸，漲幅0.34%，持倉量約14.36萬(wàn)手，日增倉約0.14萬(wàn)手。現貨方面，雞蛋現貨價(jià)格穩中有降，端午假期過(guò)后，局部環(huán)節階段性補庫，雞蛋庫存下滑明顯，據鋼聯(lián)數據顯示，截至6月28日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.11天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.55天。持倉方面，6月28日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約7.03萬(wàn)手，空單持倉約8.06萬(wàn)手，多空比約為0.87，凈多持倉約為-1.03萬(wàn)手。整體來(lái)看，庫存下滑及飼料價(jià)格反彈，短期利好蛋價(jià)，但當前處于雞蛋的消費淡季，終端需求一般，預計短期內雞蛋寬幅震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2309收盤(pán)報價(jià)16330元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲85元/噸，漲幅0.52%，持倉量約50.46萬(wàn)手，日增倉約-0.91萬(wàn)手?，F貨方面，棉花現貨價(jià)格暫時(shí)企穩，雖然商業(yè)庫存繼續下滑，但下游對高價(jià)棉接受力度有限，市場(chǎng)交投情緒一般，下游采購謹慎，多以消耗庫存為主，據鋼聯(lián)數據顯示，紡織企業(yè)開(kāi)機率連續三周下滑，跌至40.8%，且下游紡織企業(yè)折庫天數連續七周增加，由16.1天增加到20.3天。持倉方面，6月28日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2309合約多單持倉約30.46萬(wàn)手，空單持倉約33.28萬(wàn)手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-2.82萬(wàn)手。整體來(lái)看，終端需求偏弱，拖累棉價(jià)上行，預計短期內棉價(jià)以寬幅震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤(pán)報價(jià)7348元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲164元/噸，漲幅2.28%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周三國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲85元/噸。國內庫存方面，截至6月23日當周，國內棕櫚油庫存為48.89萬(wàn)噸，較前一周降低3.14萬(wàn)噸，降幅6.03%，國內庫存持續去庫支撐價(jià)格。棕櫚油主產(chǎn)國當前處于增產(chǎn)季，但當前天氣端炒作仍有空間，印尼上調毛棕油7月上半月參考價(jià)，馬來(lái)西亞出口壓力減輕，疊加相關(guān)油脂走勢偏強，建議棕櫚油短線(xiàn)維持謹慎偏多思路。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或輕倉短多為主。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2310收盤(pán)報價(jià)3562元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌27元/噸，跌幅0.75%。產(chǎn)量方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至6月28日，國內瀝青周度產(chǎn)量為33萬(wàn)噸，較前一周增加2萬(wàn)噸，增幅6.45%。截至6月27日，國內瀝青社會(huì )庫存為68.5萬(wàn)噸，較前一周降低0.5萬(wàn)噸，降幅0.72%；企業(yè)庫存為73.6萬(wàn)噸，較前一周降低1.6萬(wàn)噸，降幅2.13%。國際原油有所承壓，瀝青需求相對清淡但整體供需矛盾并不突出，預計瀝青期價(jià)短期維持寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2309收盤(pán)報價(jià)3740元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌29元/噸，跌幅0.77%。國內方面，油廠(chǎng)開(kāi)機率維持高位，豆粕供給充足。外國方面，美國中西部大豆產(chǎn)區迎來(lái)降雨，且天氣預告顯示7月份降雨或將持續。綜合分析，市場(chǎng)價(jià)格目前主要受?chē)庖蛩氐某醋?，波?dòng)幅度較大，投資者或可短線(xiàn)逢高做空，或可等待6月底的庫存和種植面積報告。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以短線(xiàn)逢高做空為主。

蘋(píng)果

邏輯：周三，蘋(píng)果期貨主力合約AP2310收盤(pán)報價(jià)8560元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲11元/噸，漲幅0.13%。當前受時(shí)令水果沖擊，蘋(píng)果銷(xiāo)售較為平淡，批發(fā)市場(chǎng)交易熱度不高，產(chǎn)區行情繼續保持東強西弱的格局，客商多尋性?xún)r(jià)比好貨采購，行情分化逐漸明顯，預計短期內蘋(píng)果好貨價(jià)格穩定運行為主，一般貨隨著(zhù)貨源質(zhì)量以及存貨商出貨意愿而偏弱運行。期貨方面，投資者或可高拋低吸操作。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2309收盤(pán)報價(jià)2098元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲21元/噸，漲幅1.01%。近期甲醇港口庫存和社會(huì )庫存小幅增加，供應壓力進(jìn)一步走高。需求方面，甲醇處于季節性需求淡季，成交多以剛需為主，市場(chǎng)情緒較上周有所好轉。前期甲醇下跌的主要邏輯為成本端坍塌，煤炭庫存壓力較大，價(jià)格不斷下跌。近期由于夏季用電高峰期來(lái)臨，煤炭?jì)r(jià)格或會(huì )企穩小漲，甲醇下跌空間或有限，建議投資者以逢低做多為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2309收盤(pán)報價(jià)1504元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲8元/噸，漲幅0.53%。玻璃生產(chǎn)利潤較高，產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火增多，玻璃供應壓力較大。近期處于梅雨季節，潮濕的空氣不利于施工和玻璃的儲存，玻璃期現價(jià)格承壓。雖然玻璃受宏觀(guān)情緒回暖影響，但短期內，梅雨淡季的利空對期現價(jià)格影響較大，但由于玻璃基差較大，制約玻璃的下跌空間。綜合來(lái)看，短期玻璃或以寬幅震蕩運行，投資者或高拋低吸為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

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