股指

邏輯：周二股指期貨全線(xiàn)回調，市場(chǎng)情緒偏向謹慎。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當日實(shí)現零回籠、零投放。從基本面來(lái)看，受人民幣升值以及原材料價(jià)格上漲的影響，中國5月進(jìn)口增幅擴大，出口增速放緩，外貿整體保持平穩增長(cháng)，經(jīng)濟穩中向好的形勢沒(méi)有改變。國務(wù)院常務(wù)會(huì )議多次點(diǎn)名大宗商品，要求做好保供穩價(jià)工作，并出臺相應措施，打擊惡意炒作、哄抬價(jià)格特別是囤積居奇等行為。在國家一系列政策組合拳的出擊下，大宗商品價(jià)格持續上漲的勢頭初步得到遏制，通脹預期明顯降溫，有助于改善企業(yè)盈利預期。貨幣政策保持穩定，不搞“大水漫灌”，不急轉彎，保持廣義貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速與名義GDP增速基本匹配，信用邊際收緊的情況下，無(wú)風(fēng)險利率上行或下行的空間有限，10年期國債收益率維持在3%-3.5%區間波動(dòng)，對股指估值的影響偏中性。短期來(lái)看，受外圍市場(chǎng)波動(dòng)的影響，股指短線(xiàn)或仍有反復。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路對待。

原油

邏輯：OPEC+維持在6月和7月增加原油供應的計劃，夏季原油需求前景向好支撐油市，中國原油進(jìn)口量處于年內低位。目前油市關(guān)注伊朗核協(xié)議談判較多，伊朗石油回歸油市的預期存在加劇近期油市波動(dòng)性的可能。但全球經(jīng)濟及能源需求前景樂(lè )觀(guān)，供需收緊預期支撐下，油市下方支撐明顯，整體穩健格局延續。?

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路對待。

橡膠

邏輯：目前市場(chǎng)缺乏明確指引，雖然基本面持續表現弱勢，下游輪胎廠(chǎng)受庫存及內銷(xiāo)等因素影響，開(kāi)工始終難言提振，致使需求端表現較差，而且國內外產(chǎn)區整體放量態(tài)勢不改，供強需弱格局延續。但是近期受降雨等因素等因素影響，國內外原料膠水價(jià)格始終表現的稍顯堅挺，尤其是國內原料價(jià)格出現反彈，加之當前上期所庫存仍處于低位，青島保稅區方面庫存同樣維持出庫狀態(tài)，市場(chǎng)下方尚存一定支撐。為此預計短期橡膠整體維持區間偏弱震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議反彈輕倉試空或者觀(guān)望。

純堿

邏輯：供給方面，天津堿廠(chǎng)昨日夜間停車(chē)檢修，預計3-5天時(shí)間，中源化學(xué)二期裝置昨夜開(kāi)車(chē)運行，近期純堿廠(chǎng)家整體開(kāi)工負荷略降，貨源供應有所減量。后期純堿廠(chǎng)家減量、檢修計劃增加，但仍有部分光伏、浮法玻璃產(chǎn)線(xiàn)計劃點(diǎn)火，供需預期向好。近期純堿廠(chǎng)家接單情況較好，整體庫存持續下降，短期國內純堿現貨市場(chǎng)或平穩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議暫時(shí)觀(guān)望。

動(dòng)力煤

邏輯：近期主產(chǎn)區局部地區部分煤礦受工作面搬家或設備檢修等因素影響，出現停產(chǎn)、減產(chǎn)現象，同時(shí)近期國內煤礦事故多發(fā)，煤礦生產(chǎn)愈加謹慎，供應偏緊問(wèn)題暫未有明顯緩解。而下游繼續釋放，部分煤礦拉煤車(chē)輛排隊較長(cháng)，下游去庫存加快，電廠(chǎng)庫存可用天數減少，需求端對煤價(jià)仍有支撐。多重因素影響下國內主產(chǎn)區動(dòng)力煤價(jià)格繼續高位運行，局部地區部分煤礦價(jià)格出現上調。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路對待。

焦炭

邏輯：市場(chǎng)預期不佳，多數鋼廠(chǎng)近期仍存提降意向，鋼廠(chǎng)近期到貨尚可，庫存穩中有漲，陸續產(chǎn)生第二輪提降意向，但暫未公開(kāi)提降。焦企低庫存運行，出貨正常，多數心態(tài)以隨行就市為主，開(kāi)工穩定。綜合來(lái)看，鋼焦博弈膠著(zhù)，預計短線(xiàn)焦炭市場(chǎng)延續僵持整理局面。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議暫時(shí)觀(guān)望。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢(xún)號：Z0016102