股指

邏輯：周四股指期貨全線(xiàn)回調，市場(chǎng)情緒明顯降溫。上午公布的中國12月進(jìn)口同比增長(cháng)6.5%（前值4.5%），創(chuàng )年內第二高位，主要受大宗商品價(jià)格漲幅擴大的影響。出口同比增長(cháng)18.1%，受基數效應減弱的影響，增速較上月回落3個(gè)百分點(diǎn)，但已連續7個(gè)月保持正增長(cháng)。進(jìn)入2021年，隨著(zhù)疫苗大規模投入使用，國外疫情有望得到控制，生產(chǎn)恢復后供給替代效應將邊際減弱，預計出口增速或將放緩，但整體將保持韌性。從基本面來(lái)看，雖然12月新增貸款和社融增速放緩，出口增速回落，但整體維持在合理范圍內，經(jīng)濟穩定復蘇的基礎沒(méi)有改變。貨幣政策保持靈活精準、合理適度，不搞“大水漫灌”，重點(diǎn)為小微企業(yè)提供資金支持，降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本。短期來(lái)看，基本面持續改善的趨勢不變，股指加速上漲后進(jìn)入調整階段，但中期上漲格局不改，耐心等待低吸機會(huì )。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：謹慎偏多。

原油

邏輯：美國原油庫存降幅不及預期，而且成品油庫存增幅高于預期，加重市場(chǎng)憂(yōu)慮情緒，加之美元匯率反彈影響，國際油價(jià)回吐日間漲幅、止漲收低。目前來(lái)看，美國方面政權交接前夕略顯動(dòng)蕩加重市場(chǎng)憂(yōu)慮，但新一輪經(jīng)濟刺激計劃繼續提供支撐，疊加產(chǎn)油國挺市意愿強烈等，油價(jià)尚有支撐，短期仍偏高位整理。但須繼續關(guān)注疫苗推進(jìn)以及疫情蔓延情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：或延續偏強整理，建議短線(xiàn)偏多思路為主。

PTA

邏輯：下周?chē)鴥萈TA開(kāi)工負荷上升，逸盛大化225萬(wàn)噸裝置將恢復滿(mǎn)負荷，福海創(chuàng )450萬(wàn)噸裝置計劃1月20日左右重啟，下周PTA開(kāi)工負荷將在91.24%左右，較本周上升7.59%。福建新產(chǎn)能計劃下周試車(chē)，部分PTA裝置長(cháng)期運行，不排除存在意外檢修停車(chē)的可能。下游聚酯開(kāi)工負荷緩慢下降，需求下滑，供需面整體偏空。但美國可能公布新一輪刺激計劃，全球貨幣寬松助力原油沖高，對PTA成本支撐較強。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：或延續偏強震蕩，建議短線(xiàn)偏多操作為主。

乙二醇

邏輯：乙二醇持續去庫后形成的現貨端偏強格局近期受封港、裝置檢修等因素影響得到強化，現貨基差走強刺激市場(chǎng)現貨正套買(mǎi)盤(pán)增加，對現貨價(jià)格形成支撐。但由于后續基本面利好將逐步減弱，且春節前后供需結構恢復累庫預期確定性較高，乙二醇價(jià)格走強持續性仍然較弱。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：或偏強整理，建議重點(diǎn)保護多單利潤。

純堿

邏輯：近期國內純堿廠(chǎng)家整體開(kāi)工負荷變動(dòng)不大，純堿廠(chǎng)家整體庫存延續下降態(tài)勢，1月份多數純堿廠(chǎng)家訂單充足，廠(chǎng)家出貨較為順暢。雖然近期河北地區玻璃原片出貨受限，但當地浮法玻璃廠(chǎng)家生產(chǎn)正常，對重堿用量變動(dòng)不大，目前多數浮法玻璃廠(chǎng)家原料純堿庫存充足，部分輕堿終端大戶(hù)亦備貨至春節前后。隨著(zhù)春節的日益臨近，部分輕堿下游用戶(hù)或提前停產(chǎn)放假。春節前純堿廠(chǎng)家積極接單出貨為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計震蕩整理運行，觀(guān)望為主。

橡膠

邏輯：臨近春節，且近日期貨回落，市場(chǎng)遞報盤(pán)氣氛升溫，成交放量，加之輪胎開(kāi)工率有所提升，均對盤(pán)面形成支撐。不過(guò)據悉國內物流將于中下旬陸續停運，且多數工廠(chǎng)基本完成節前備貨，進(jìn)一步買(mǎi)采意愿或有下降，下周或是節前買(mǎi)貨的機會(huì )。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：弱勢區間震蕩概率較大，建議觀(guān)望為主。

棕櫚油

邏輯：因12月底的庫存略高于預期，而出口數據環(huán)比萎縮明顯，市場(chǎng)擔憂(yōu)情緒加重。需要關(guān)注1月上半月的出口情況是否有所轉好。若依舊保持大幅度萎縮的情況，預計棕櫚油價(jià)格上漲難度較大。同時(shí)需要關(guān)注美豆及豆油消息，若庫存一直保持低位，將給予棕櫚油支撐，抑制棕櫚油價(jià)格下跌。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏弱整理，建議觀(guān)望為主。