股指

邏輯：上周五，三大股指收盤(pán)漲跌不一。國外方面，隨著(zhù)新冠疫苗接種率不斷提高，全球經(jīng)濟復蘇持續加快，甚至出現過(guò)熱的跡象，美國5月制造業(yè)PMI創(chuàng )歷史最高紀錄，歐元區5月制造業(yè)創(chuàng )2004年以來(lái)第二高位。多數大宗商品逼近歷史高位，全球通脹壓力加大，為應對通脹上升和資本外流壓力，土耳其、巴西、俄羅斯等部分新興市場(chǎng)國家先后加息，加拿大央行率先縮減QE，英國央行也釋放縮減購債的信號。盡管美聯(lián)儲和歐洲央行按兵不動(dòng)，但減碼刺激已是箭在弦上，美聯(lián)儲副主席克拉里達等多位官員表示，如果經(jīng)濟符合預期，將在未來(lái)的幾次會(huì )議上討論縮減購債。全球貨幣政策轉向背景下，歐美等發(fā)達國家以及多數新興市場(chǎng)國家股市均處于歷史高位，波動(dòng)率存在隨時(shí)放大的可能。國內方面，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議連續發(fā)聲，要求保障原材料供應，嚴厲打擊惡意炒作、哄抬價(jià)格特別是囤積居奇等行為，效果立竿見(jiàn)影，大宗商品價(jià)格應聲回落，通脹預期持續升溫的勢頭初步得到遏制，有助于企業(yè)盈利預期改善。貨幣政策保持穩定，隨著(zhù)經(jīng)濟恢復至潛在產(chǎn)出水平，貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速明顯回落，信用邊際收緊，進(jìn)入穩杠桿和防風(fēng)險階段，國債收益率延續回落，無(wú)風(fēng)險利率邊際下降，有利于提升股指的估值水平。影響風(fēng)險偏好的積極因素增多，監管層強化金融平臺監管，嚴打偽市值管理和虛擬幣交易等違法行為，有利于保護投資者利益，提振市場(chǎng)信心。綜上所述，通脹預期持續升溫的勢頭初步得到遏制，有助于改善企業(yè)盈利預期。監管層嚴打偽市值管理、虛擬幣交易等違法行為，有利于提振市場(chǎng)信心。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議逢低偏多思路操作。

原油

邏輯：美國經(jīng)濟數據強勁，助推油市。但目前市場(chǎng)消息匱乏，美伊談判前景不明，市場(chǎng)關(guān)注度降低，市場(chǎng)權衡疫情變化與經(jīng)濟不均衡復蘇，對能源需求的影響，油價(jià)居高整理為主。產(chǎn)油國會(huì )議臨近，市場(chǎng)對產(chǎn)油國產(chǎn)量政策的預期，也加重市場(chǎng)的波動(dòng)性。近期風(fēng)險因素包括產(chǎn)油國減產(chǎn)動(dòng)作、全球疫情發(fā)展、伊核談判、中東地緣風(fēng)險以及美國墨西哥灣熱帶風(fēng)暴。?

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)區間交易為主。

橡膠

邏輯：市場(chǎng)基本面無(wú)明顯改善，雖然國內產(chǎn)區開(kāi)割率逐步上漲，但短期內供應暫無(wú)明顯放量，而受外部因素影響需求端近期弱勢格局恐難以改變。同時(shí)當前國內上期所庫存仍處于低位，青島保稅區方面庫存同樣維持出庫狀態(tài)，前期大跌后滬膠基差也已收窄，市場(chǎng)下方仍存一定支撐。而后期來(lái)看歐洲方面疫情出現緩解對未來(lái)需求改善也有提振可能，為此綜合來(lái)看終端需求走弱已是市場(chǎng)共識，預計短期天然橡膠行情在新膠供應釋放不足的支撐下盤(pán)面維持震蕩偏強走勢，但未來(lái)新膠放量背景下行情恐呈現偏空形態(tài)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎操作觀(guān)望為主。

純堿

邏輯：近期國內純堿廠(chǎng)家整體開(kāi)工負荷不高，實(shí)聯(lián)化工、云南大為繼續檢修中，中鹽昆山計劃6月底停車(chē)檢修，后期部分廠(chǎng)家仍有檢修計劃。月底終端用戶(hù)多謹慎觀(guān)望市場(chǎng)為主，純堿廠(chǎng)家新單價(jià)格仍有意上調。6月份浮法玻璃、光伏玻璃對重堿用量有望持續增加，重堿庫存延續下降態(tài)勢，純堿廠(chǎng)家仍有漲價(jià)意向，而輕堿下游需求一般，終端用戶(hù)多堅持按需采購。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議震蕩偏多思路對待。

螺紋

邏輯：供應量方面，唐山調坯鋼企預計6月初復產(chǎn)，增加部分資源供應，但受其成本偏高，開(kāi)工率或偏低，對供應影響有限。西南電弧爐保持偏低開(kāi)工率，部分長(cháng)流程鋼企預計6月初檢修，且云南鋼企限電影響，供應量或下降40%-50%，因此資源供應或整體小幅下降。需求方面，市價(jià)回落，北方工地陸續恢復正常開(kāi)工，需求逐漸穩定。南方則梅雨季節到來(lái)，工地需求受到一定影響，或小幅縮量。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢(xún)號：Z0016102