股指

邏輯：周一股指期貨全線(xiàn)下跌，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒再度發(fā)酵。從基本面來(lái)看，受低基數效應的影響，今年1-2月份投資、消費和工業(yè)增速明顯偏高，但剔除基數影響，投資和消費增長(cháng)依然緩慢，經(jīng)濟指標整體保持平穩，宏觀(guān)經(jīng)濟整體運行在合理區間。貨幣政策保持穩定，不搞“大水漫灌”，不急轉彎，保持廣義貨幣供應量M2和社會(huì )融資規?；酒ヅ?。今年經(jīng)濟增速的高點(diǎn)大概率將在一季度出現，預計國債收益率也將達到階段性高點(diǎn)，無(wú)風(fēng)險利率上行或下行的空間有限，對股指估值的影響偏中性。短期來(lái)看，10年期美債收益率再次上行，或加劇資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，風(fēng)險偏好受到抑制，股指超跌反彈后有再次探底的可能。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議暫時(shí)觀(guān)望為主。

原油

邏輯：中期來(lái)看，隨著(zhù)世界各地疫苗的逐步推廣，全球經(jīng)濟和石油需求將逐漸恢復，在原油供應緊縮、需求不斷好轉和美國推出刺激計劃的背景下，原油價(jià)格仍然會(huì )處于上升通道內。不過(guò)近期油價(jià)在高位盤(pán)整，一方面受困于俄羅斯增產(chǎn)言論的擔憂(yōu)，而下方支撐來(lái)自美國刺激計劃和沙特嚴格執行減產(chǎn)，市場(chǎng)缺乏新的消息指引。多空博弈下，市場(chǎng)謹慎態(tài)度為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計高位震蕩為主，建議謹慎操作。

橡膠

邏輯：當前基本面利好有減弱趨勢，供應端來(lái)看，雖然受局部白粉病影響，我國云南產(chǎn)區有推遲開(kāi)割可能，但一方面海南產(chǎn)區整體表現仍顯正常，仍有提前開(kāi)割可能，另一方面泰國方面隨著(zhù)天氣逐步恢復，原料價(jià)格走低形成利空；而當前下游輪胎企業(yè)開(kāi)工運行相對高位，但聽(tīng)聞受橙色預警影響，有個(gè)別工廠(chǎng)生產(chǎn)開(kāi)工受到了一定影響。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計短期走勢仍相偏弱震蕩可能居高，建議謹慎操作，觀(guān)望為主。

純堿

邏輯：近期純堿新單價(jià)格持續上漲，純堿廠(chǎng)家盈利情況不斷好轉，整體開(kāi)工負荷維持8成以上，青海地區火車(chē)發(fā)運仍偏緊，中東部部分廠(chǎng)家有意帶庫存銷(xiāo)售，聯(lián)堿廠(chǎng)家庫存水平低位，純堿廠(chǎng)家整體庫存微降。部分終端用戶(hù)對高價(jià)存抵觸心態(tài)，按需采購為主。湖北新都計劃20日起檢修，近期內蒙地區裝置開(kāi)工負荷存一定影響，短期國內純堿現貨市場(chǎng)或維持平穩向好運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：或高位偏強震蕩，謹慎偏多思路操作。

焦炭

邏輯：昨日焦炭現貨市場(chǎng)弱勢下行，成交不佳。河北唐山地區限產(chǎn)力度超出預期，部分鋼廠(chǎng)目前已停止進(jìn)貨，高爐開(kāi)工受限，需求明顯收縮，鋼廠(chǎng)陸續開(kāi)啟第五輪提降。焦企發(fā)運受限后，市場(chǎng)心態(tài)偏弱，受制于累庫影響，難抵焦價(jià)下行，且尚存利潤空間，開(kāi)工整體維持高位，積極出貨，對提降抵觸有限。綜合來(lái)看，焦炭供需格局寬松，鋼廠(chǎng)占據絕對主動(dòng)，預計短線(xiàn)焦炭延續弱勢下行局面。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議偏空思路操作。

螺紋鋼

邏輯：隨著(zhù)唐山限產(chǎn)力度加嚴，近期建筑鋼材產(chǎn)量呈現小幅偏弱的格局，截止到3月10日建筑鋼材周度產(chǎn)量為723.47萬(wàn)噸，較上期下降5.1萬(wàn)噸。整體供應端壓力不斷緩解，對市場(chǎng)有支撐和帶動(dòng)。根據房地產(chǎn)需求模型測算，3月份建筑鋼材需求量繼續好轉，而4-5月份或放量后稍有回落。故3月需求方面持續釋放，且“金三銀四”背景下存放量預期，但需關(guān)注房企資金情況，部分中小型房企資金或偏緊，對需求支撐稍弱。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：或呈現震蕩偏強走勢，建議謹慎偏多思路操作。

棕櫚油

邏輯：船運調查機構ITS公布的數據顯示，馬來(lái)西亞棕櫚油3月1-15日出口量在507,283噸，較上月同期530,545噸下降23,262噸，降幅4.38%。產(chǎn)量有所增加，而出口量卻回落，市場(chǎng)對棕櫚油未來(lái)的庫存積累有所預期，限制棕櫚油走勢。不過(guò)國內方面，豆油受缺豆的影響，庫存偏低，棕櫚油以及菜油的庫存也處在較低的位置，支撐棕櫚油的價(jià)格。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計延續偏強運行，建議謹慎偏多思路操作。