股指

邏輯：周二股指期貨延續回調走勢，市場(chǎng)謹慎情緒占主導。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行600億7天期逆回購操作，中標利率持平于2.2%，當日實(shí)現凈投放400億。消息面，財政部原部長(cháng)樓繼偉在"新格局下政府債可持續發(fā)展研討會(huì )"上表示，目前地方政府一般債券（額度）給的太少，而專(zhuān)項債券額度給的太多。"十四五"時(shí)期需要優(yōu)化政府債務(wù)結構，提高地方政府一般債務(wù)占比，降低專(zhuān)項債務(wù)占比。貨幣政策保持靈活適度，精準調控是主要方向，重點(diǎn)為小微企業(yè)提供資金支持，降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本。短期來(lái)看，股指連續上漲后進(jìn)入震蕩調整，但長(cháng)期向好的基本面邏輯沒(méi)有改變。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：謹慎偏多。

原油

邏輯：歐佩克+達成逐步增加原油產(chǎn)量的協(xié)議繼續支撐市場(chǎng)氣氛，美國新一輪新冠病毒救援計劃談判可能打破僵局，以及美元走軟，均帶來(lái)支撐，國際油價(jià)繼續上漲。目前來(lái)看，油市將繼續受到歐佩克+新的減產(chǎn)協(xié)議的利好，美國援助計劃與疫苗等樂(lè )觀(guān)預期也提振市場(chǎng)氣氛，油價(jià)預期偏強整理，不過(guò)利比亞、伊朗等石油產(chǎn)量增加，以及新冠病例數繼續攀升引發(fā)的需求降低，均對油市形成一定抑制。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：震蕩回升整理。

動(dòng)力煤

邏輯：近期國內多地煤礦事故頻發(fā)且臨近年底安全檢查形勢嚴峻，晉陜蒙地區多數煤礦都以保安全為主，生產(chǎn)積極性均有所降低，北方港口動(dòng)力煤貨源持續偏緊，可售市場(chǎng)煤現貨資源偏少，煤炭供應維持偏緊的態(tài)勢。隨著(zhù)天氣轉冷，下游終端庫存消耗較快，秦皇島港口拉運船舶數量依然處于高位水平，預計短期之內煤價(jià)仍將高位運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏多格局，但需要警惕高位風(fēng)險。

焦炭

邏輯：隨著(zhù)河北、河南以及山西地區的退產(chǎn)能工作不斷推進(jìn)，再加之局部環(huán)保檢查較嚴，焦炭近期供應預期仍呈現收縮狀態(tài)。鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工暫穩，需求端基本穩定，庫存回升中，預計繼續維持高位開(kāi)工，需求平穩。綜合來(lái)看，焦炭供需偏緊局面仍將延續，預計現貨市場(chǎng)短線(xiàn)維持穩中偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：高位整理。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤(pán)報價(jià)較昨漲10-20元/噸，成交一般，PB粉山東961/965元/噸，續漲5-10元/噸，主流中高品礦需求仍較旺盛；內礦市場(chǎng)局部漲10元/噸，山西市場(chǎng)小幅上漲，主要是本地原礦資源偏緊，原料價(jià)格高位，下游鋼鐵需求詢(xún)盤(pán)較前期有所好轉，在供應偏緊格局下，礦選企業(yè)報價(jià)上調10元/噸，疊加后市部分廠(chǎng)家采礦組面臨放假，市場(chǎng)供應偏緊格局未改。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏多格局，近期漲幅較大，注意保護多頭利潤。

純堿

邏輯：隨市場(chǎng)價(jià)格持續走低，下游部分浮法玻璃廠(chǎng)家適當備貨，加上期現機構積極拿貨，近期重堿出貨情況好轉，但輕堿部分下游盈利能力欠佳，整體開(kāi)工負荷不高，對純堿需求萎縮，純堿廠(chǎng)家出貨阻力仍存，導致純堿廠(chǎng)家高庫存壓力明顯，短期來(lái)看純堿市場(chǎng)或仍承受一定下行壓力。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：短期國內純堿市場(chǎng)仍承受一定下行壓力。

PTA

邏輯：PTA期貨增倉上漲勢頭放緩，PTA開(kāi)工較高且新產(chǎn)能計劃12月內投放，12月開(kāi)始PTA過(guò)剩壓力較大，抑制PTA行情續漲，且市場(chǎng)需要時(shí)間消化近期漲幅。下游聚酯工廠(chǎng)漲價(jià)，需求不佳，其中滌綸長(cháng)絲產(chǎn)銷(xiāo)51.00%，滌綸短纖產(chǎn)銷(xiāo)54.05%，聚酯切片產(chǎn)銷(xiāo)49.54%。預計PTA行情窄幅震蕩。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：反彈整理。

甲醇

邏輯：供應端來(lái)看，西南地區限氣部分企業(yè)降幅生產(chǎn)；煤炭、天然氣偏強走勢，甲醇成本面支撐較好。而需求端低溫影響下部分甲醛企業(yè)開(kāi)工減量，盛虹MTO裝置檢修使得烯烴需求有所下滑，傳統下游需求整體平穩，高價(jià)甲醇使部分下游利潤受到擠壓。預計甲醇仍將有兩周的回調震蕩期。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：震蕩整理。

橡膠

邏輯：基本面仍維持偏空態(tài)勢，供應端來(lái)看國內海南產(chǎn)區及泰國方面原料膠水價(jià)格均出現回落。同時(shí)需求端方面，大氣污染及箱柜緊張等因素對于下游輪胎產(chǎn)業(yè)均有不同程度利空影響，致使未來(lái)需求存在走弱風(fēng)險?？梢哉f(shuō)當前基本面支撐偏弱，并且伴隨倉單庫存的持續增長(cháng)，以及基差走弱，套保壓力增大等因素影響，預計近期市場(chǎng)維持偏弱態(tài)勢可能居高。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：將偏弱震蕩可能居高，建議謹慎操作，觀(guān)望為主。