股指

邏輯：上周，三大股指期貨均錄得正漲幅，漲幅均在0.5%以上。國內來(lái)看，國內工業(yè)加快恢復，1-2月份全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額11140.1億元，同比增長(cháng)1.79倍（按可比口徑計算），比2019年1-2月份增長(cháng)72.1%，兩年平均增長(cháng)31.2%，經(jīng)濟層面對于A(yíng)股仍有較強支撐。貨幣政策層面依然偏中性，央行一季度貨幣政策委員會(huì )例會(huì )中仍然強調保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，保持宏觀(guān)杠桿率基本穩定，考慮到今年要保持宏觀(guān)杠桿率基本穩定，同時(shí)疊加1-2月份國內社融、M2處于高位，后續流動(dòng)性的投放或偏謹慎。國外方面，近期市場(chǎng)擾動(dòng)較多。歐洲捏造所謂“新疆問(wèn)題”，對中國進(jìn)行制裁；美國近期也頻頻向中國發(fā)起挑釁，美國國務(wù)卿訪(fǎng)問(wèn)歐洲期間鼓動(dòng)歐洲共同對抗中國；我國的外交環(huán)境面臨新挑戰。短期來(lái)看，美債利率和美元震蕩上行的趨勢預計仍會(huì )延續，仍會(huì )對權益資產(chǎn)有所施壓。但考慮到上證綜指連續收跌五周之后上周首度錄得正收益；同時(shí)上周五主力資金也是大幅凈流入186.62億元，市場(chǎng)情緒有所好轉。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短期謹慎偏多思路對待。

原油

邏輯：市場(chǎng)關(guān)注歐洲等地疫情惡化情況，需求削減憂(yōu)慮持續，國際油價(jià)承壓下挫。目前來(lái)看，第三波疫情引發(fā)的需求憂(yōu)慮短期依然施壓，但產(chǎn)油國會(huì )議臨近，歐佩克+產(chǎn)量政策不變的預期對油市形成支撐，預計油市繼續震蕩整理。近期風(fēng)險因素包括產(chǎn)油國減產(chǎn)執行情況、美國經(jīng)濟刺激計劃以及伊朗石油重返油市的可能性。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望。

純堿

邏輯：甘肅金昌有望四月上旬出產(chǎn)品，近期國內純堿廠(chǎng)家開(kāi)工負荷維持高位，供應持續增量。多數廠(chǎng)家前期訂單充足，整體庫存下降明顯，輕堿下游抵觸情緒明顯，新單跟進(jìn)情況有所放緩，重堿下游需求持續向好，純堿廠(chǎng)家重堿訂單充足，中東部多數聯(lián)堿廠(chǎng)家庫存水平低位，仍存一定拉漲意向。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議多單謹慎持有。

橡膠

邏輯：從盤(pán)面看原油等商品整體表現偏弱，滬膠受聯(lián)動(dòng)性影響。供應端來(lái)看，據卓創(chuàng )資訊調研了解，云南西雙版納產(chǎn)區近日因降雨到來(lái)，干旱情況得到一定緩解，部分膠樹(shù)生長(cháng)向好區域有望在3月底試割，全面開(kāi)割有望潑水節后。預計近期滬膠走勢維持震蕩為主，不過(guò)短期內價(jià)格波動(dòng)總體或跟隨宏觀(guān)氛圍波動(dòng)為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎操作觀(guān)望為主。

動(dòng)力煤

邏輯：供應端來(lái)看，產(chǎn)地部分煤礦4月份或因煤管票不足、設備檢修、安全檢查等因素減產(chǎn)或停產(chǎn)，整體煤炭供給有所收緊。進(jìn)口方面，目前澳洲煤暫無(wú)放開(kāi)跡象，進(jìn)口煤整體補充有限。需求端來(lái)看，經(jīng)濟運行態(tài)勢良好，下游非電力行業(yè)用煤需求呈增加趨勢，煤炭供需關(guān)系維持緊平衡狀態(tài)，預計動(dòng)力煤價(jià)格繼續偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議偏多思路操作。

螺紋鋼

邏輯：消息面限產(chǎn)對短期影響較大，基本面看剛性需求雖不斷釋放，但整體未見(jiàn)強勁態(tài)勢，增速承壓，投機需求保持活躍狀態(tài)，臨近清明假期，需求或有小波集中釋放。供應面雖庫存不斷消化，但在需求不強勁下，依舊存有壓力。市場(chǎng)依舊存有鎖貨、期現結合資源，后期或存有讓利拋貨行為，對市場(chǎng)有所拖累。短期缺乏強勁動(dòng)力，或多高位震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議前期多單謹慎持有。