股指

邏輯：周三股指期貨沖高回落，獲利資金兌現的要求強烈。央行公布的金融統計報告顯示，2020年人民幣貸款增加19.63萬(wàn)億，同比多增2.82萬(wàn)億，社會(huì )融資規模增量累計34.86萬(wàn)億，較上年多增9.19萬(wàn)億。12月末，廣義貨幣供應量M2同比增長(cháng)10.1%（前值10.7%），M1同比增長(cháng)8.6%（前值10%），分別高于上年1.4和4.2個(gè)百分點(diǎn)。為應對新冠疫情沖擊，2020年信貸投放創(chuàng )歷史新高，新增人民幣貸款接近20萬(wàn)億，社融規模增量超過(guò)30萬(wàn)億，企業(yè)債融資大幅增加，地方政府債券發(fā)行規模擴大。進(jìn)入2021年，我國經(jīng)濟將繼續恢復，經(jīng)濟增速有望回歸潛在產(chǎn)出水平，貨幣政策將保持穩定，不急轉彎，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣供應量M2和社融規模增速與名義GDP增速基本匹配，預計M2增速將維持在10%左右，信用擴張暫時(shí)告一段落。短期來(lái)看，經(jīng)濟基本面持續改善的趨勢不變，股指春季躁動(dòng)仍在延續，但連續上漲后高位波動(dòng)加劇，注意防范回調風(fēng)險。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：謹慎偏多。

原油

邏輯：美國經(jīng)濟刺激前景吸引新的資金入市，產(chǎn)油國減產(chǎn)、疫苗以及美國原油庫存下降預期等利好消息，也暫時(shí)蓋過(guò)疫情深化引發(fā)的憂(yōu)慮情緒，原油價(jià)格繼續上漲。目前來(lái)看，市場(chǎng)對利好消息較為敏感，多家能源機構上調油價(jià)預估也提振市場(chǎng)信心。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：或延續偏強整理，建議短線(xiàn)偏多思路為主。

動(dòng)力煤

邏輯：目前主產(chǎn)地煤炭市場(chǎng)供需偏緊現象依舊，港口庫存仍處于偏低水平。而下游需求熱度不減，其中電廠(chǎng)煤炭庫存仍相對緊張，仍積極補庫為主，目前正處于冬季用煤高峰期，來(lái)自電力、化工、水泥等各行業(yè)的煤炭需求力度較大，多數下游以積極補充庫存為主，煤炭剛需有支撐。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：或將偏強震蕩，建議謹慎偏多對待。

PTA

邏輯：上游原料原油再創(chuàng )11個(gè)月內高點(diǎn)，國內化工期貨整體強勢，成本推漲型行情延續。PTA開(kāi)工不高且主力供應商新貨排貨偏緊，PTA現貨買(mǎi)賣(mài)氣氛尚可，下游聚酯市場(chǎng)上漲，需求有所回升，其中滌綸長(cháng)絲產(chǎn)銷(xiāo)127.50%，滌綸短纖產(chǎn)銷(xiāo)88.43%，聚酯切片產(chǎn)銷(xiāo)92.06%，利好市場(chǎng)心態(tài)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：或延續偏強震蕩，建議短線(xiàn)偏多操作為主。

乙二醇

邏輯：近期乙二醇現貨正套買(mǎi)盤(pán)增加，短期乙二醇現貨流動(dòng)性維持偏緊狀態(tài)，基差快速走強，市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)情緒偏暖，且原油沖高帶來(lái)成本支撐，短期強化現貨價(jià)格漲勢。但近期海外及國內公共衛生事件再度發(fā)酵，宏觀(guān)避險情緒仍有升溫可能。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)輕倉偏多思路對待。

菜粕

邏輯：美國農業(yè)部（USDA）報告下調美豆期末庫存和產(chǎn)量預測及阿根廷的產(chǎn)量預期，全球大豆供應趨緊，美豆大幅飆升，帶動(dòng)國內粕類(lèi)價(jià)格跟漲，加之大豆進(jìn)口成本高企，盤(pán)面凈榨利仍舊虧損，且上周大豆壓榨量降至168萬(wàn)噸降幅1.42%，提振豆粕價(jià)格，亦帶動(dòng)菜粕價(jià)格上漲。但國內水產(chǎn)養殖基本停滯，禽類(lèi)養殖前期虧損嚴重導致目前存欄較低，終端消耗遲滯，上周菜粕庫存有所增加，影響菜粕的漲幅，但美豆大漲帶來(lái)的成本支持占主導。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計短期偏強運行，建議偏多思路對待。

玉米

邏輯：美國農業(yè)部（USDA）報告大幅下調美國玉米產(chǎn)量及年末庫存，提振國內玉米價(jià)格。同時(shí)今年售糧進(jìn)度快于往年，基層余糧逐漸消耗，現貨收購難度增加，部分地區農戶(hù)余糧見(jiàn)底，隨著(zhù)價(jià)格持續上漲，農戶(hù)捂糧惜售情緒亦加重，加上南北方倒掛帶來(lái)支撐，總的來(lái)看，基本面的利多風(fēng)向仍未調轉，不過(guò)，價(jià)格漲至歷史高位，風(fēng)險隨之加大，關(guān)注市場(chǎng)售糧心態(tài)及下一步政策方面的消息指引。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：近期波動(dòng)較大，建議觀(guān)望為主。