股指

邏輯：上周五三大股指集體下跌，滬深兩市成交額超10880億元，北向資金凈流出近66億元。IH2207合約收盤(pán)報價(jià)2823.8點(diǎn)，跌幅1.62%；IF2207合約收盤(pán)報價(jià)4210.0點(diǎn)，跌幅1.86%；IC2207合約收盤(pán)報價(jià)6142.4點(diǎn)，跌幅1.86%。國際方面，美國通脹預期放緩，超激進(jìn)加息預期減弱，上周五晚上美股的大幅反彈或是對加息預期減弱最好的印證，衰退擔憂(yōu)短期或將有所緩解；然而，國際貨幣基金組織總裁奧爾基表示，各國央行將持續加息，可能持續到2023年。從中長(cháng)期看，這對全球投資者或是一盆冷水。國內方面，央行原行長(cháng)指出，下半年經(jīng)濟增長(cháng)可能超過(guò)5.5%。市場(chǎng)預計二十大后或出重大利好政策，進(jìn)一步加強我國經(jīng)濟中長(cháng)期穩中向好的預期。不過(guò)，財政部原部長(cháng)表示，世界正面臨二戰結束后最嚴重的系統性危機。他的發(fā)言，短期或使國內投資者產(chǎn)生悲觀(guān)情緒。綜合來(lái)看，A股中長(cháng)期或走出獨立向上行情，但短期恐仍將震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：上周五螺紋鋼2210合約大幅下跌，收盤(pán)報價(jià)3589元/噸，跌幅7.21%，成交量較上一交易日明顯放大。上周，螺紋鋼總庫存再次去化明顯，供給端持續改善，但表觀(guān)需求只少許增長(cháng)，市場(chǎng)整體交投氛圍清淡。庫存的連續減少或得益于鋼廠(chǎng)持續的檢修停產(chǎn)，伴隨著(zhù)鋼價(jià)的持續下跌，預計后期鋼廠(chǎng)減產(chǎn)的力度還會(huì )加大，庫存壓力將進(jìn)一步得到釋放。需求增長(cháng)不及預期或是因為近期全國高溫天氣加劇導致基建項目施工受阻，加之傳統主要終端需求方房地產(chǎn)行業(yè)整體不景氣，貿易商大多按需采購。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2210合約日K線(xiàn)及周K線(xiàn)均被均線(xiàn)壓制，整體依然處于空頭趨勢中，但同時(shí)又處于重要支撐位附近，不排除有技術(shù)性反彈的可能。綜合來(lái)看，預計螺紋鋼2210合約短期或將寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉短多為主。

白糖

邏輯：上周五白糖2209合約寬幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)5762元/噸，跌幅0.62%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2209合約多單持倉312066手，空單持倉320033手，多空比0.98。據鋼聯(lián)數據，上周五白糖現貨市場(chǎng)報價(jià)平穩，深加工企業(yè)報價(jià)5900-6350元/噸；配額內所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為742元/噸，環(huán)比變化+2.34%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-667元/噸，環(huán)比變化約+3.89%。目前國內開(kāi)始進(jìn)入夏季消費旺季，糖廠(chǎng)處于純銷(xiāo)售期，且因2021/22榨季大幅減產(chǎn)，對市場(chǎng)有一定支撐；供給端，國內壓榨進(jìn)入尾聲，且因配額外進(jìn)口白糖利潤處于倒掛，抑制了進(jìn)口意愿，整體供應增量難有明顯改變。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或震蕩偏強。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉試多為主。

生豬

邏輯：上周五生豬2209合約震蕩下跌，收盤(pán)報價(jià)21160元/噸，跌幅5.77%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2209合約多單持倉22736手，空單持倉30749手，多空比0.74。據鋼聯(lián)數據，上周五全國商品豬出欄均價(jià)22.43元/公斤，較前一日下跌0.23元/公斤。發(fā)改委約談大型豬企后，又釋放出拋儲信號，以穩定市場(chǎng)豬價(jià)，在多舉措推進(jìn)下，養殖端惜售情緒有所緩解，出欄量有所增加；需求方面，暫無(wú)利好消息支撐，生豬需求難有明顯改善。綜合來(lái)看，需關(guān)注后續生豬產(chǎn)能集中釋放情況，預計短期內市場(chǎng)或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉試空為主。

