股指

邏輯：國內處在順周期加速恢復的通道中，中國11月財新服務(wù)業(yè)PMI為57.8，為2010年5月以來(lái)次高值，前值56.8；綜合PMI 57.5，創(chuàng )2010年3月以來(lái)新高，前值55.7，結合投資、消費等數據來(lái)看，國內經(jīng)濟增長(cháng)保持向上的趨勢，經(jīng)濟數據持續修復，提振市場(chǎng)風(fēng)險偏好。疫苗的研制也在穩步推進(jìn)，多國新冠肺炎疫苗研制工作陸續傳來(lái)好消息。近期市場(chǎng)的風(fēng)險主要集中在美國疫情以及美國大選權力的交接，美國大選結果目前懸念較小，但特朗普近期仍不完全妥協(xié)，仍需提防在其剩余的任期內引發(fā)的“黑天鵝”事件。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：謹慎偏多。

原油

邏輯：歐佩克+產(chǎn)油國達成逐步增產(chǎn)的妥協(xié)性協(xié)議，2021年1月起將原油日產(chǎn)量增加50萬(wàn)桶，并繼續補償機制以彌補之前未達標任務(wù)，后期將采取月度評估的方式?jīng)Q定下月產(chǎn)量政策，國際油價(jià)繼續上漲。目前來(lái)看，消息支撐明顯，油價(jià)預期上行整理。不過(guò)鑒于需求疲弱，以及利比亞、伊朗等產(chǎn)油國產(chǎn)出增加的現狀，基本面并無(wú)明顯改變，油價(jià)上漲幅度或受到一定抑制。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：震蕩回升整理。

焦炭

邏輯：山東主流鋼廠(chǎng)陸續接受第八輪提漲，河北鋼廠(chǎng)庫存穩中有降，亦有漲價(jià)接貨現象，焦炭需求仍有支撐，第八輪提漲落地只是時(shí)間問(wèn)題。焦企維持積極出貨發(fā)貨，庫存不多，且山西局部環(huán)保限產(chǎn)等因素，開(kāi)工受限，焦炭供需偏緊局面仍將延續。綜合來(lái)看，市場(chǎng)心態(tài)偏強，卓創(chuàng )預計現貨市場(chǎng)下周呈現低位追高形態(tài)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：高位整理。

鐵礦石

邏輯：成材消費呈季節性回落，尚符合市場(chǎng)預期，同時(shí)隨著(zhù)海外需求回升，國內需求仍保持近年同期高位，港口庫存有望繼續去化，鐵礦石供需矛盾有望逐漸顯現，市場(chǎng)心態(tài)偏樂(lè )觀(guān)，預計礦價(jià)仍或偏強運行。但隨著(zhù)鐵礦和焦炭的不斷上漲，以及淡季需求下成材有所承壓，勢必壓縮鋼廠(chǎng)利潤，因而抑制原料的上漲空間。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏多格局。

螺紋鋼

邏輯：隨著(zhù)北材南下，未來(lái)供應端壓力或有逐步增加的趨勢，廠(chǎng)庫和社會(huì )庫存均會(huì )出現較為明顯的漲幅，產(chǎn)量居于高位；需求面看，12月依舊處于較為適合的施工時(shí)節，需求面短時(shí)間內或難出現較大幅度的下降，供需處于雙旺盛格局。市場(chǎng)心態(tài)看，期貨震蕩調整，且近月合約面臨換月，遠月合約價(jià)格偏低狀態(tài)下，市場(chǎng)心態(tài)較為謹慎消極，且臨近北方冬儲，市場(chǎng)普遍對于低成本有所期待；最后，原料價(jià)格強勢，鋼廠(chǎng)成本支撐，依舊有挺價(jià)意愿。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏強整理。

純堿

邏輯：近期檢修廠(chǎng)家不多，據悉12月份金山部分裝置有停產(chǎn)計劃，但具體停產(chǎn)時(shí)間及持續時(shí)間未定，預計本月純堿廠(chǎng)家開(kāi)工負荷或維持在75%-80%之間。重堿需求平穩，但輕堿下游需求低迷，春節前部分下游小戶(hù)或提前停產(chǎn)放假，對純堿用量或進(jìn)一步萎縮。目前多數終端用戶(hù)傾向于按需采購，貿易商亦謹慎操盤(pán)。隨著(zhù)部分終端用戶(hù)及期現商的接貨，純堿廠(chǎng)家庫存漲幅有望收窄。但整體庫存依舊居高難下，多數純堿廠(chǎng)家仍難以做到產(chǎn)銷(xiāo)平衡，市場(chǎng)信心不足，短期國內純堿市場(chǎng)仍承受一定下行壓力。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：短期國內純堿市場(chǎng)仍承受一定下行壓力。

橡膠

邏輯：近日市場(chǎng)基本面變動(dòng)有限，供應端仍偏利多為主，泰國方面原料膠水價(jià)格堅挺支撐市場(chǎng)。而需求端，據了解雖然新月份輪胎廠(chǎng)家訂單情況不及上月，但輪胎廠(chǎng)整體開(kāi)工仍舊維持相對高位，并未受明顯影響。而此次大幅下跌，主要原因在于大量多頭主動(dòng)平倉獲利了結，導致盤(pán)面出現踩踏式大幅度下跌。后期來(lái)看，隨著(zhù)輪胎出口有所減弱，逐步傳導下輪胎廠(chǎng)開(kāi)工恐同樣有減弱可能，同時(shí)今日泰國部分原料價(jià)格出現回落，后期供應端成本支撐恐同樣會(huì )出現反轉，加之隨著(zhù)基差走弱，套保壓力增大。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：近期市場(chǎng)仍將偏弱震蕩可能居高，建議謹慎操作，觀(guān)望為主。