股指

邏輯：周二股指期貨維持窄幅震蕩，市場(chǎng)情緒偏向謹慎。為維護年末流動(dòng)性平穩，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行200億7天期逆回購操作，當日實(shí)現凈投放100億。消息面，證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)在中國資本市場(chǎng)建設30周年座談會(huì )上發(fā)表重要講話(huà)，強調將著(zhù)力提高直接融資比重，繼續規范發(fā)展私募股權和創(chuàng )業(yè)投資基金。從基本面來(lái)看，我國經(jīng)濟保持穩定復蘇，預計四季度GDP增速將進(jìn)一步提高，接近疫情前水平。貨幣政策保持靈活精準、合理適度，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣供應量M2和社會(huì )融資規模增速與名義GDP增速基本匹配，重點(diǎn)為小微企業(yè)提供資金支持，降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本。短期來(lái)看，監管層要求加強基礎制度建設，提高上市公司質(zhì)量，加快推進(jìn)投資端改革，壯大中長(cháng)期投資力量，有助于提振市場(chǎng)信心，股指短期回調不改向上格局。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：謹慎偏多。

原油

邏輯：美國總統特朗普批準紓困法案，提振市場(chǎng)信心，但歐美新冠病例數快速增加加重市場(chǎng)憂(yōu)慮，國際原油價(jià)格先漲后跌。油市多空消息交織，疫苗接種消息以及美國刺激方案繼續對油市形成利好支撐，但疫情下需求疲弱與OPEC+穩步增產(chǎn)前景也對油市形成持續性壓制，油市運行僵持。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：短期或維持整理，建議觀(guān)望或短線(xiàn)區間交易為主。

燃料油

邏輯：后續關(guān)注減產(chǎn)的進(jìn)展情況，且俄羅斯希望增產(chǎn)的意愿將會(huì )左右市場(chǎng)的心態(tài)。長(cháng)期來(lái)看，只要疫苗對變異病毒有效，那么油市的向好格局將會(huì )延續。目前來(lái)看油價(jià)走勢僵持、整理為主。短期柴油價(jià)格仍有下調空間，燃料油下游操作謹慎，預計短期價(jià)格守穩為主，仍有回落風(fēng)險。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：考慮到多空交織下市場(chǎng)沒(méi)有方向，油市行情以震蕩為主。

動(dòng)力煤

邏輯：臨近元旦，主產(chǎn)地鄂爾多斯地區部分煤礦開(kāi)始停產(chǎn)、停銷(xiāo)，當地整體煤炭供應偏緊，價(jià)格維持漲勢，下游需求方面，隨新一輪降溫天氣來(lái)臨，居民取暖用電負荷提升預期較強，將帶動(dòng)下游電廠(chǎng)日耗再次向上攀升，電廠(chǎng)仍保持較高的拉運積極性，北方港口錨地等泊船只數量高位水平運行，以秦皇島港為例，截至12月29日秦皇島錨地船舶65艘，較12月初增加7艘；預到船舶9艘，較12月初持平。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：高位震蕩整理，期現背離，建議多單少量持有。

焦炭

邏輯：焦炭持續的去產(chǎn)能與環(huán)保檢查使得供應端呈現緊張狀態(tài)；而下游鋼廠(chǎng)來(lái)看，鋼坯與建筑鋼材受到焦炭以及鐵礦石價(jià)格持續上漲影響，利潤空間被擠壓較為明顯，但板、卷材市場(chǎng)較為活躍，利潤水平亦維持較高水平。供應預期收縮，需求良好，焦炭供需錯配局面仍將延續，在2021年一季度來(lái)看，利好支撐充足。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：高位震蕩為主。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤(pán)報價(jià)較昨多穩，期貨偏弱，鋼廠(chǎng)觀(guān)望心態(tài)不減，成交清淡，價(jià)格穩中降5-20元/噸，PB粉唐山1105元/噸山東1105-1110元/噸；內礦市場(chǎng)暫穩運行，山西市場(chǎng)價(jià)格較為混亂，高低價(jià)差距大，目前礦選企業(yè)庫存較低，詢(xún)盤(pán)尚可，但高價(jià)成交較弱，短期市場(chǎng)呈現高位整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：或延續高位整理，近期價(jià)格波動(dòng)較大，建議謹慎操作。

螺紋鋼

邏輯：目前鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格高位，鋼企原料儲備意愿不足，因此對成交生產(chǎn)熱情相對轉弱，加之年末鋼企陸續開(kāi)始檢修狀態(tài)，供應或小幅下降，因此從上游來(lái)看價(jià)格支撐較強。需求端則表現相對較弱，工地提前停工，且對春節后復工預期弱于往年的同時(shí)，冬儲意愿下降，對建材價(jià)格支撐有限。貿易商則表現相對躊躇，一方面市價(jià)高位，風(fēng)險加劇，另一方面對年后行情擔憂(yōu)。結合往年經(jīng)驗，冬儲勢在必行，但今年各方面壓力下，市場(chǎng)冬儲動(dòng)力或有所不足。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：或高位偏弱整理。

純堿

邏輯：湖南冷水江堿業(yè)純堿裝置低負荷運行，近期純堿廠(chǎng)家整體開(kāi)工水平較低。近期貿易商備貨積極性有所提升，下游適當備貨，廠(chǎng)家前期訂單充足，出貨較為順暢，加上近期供應減量，廠(chǎng)家整體庫存呈下降趨勢，部分廠(chǎng)家有意調漲1月份重堿價(jià)格，短期內純堿市場(chǎng)或延續穩中向好走勢運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：或將震蕩整理。