股指

邏輯：周二股指期貨溫和反彈，市場(chǎng)情緒有所回暖。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當日實(shí)現零回籠、零投放。2021年第一季度即將收尾，1-2月投資、消費和進(jìn)出口增速顯著(zhù)偏高，但剔除基數影響，投資和消費依然偏弱，唯有工業(yè)生產(chǎn)維持在近幾年高位，宏觀(guān)政策仍需保持穩定性、連續性和可持續性，繼續為實(shí)體經(jīng)濟紓困，確保經(jīng)濟運行在合理區間。隨著(zhù)新冠疫苗接種的人群和范圍擴大，全球經(jīng)濟復蘇正在加快，企業(yè)進(jìn)入主動(dòng)補庫存階段，大宗商品價(jià)格維持高位，企業(yè)盈利增速加快，分子端將提升股指的估值水平。貨幣政策保持靈活精準、合理適度，不急轉彎，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣供應量M2和社會(huì )融資規模增速與名義GDP增速基本匹配。近期十年期國債收益率下降，是對經(jīng)濟增速邊際放緩的反映，分母端有助于改善股指的估值。短期來(lái)看，基本面穩中向好的形勢不變，股指快速下跌后進(jìn)入超跌反彈。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路對待。

原油

邏輯：蘇伊士運河通航，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉向產(chǎn)油國會(huì )議方面，市場(chǎng)預期歐佩克+5月份或維持當前產(chǎn)量政策，國際油價(jià)小幅收漲。產(chǎn)油國會(huì )議在即，市場(chǎng)觀(guān)望氣氛濃郁，針對市場(chǎng)關(guān)于產(chǎn)油國產(chǎn)量政策基本不變的預期，有消息人士稱(chēng)沙特方面尚未決定政策立場(chǎng)，這加重了市場(chǎng)的不確定性。歐美疫情導致的需求憂(yōu)慮依然利空，但產(chǎn)油國會(huì )議提供下方支撐，短期油價(jià)繼續整理，等待明確消息指引。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議暫時(shí)選擇觀(guān)望。

純堿

邏輯：金山舞陽(yáng)純堿裝置減量檢修，南方堿業(yè)開(kāi)工負荷不高，近期純堿廠(chǎng)家整體開(kāi)工負荷略降。因近期純堿市場(chǎng)持續拉漲，業(yè)者謹慎觀(guān)望情緒有所加強，下游用戶(hù)多按需采購，部分輕堿下游轉采燒堿，純堿廠(chǎng)家新單跟進(jìn)速度有所放緩，重堿貨源仍偏緊。短期國內純堿市場(chǎng)或難有大的變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議多單謹慎持有。

橡膠

邏輯：天然橡膠市場(chǎng)觀(guān)望情緒較為濃重，隨著(zhù)國內市場(chǎng)的逐步開(kāi)割，市場(chǎng)供需狀況逐步發(fā)生一定的改變，當前需求端變化有限，廠(chǎng)家生產(chǎn)開(kāi)工正常，整體開(kāi)工負荷維持高位仍對市場(chǎng)有所支撐，但供應端來(lái)看隨著(zhù)海南產(chǎn)區陸續開(kāi)割，原料收購工作已經(jīng)逐漸開(kāi)展，市場(chǎng)天然橡膠供應也將逐步擴大，而臨近4月份，云南產(chǎn)區也將面臨開(kāi)割，預計近期滬膠走勢維持區間震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎操作，觀(guān)望為主。

動(dòng)力煤

邏輯：近期產(chǎn)地煤礦安檢力度較大，多數煤礦要求嚴格按照核定產(chǎn)能組織生產(chǎn)，其中內蒙煤管票管控嚴格，臨近3月底煤管票更是緊上加緊，以鄂爾多斯為例，3月19日全市煤炭產(chǎn)量142.83萬(wàn)噸，較3月初相比下降近35%。而需求方面，節后工業(yè)企業(yè)全面復產(chǎn)，來(lái)自化工、水泥、玻璃等建材行業(yè)需求全面啟動(dòng)，帶動(dòng)需求好轉。另外工業(yè)用電量呈現增加態(tài)勢，電煤日耗也呈現增加態(tài)勢，對煤價(jià)形成支撐。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議偏多思路操作。

螺紋鋼

邏輯：供應面，唐山區域長(cháng)流程繼續限產(chǎn)，山西區域存春季檢修預期，但目前噸鋼毛利可觀(guān)，部分鋼企噸鋼毛利甚至即將達到千元，整體生產(chǎn)熱情較高，加之電弧爐生產(chǎn)積極，廠(chǎng)庫和社庫相對高位，供應或難有較大收窄。需求端工地存放量預期，部分開(kāi)工晚，工期緊的工程存一定趕工需求，支撐行情上行，但需關(guān)注其資金情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路操作。