股指

邏輯：昨日，三大股指收盤(pán)均漲逾1%，近期外圍市場(chǎng)影響或有放緩，由于歐洲疫情反彈，市場(chǎng)對于經(jīng)濟預期與通脹預期略有下調，美債收益率上行趨勢放緩，疊加市場(chǎng)前期已逐步消化預期，對外圍流動(dòng)性的敏感度出現邊際鈍化。國內經(jīng)濟復蘇超預期，前期抱團股和順周期龍頭股有所企穩，A股韌性增強?？紤]到估值情緒壓制、贖回壓力在反彈階段可能更大，指數修復空間相對保守。從國內經(jīng)濟基本面來(lái)看，周三公布的3月官方制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和綜合PMI分別為51.9%、56.3%和55.3%，比上月回升1.3、4.9和3.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，3月生產(chǎn)、新訂單、新出口訂單、建筑業(yè)、服務(wù)業(yè)活動(dòng)等多項指標在連續兩個(gè)月下滑后出現回升跡象。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路對待。

原油

邏輯：歐洲封鎖加重能源需求憂(yōu)慮疊加歐佩克+下調石油需求預期，對油市形成利空壓制，并蓋過(guò)EIA美國原油庫存下降帶來(lái)的利好影響，國際油價(jià)繼續下跌。目前市場(chǎng)等待產(chǎn)油國會(huì )議消息，此次歐佩克+維持當前產(chǎn)量政策基本不變的概率較大，對油價(jià)形成一定支撐。但歐洲國家繼續封鎖以應對疫情，需求憂(yōu)慮持續利空，加大了油價(jià)走勢的不確定性。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議暫時(shí)選擇觀(guān)望。

純堿

邏輯：近期國內純堿廠(chǎng)家開(kāi)工負荷維持高位，貨源供應量充足。4月份純堿廠(chǎng)家新單價(jià)格持續上漲，純堿價(jià)格上漲至相對高位，輕堿下游需求變動(dòng)不大，部分下游產(chǎn)品對漲價(jià)的消化仍需一段時(shí)間，過(guò)碳酸鈉行業(yè)開(kāi)工負荷有所下調。目前貿易商多堅持輕倉操盤(pán)，終端用戶(hù)亦堅持按需采購。重堿下游需求預期較好，市場(chǎng)成交重心持續上移。輕堿市場(chǎng)上下游博弈加劇，短期國內純堿市場(chǎng)或盤(pán)整為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議多單謹慎持有。

橡膠

邏輯：從基本面來(lái)看，出口及備庫需求支撐輪胎廠(chǎng)繼續保持偏強開(kāi)工，但對于市場(chǎng)而言缺乏新的增長(cháng)點(diǎn)，從而使得剛需的支撐效應逐漸減弱，加之前期補貨后在當前價(jià)格行情持續下跌后終端買(mǎi)盤(pán)意愿降溫；而供應端來(lái)看，新膠逐漸釋放，目前云南產(chǎn)區已局部開(kāi)割，部分工廠(chǎng)收膠工作陸續開(kāi)展，預計后續供應將逐漸放大，市場(chǎng)對新膠供應放量的擔憂(yōu)預期升溫。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主，短線(xiàn)反彈可試空。

動(dòng)力煤

邏輯：產(chǎn)地方面，鄂爾多斯地區部分煤礦煤管票不足，晉陜地區煤礦安全檢查力度較大，產(chǎn)能釋放有限，供應維持偏緊狀態(tài)。下游方面，4月初山東地區主力電廠(chǎng)電煤接收價(jià)格集中上調。據卓創(chuàng )資訊了解，目前山東地區部分主力電廠(chǎng)庫存可用天數維持在15天左右，發(fā)電負荷偏低，本月將以維持目前庫存為主?；?、建材等行業(yè)補庫需求良好，礦上排隊拉煤車(chē)輛較多，煤炭供不應求。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議偏多思路操作。

焦炭

邏輯：河北地區環(huán)保有加碼趨勢，鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工或將繼續下滑，需求預期偏弱。貿易商活躍度有所回升，詢(xún)單增多，消化部分焦企庫存。焦企整體開(kāi)工仍維持高位，積極出貨，環(huán)?；仡^看或將使焦企開(kāi)工下滑，供應預期亦偏弱。綜合來(lái)看，隨著(zhù)環(huán)保逐步展開(kāi)，鋼焦雙方均面臨限產(chǎn)，供需均有回落預期。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：近期有所反彈，建議暫時(shí)觀(guān)望為主。

螺紋鋼

邏輯：近期，原料價(jià)格弱勢，建材等成材價(jià)格上行，鋼企生產(chǎn)積極性較強，雖在4月份存春季檢修預期，但受利潤高位刺激，鋼企整體檢修規模和力度或不及預期，供應或維持高位。而需求方面，4月份，南北方工地開(kāi)工率升至高位，對建材產(chǎn)生持續消耗，廠(chǎng)庫和社會(huì )庫存或持續下降，貿易商表現活躍，且多數對4月份行情存較強預期。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議偏多思路操作。