股指

邏輯：周一三大股指集體反彈，滬深兩市成交額超10213億元，北向資金凈流入近58億元。IH2208合約收盤(pán)報價(jià)2873.8點(diǎn)，漲幅1.16%；IF2208合約收盤(pán)報價(jià)4273.0點(diǎn)，漲幅0.77%；IC2208合約收盤(pán)報價(jià)6270.0點(diǎn)，漲幅1.48%。國際方面，美國通脹預期放緩，超激進(jìn)加息預期減弱，上周五晚上美股的大幅反彈或是對加息預期減弱最好的印證，衰退擔憂(yōu)短期或將有所緩解；然而，國際貨幣基金組織總裁奧爾基表示，各國央行將持續加息，可能持續到2023年。從中長(cháng)期看，這對全球投資者或是一盆冷水。國內方面，央行原行長(cháng)戴相龍指出，下半年經(jīng)濟增長(cháng)可能超過(guò)5.5%。市場(chǎng)預計后續或出重大利好政策，進(jìn)一步加強我國經(jīng)濟中長(cháng)期穩中向好的預期。不過(guò)，財政部原部長(cháng)朱光耀表示，世界正面臨二戰結束后最嚴重的系統性危機。朱光耀的發(fā)言，短期或使國內投資者產(chǎn)生悲觀(guān)情緒。技術(shù)上看，三大指數日K線(xiàn)依然被均線(xiàn)壓制，總體尚未擺脫下跌趨勢。綜合來(lái)看，A股中長(cháng)期或走出獨立向上行情，但短期恐仍將震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：周一螺紋鋼2210合約大幅反彈，收盤(pán)報價(jià)3780元/噸，漲幅2.05%，成交量較上一交易日有所減少。上周，螺紋鋼總庫存再次去化明顯，供給端持續改善，但表觀(guān)需求少許增長(cháng)，市場(chǎng)整體交投氛圍清淡。庫存的連續減少或得益于鋼廠(chǎng)持續的檢修停產(chǎn)，伴隨著(zhù)鋼價(jià)的持續下跌，預計后期鋼廠(chǎng)減產(chǎn)的力度還會(huì )加大，庫存壓力將進(jìn)一步得到釋放。需求增長(cháng)不及預期或是因為近期全國高溫天氣加劇導致基建項目施工受阻，加之傳統主要終端需求方房地產(chǎn)行業(yè)整體不景氣，貿易商大多按需采購。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2210合約日K線(xiàn)及周K線(xiàn)均被均線(xiàn)壓制，整體依然處于空頭趨勢中，但同時(shí)又處于重要支撐位附近，且日K線(xiàn)已形成“看漲孕線(xiàn)”經(jīng)典反轉上漲形態(tài)，不排除有技術(shù)性反彈的可能。綜合來(lái)看，預計螺紋鋼2210合約短期或將寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉短多為主。

白糖

邏輯：周一白糖2209合約一路上行，收盤(pán)報價(jià)5844元/噸，漲幅1.56%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2209合約多單持倉293186手，空單持倉308584手，多空比0.95。據鋼聯(lián)數據，周一白糖現貨市場(chǎng)報價(jià)平穩，深加工企業(yè)報價(jià)5900-6350元/噸；配額內所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為733元/噸，環(huán)比變化-1.21%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-684元/噸，環(huán)比變化約-2.55%。供給端，國內壓榨進(jìn)入尾聲，且因配額外進(jìn)口白糖利潤處于倒掛，抑制了進(jìn)口意愿，整體供應增量難有明顯改變；并且在國際方面，印度糖出口受限和巴西國會(huì )通過(guò)的新法案恢復了生物燃料相較于化石燃料的稅收優(yōu)勢，共同支撐糖價(jià)；然而，國內食糖購銷(xiāo)雖進(jìn)入旺季，但食糖供應增加和終端實(shí)際消消費量不樂(lè )觀(guān)，市場(chǎng)整體交投氛圍一般。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或震蕩偏強。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

