股指

邏輯：周四股指期貨沖高回落，市場(chǎng)情緒偏向謹慎。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當日實(shí)現零回籠、零投放。消息面，中國央行調查統計司原司長(cháng)盛松成在接受采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，收緊貨幣政策并不能有效防止資產(chǎn)泡沫，反而會(huì )刺破泡沫，帶來(lái)巨大的經(jīng)濟損失。此外，在全球貨幣寬松的環(huán)境下，過(guò)快收緊會(huì )造成大量短期投機性資金涌入，推高人民幣匯率，削弱出口企業(yè)競爭力，也可能引起輸入性通脹和資產(chǎn)泡沫，擾亂中國貨幣政策施行。從基本面來(lái)看，我國經(jīng)濟保持恢復性增長(cháng)，一季度GDP增速將顯著(zhù)偏高，全年將呈現前高后低的走勢，經(jīng)濟增速有望回歸潛在產(chǎn)出水平。隨著(zhù)新冠疫苗接種的人群和范圍擴大，全球經(jīng)濟增速有所加快，大宗商品價(jià)格持續上漲，PPI漲幅擴大，企業(yè)盈利增速加快，股指將繼續受到企業(yè)盈利改善的支撐。短期來(lái)看，美聯(lián)儲3月議息會(huì )議釋放鴿派信號，美股再創(chuàng )歷史新高，但10年期美債收益率再次上行，股指短線(xiàn)或仍有反復。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議暫時(shí)觀(guān)望為主。

原油

邏輯：在目前的油市現狀下，市場(chǎng)一方面交易減產(chǎn)帶來(lái)的基本面明顯改善，比如庫存水平繼續下降，底部支撐明顯；另一方面，市場(chǎng)同樣擔憂(yōu)歐洲疫情的再度爆發(fā)，但是寬松貨幣政策和疫苗提供希望。因此，宏觀(guān)和基本面良好，油市下跌幅度有限，但在下月初減產(chǎn)政策明朗之前，油市也難以繼續走高，大概率延續震蕩調整行情，難以走出方向。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎操作。

橡膠

邏輯：從盤(pán)面看，盡管短期整體趨勢仍然向下，但下行速度緩慢，依然處于前期跌后修復行情中。從供應端看，云南產(chǎn)區局部白粉病的出現給予市場(chǎng)炒作的機會(huì )，雖然在開(kāi)割初期干旱、白粉病已不足為奇，但主要對業(yè)者心態(tài)產(chǎn)生影響。此外全球低產(chǎn)期，原料價(jià)格持續走高，加劇船貨生產(chǎn)成本，對膠價(jià)形成支撐。需求端看，隨著(zhù)近期輪胎提價(jià)，胎企庫存逐漸向代理商傳導，致使目前輪胎工廠(chǎng)庫存無(wú)壓力，后期有累庫需求下，將繼續保持高負荷開(kāi)工，輪胎廠(chǎng)則剛需采購原材料。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：暫難走出震蕩區間，中線(xiàn)以震蕩偏多思路看待，建議暫時(shí)觀(guān)望為主。

純堿

邏輯：本周?chē)鴥燃儔A市場(chǎng)繼續拉漲，廠(chǎng)家出貨情況淡穩。近期國內純堿廠(chǎng)家開(kāi)工負荷有所提升，南方堿業(yè)開(kāi)工負荷提升至9成左右，江西晶昊近期產(chǎn)量有所提升，豐成鹽化、福州耀隆開(kāi)工不足。不過(guò)目前純堿廠(chǎng)家訂單充足，多執行前期訂單為主，部分廠(chǎng)家控制接單，新單接單價(jià)格有所上調。輕堿終端用戶(hù)多堅持按需采購，浮法玻璃廠(chǎng)家原料純堿庫存天數多維持在20-60天，純堿庫存延續下降趨勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計短期延續上漲態(tài)勢，建議偏多思路操作。

動(dòng)力煤

邏輯：產(chǎn)地方面，受沙塵暴、降雨天氣影響，鄂爾多斯地區煤炭日產(chǎn)量降至180萬(wàn)噸附近，加之煤管票繼續按照核定產(chǎn)能發(fā)放，各礦庫存偏低，價(jià)格上調5-15元/噸。進(jìn)口方面，近期國際海運費繼續在高位水平偏強運行，到岸成本高企背景下，下游用戶(hù)多繼續維持觀(guān)望，僅個(gè)別電力終端有招標計劃計劃釋放，但存在流標情況。下游方面，本周山東地區主力電力市場(chǎng)煤到貨情況未有改善，補庫以長(cháng)協(xié)煤為主，部分電廠(chǎng)庫存可用天數已上升至20天以上。供暖季將結束，且部分電廠(chǎng)將陸續開(kāi)始機組檢修，山東地區電廠(chǎng)日耗繼續下滑預期較強，目前補庫積極性有限。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路操作。

礦石

邏輯：昨日外盤(pán)早盤(pán)報價(jià)上漲5-10元/噸，盤(pán)面雖偏強上漲，但唐山地區限產(chǎn)力度未見(jiàn)明顯放松，港口序盤(pán)成交清淡，塊礦因價(jià)格偏高及貨源較少，流通性不足，受內礦資源緊張及燒結限產(chǎn)影響，烏精價(jià)格堅挺，嵐山港1385元/噸成交，而市場(chǎng)供應壓力不大，市場(chǎng)仍存一定韌性，運輸受限嚴苛，鋼企到貨量少，市場(chǎng)成交偏弱，而市場(chǎng)供應壓力不大，市場(chǎng)仍存一定韌性，短期內礦市場(chǎng)呈現窄幅震蕩。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路操作。

生豬

邏輯：當前仔豬存活率較低，市場(chǎng)豬源供應偏緊，提振仔豬價(jià)格，截止2021年3月17日，外三元15kg的仔豬價(jià)格已達106元/kg，仍處于較高水平，這對后期生豬的價(jià)格形成一定支撐。供給方面，非洲豬瘟嚴重區域的拋售也基本接近尾聲，預計3月份或進(jìn)入疫情相對穩定期，生豬產(chǎn)能將有一定程度的恢復。目前終端消費仍處于淡季，市場(chǎng)整體白條走貨緩慢，需求方面短期內難有較大的提升。綜合來(lái)看，下方有成本的支撐，上方有需求的壓制，預計近期將呈現寬幅震蕩。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主。