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雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤(pán)報價(jià)4348元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌40元/噸，跌幅0.91%；持倉量約15.06萬(wàn)手，日增倉-3624手?，F貨方面，國內雞蛋現貨價(jià)格持穩，南方地區持續高溫，蛋雞產(chǎn)蛋率小幅下降，供給偏緊，但終端需求有限。持倉方面，7月15日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約7.96萬(wàn)手，空單持倉約9.24萬(wàn)手，多空比0.86，凈多持倉約為-1.28萬(wàn)手。整體來(lái)看，雞蛋期價(jià)受豆粕、玉米期價(jià)走弱的影響有所下移，疊加下游需求疲軟，拖累雞蛋價(jià)格，短期內雞蛋期價(jià)或將震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2209收盤(pán)報價(jià)14215元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌650元/噸，跌幅4.37%；持倉量約28.28萬(wàn)手，日增倉1096手?，F貨方面，上周五國內棉價(jià)延續跌勢，棉花供應寬松，但市場(chǎng)交投氛圍一般，下游紡企多以剛需采購為主。持倉方面，7月15日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花09合約多單持倉約20.75萬(wàn)手，空單持倉約17.30萬(wàn)手，多空比1.20，凈多持倉約為3.45萬(wàn)手。整體來(lái)看，受美元走強、預期需求減弱的影響，外盤(pán)棉花再度走弱，疊加國內下游需求持續疲軟，預計短期內棉價(jià)將以震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以反彈短空為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩走弱，收盤(pán)報價(jià)7432元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌218元/噸，跌幅2.85%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據，上周五國內24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌283元/噸。國際方面，印尼庫存持續高位，后續或加大出口力度，疊加當前季節性增產(chǎn)，棕櫚油價(jià)格壓力仍然較大。國內方面，盡管當前棕櫚油庫存仍處歷史低位，但庫存已連續三周增加，拐點(diǎn)初現；此外，國際原油走勢暫穩，預計棕櫚油短期內將寬幅震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩下行，收盤(pán)報價(jià)3685元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌213元/噸，跌幅5.46%。供應方面，最新數據顯示，截至7月13日，國內瀝青周度開(kāi)工率34.2%，國際原油走弱，利潤端有所改善，瀝青開(kāi)工率已連續5周小幅回升；需求方面，盡管當前并非瀝青消費旺季，但瀝青出貨量已連續5周小幅增加；庫存方面仍然表現為去庫，據鋼聯(lián)數據，國內瀝青周度社會(huì )庫存已連續13周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。綜合來(lái)看，當前瀝青處于供需雙弱狀態(tài)，且商品整體情緒偏弱，疊加美聯(lián)儲加息預期，預計短期瀝青期價(jià)或延續偏弱震蕩，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高做空。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2210收盤(pán)報價(jià)8433元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌43元/噸，跌幅0.51%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，AP2210合約多單持倉76901手，空單持倉83667手，多空比0.92。產(chǎn)區方面，走貨略有放緩，棲霞三級果價(jià)格小幅回落，客商采購積極性降低。西部庫內貨源自提發(fā)貨為主，存貨商出貨意愿不一，成交價(jià)格略顯混亂。整體來(lái)看，預計短期內蘋(píng)果價(jià)格穩定運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2209夜盤(pán)收盤(pán)報價(jià)3911元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌16元/噸，跌幅0.41%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，M2209合約多單持倉692416手，空單持倉765711手，多空比0.90。供應方面，據央視網(wǎng)消息，今年國家多措并舉，力爭全國大豆種植面積擴大到1.4億畝以上。USDA 7月大豆供需報告中，全球大豆舊作結轉庫存上調，較大程度彌補了新作美豆產(chǎn)量下調的影響，同時(shí)全球大豆壓榨下滑以及中國大豆進(jìn)口放緩引發(fā)需求擔憂(yōu)，2022/23年度全球大豆期末庫存下降85萬(wàn)噸至9961萬(wàn)噸，降幅小于市場(chǎng)預期。需求方面，需求增量低于壓榨增量，豆粕出現明顯的累庫，或有利空豆粕價(jià)格的可能。整體上豆粕價(jià)格大概率以震蕩偏弱為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2209收盤(pán)報價(jià)2301元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌43元/噸，跌幅1.83%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2305元/噸，較上一交易日下跌20元/噸。供應方面，甲醇開(kāi)工率逐漸下跌，煤制甲醇虧損嚴重，開(kāi)工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對偏高位置，企業(yè)拿貨尚可。近期美元指數創(chuàng )20年新高，國際大宗商品整體承壓下跌，市場(chǎng)對于經(jīng)濟衰退持悲觀(guān)態(tài)度，疊加甲醇港口庫存較大，甲醇期現價(jià)格持續下跌。但國內煤制甲醇虧損嚴重，許多生產(chǎn)企業(yè)深度虧損，預計未來(lái)或會(huì )出現更多的檢修計劃。套利建議，甲醇9-1合約，反套持有，單邊建議，甲醇2301合約逢低做多，中長(cháng)線(xiàn)持有。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2209收盤(pán)價(jià)報1528元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌16元/噸，跌幅1.04%。沙河現貨價(jià)格較上一交易日下跌14元/噸，報1346元/噸。供應方面，玻璃產(chǎn)能利用率無(wú)太大波動(dòng)，整體供應充足。需求方面，目前房產(chǎn)處于高溫淡季，下游訂單有限，采購偏謹慎，玻璃庫存持續增高，現貨價(jià)格持續下降，下游深加工企業(yè)訂單總量較之去年同比下滑。從生產(chǎn)成本來(lái)看，多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現不同程度的虧損，新的點(diǎn)火或出現推遲。套利方面，由于玻璃庫存高，現貨價(jià)格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價(jià)差目標參考-200附近。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

劉超期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

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