生豬

邏輯：周一生豬2209合約震蕩為主，收盤(pán)報價(jià)21715元/噸，漲幅0.42%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2209合約多單持倉22511手，空單持倉29635手，多空比0.76。據鋼聯(lián)數據，周一全國商品豬出欄均價(jià)22.36元/公斤，較前一日上漲0.12元/公斤。發(fā)改委約談大型豬企后，又釋放出拋儲信號，以穩定市場(chǎng)豬價(jià)，在多舉措共同作用下，養殖端惜售情緒有所緩解，出欄量逐漸增加；需求方面，暫無(wú)利好消息支撐，生豬需求難有明顯改善。綜合來(lái)看，需關(guān)注后續生豬產(chǎn)能集中釋放情況，預計短期內市場(chǎng)或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤(pán)報價(jià)4,391元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲28元/噸，漲幅0.64%；持倉量約15.05萬(wàn)手，日增倉-125手。現貨方面，國內雞蛋現貨價(jià)格穩中有漲，因近期持續高溫，產(chǎn)蛋率下降，供給偏緊，但終端需求有限。持倉方面，7月18日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約7.79萬(wàn)手，空單持倉約9.22萬(wàn)手，多空比0.84，凈多持倉約為-1.43萬(wàn)手。整體來(lái)看，雞蛋短期供給偏緊，需求逐步恢復，短期內雞蛋期價(jià)或將震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低做多。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2209收盤(pán)報價(jià)15275元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲1265元/噸，漲幅9.03%；持倉量約29.00萬(wàn)手，日增倉5614手。現貨方面，周一國內大部分地區棉價(jià)上漲，市場(chǎng)交投氛圍仍然一般，下游紡企多以剛需采購為主。持倉方面，7月18日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花09合約多單持倉約21.14萬(wàn)手，空單持倉約17.27萬(wàn)手，多空比1.22，凈多持倉約為3.87萬(wàn)手。整體來(lái)看，美棉反彈，疊加國內收儲，市場(chǎng)偏空情緒有所好轉，預計短期內棉價(jià)將以震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉做多為主。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩走強，收盤(pán)報價(jià)8040元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲486元/噸，漲幅6.43%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據，周一國內24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲395元/噸。國際方面，印尼庫存持續高位，后續或加大出口力度，疊加當前季節性增產(chǎn)，棕櫚油價(jià)格壓力仍然較大。國內方面，盡管當前棕櫚油庫存仍處歷史低位，但庫存已連續4周增加，且最新數據顯示，截至上周，國內棕櫚油庫存31.86萬(wàn)噸，周環(huán)比增幅24.89%。綜合來(lái)看，國際原油反彈，商品整體情緒好轉，多空交織下，預計棕櫚油短期內將寬幅震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2209大幅上揚，收盤(pán)報價(jià)4044元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲274元/噸，漲幅7.27%。供應方面，瀝青開(kāi)工率已連續5周小幅回升；需求方面，盡管當前并非瀝青消費旺季，但瀝青出貨量已連續5周小幅增加；國內庫存方面仍然表現為去庫，據鋼聯(lián)數據，國內瀝青周度社會(huì )庫存已連續13周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。綜合來(lái)看，當前瀝青處于供需雙弱狀態(tài)，國內商品整體情緒有所好轉，疊加國際原油持續反彈，預計短期瀝青期價(jià)或延續反彈，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調短多為主。

蘋(píng)果

邏輯：周一，蘋(píng)果期貨主力合約AP2210收盤(pán)報價(jià)8875元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲441元/噸，漲幅5.23%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，AP2210合約多單持倉82746手，空單持倉87444手，多空比0.95。供給方面，目前庫存富士剩余量已處近5年歷史低位，西部部分冷庫已進(jìn)入清庫階段，剩余貨源多數以客商自提發(fā)貨為主，這也導致西部可供庫存貨源偏緊，或利好早熟品種價(jià)格。從各產(chǎn)區的庫存富士?jì)r(jià)格來(lái)看，價(jià)格均高于去年同期，在低庫存、高價(jià)格的驅動(dòng)下，早熟品種價(jià)格普遍高開(kāi)。整體來(lái)看，預計短期內蘋(píng)果價(jià)格震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2209收盤(pán)報價(jià)3965元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲38元/噸，漲幅0.97%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，M2209合約多單持倉688940手，空單持倉773599手，多空比0.89。供應方面，據央視網(wǎng)消息，今年國家多措并舉，力爭全國大豆種植面積擴大到1.4億畝以上。USDA 7月大豆供需報告中，全球大豆舊作結轉庫存上調，較大程度彌補了新作美豆產(chǎn)量下調的影響，同時(shí)全球大豆壓榨下滑以及中國大豆進(jìn)口放緩引發(fā)需求擔憂(yōu)，2022/23年度全球大豆期末庫存下降85萬(wàn)噸至9961萬(wàn)噸，降幅小于市場(chǎng)預期。需求方面，需求增量低于壓榨增量，豆粕出現明顯的累庫，或有利空豆粕價(jià)格的可能。整體上豆粕價(jià)格大概率以震蕩偏弱為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2209收盤(pán)報價(jià)2394元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲67元/噸，漲幅2.88%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2360元/噸，較上一交易日上漲55元/噸。供應方面，甲醇開(kāi)工率逐漸下跌，煤制甲醇虧損嚴重，開(kāi)工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對偏高位置，企業(yè)拿貨尚可。近期美元指數創(chuàng )20年新高，國際大宗商品整體承壓下跌，市場(chǎng)對于經(jīng)濟衰退持悲觀(guān)態(tài)度，疊加甲醇港口庫存較大，甲醇期現價(jià)格持續下跌。但國內煤制甲醇虧損嚴重，許多生產(chǎn)企業(yè)深度虧損，預計未來(lái)或會(huì )出現更多的檢修計劃。套利建議，甲醇9-1合約，反套持有，單邊建議，甲醇2301合約逢低做多，中長(cháng)線(xiàn)持有。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2209收盤(pán)價(jià)報1547元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲11元/噸，漲幅0.72%。沙河現貨價(jià)格較上一交易日下跌33元/噸，報1313元/噸。供應方面，玻璃產(chǎn)能利用率無(wú)太大波動(dòng)，整體供應充足。需求方面，目前房產(chǎn)處于高溫淡季，下游訂單有限，采購偏謹慎，玻璃庫存持續增高，現貨價(jià)格持續下降，下游深加工企業(yè)訂單總量較之去年同比下滑。從生產(chǎn)成本來(lái)看，多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現不同程度的虧損，新的點(diǎn)火或出現推遲。套利方面，由于玻璃庫存高，現貨價(jià)格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價(jià)差目標參考-200附近。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

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