（關(guān)注公眾號“華創(chuàng )期貨研究”，觀(guān)看期貨行情解析直播）

股指

邏輯：市場(chǎng)在經(jīng)歷了節后的大漲后回歸平穩盤(pán)整，量能保持平穩，北上資金小幅凈流出。今年7月來(lái)市場(chǎng)進(jìn)入震蕩盤(pán)整行情，主要還是因為經(jīng)濟弱復蘇下貨幣政策微調，市場(chǎng)擔憂(yōu)未來(lái)基本面的復蘇能否持續以及貨幣政策會(huì )何時(shí)真正收緊。從中長(cháng)期來(lái)看，全球流動(dòng)性泛濫、中國復蘇趨勢占優(yōu)，A股配置吸引力占優(yōu)，加之三季度企業(yè)業(yè)績(jì)大概率回升。在通脹未明顯升高前，我國宏觀(guān)流動(dòng)性不會(huì )明顯收緊，而在庫存周期和政策推動(dòng)因素下，企業(yè)盈利預期將有所改善。因此整體來(lái)看，股指中期震蕩上漲趨勢不改。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：寬幅震蕩偏多。

螺紋鋼

邏輯：螺紋鋼節后下游工地剛需持續釋放，存一定補貨需求，加之部分工地有趕工計劃，采購熱情較高，帶動(dòng)市場(chǎng)成交。同時(shí)，價(jià)格快速反彈，貿易商心態(tài)好轉，補貨積極性偏高，進(jìn)而帶動(dòng)成交好轉。節后整體成交量較節前出現較大幅度增加。螺紋鋼今年社會(huì )庫存較去年增幅巨大，這也將制約本輪反彈的高度。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：反彈整理。

焦炭

邏輯：節后焦炭市場(chǎng)心態(tài)仍強，由于焦企開(kāi)工穩定，低庫存運行，主產(chǎn)區部分焦企開(kāi)始提漲第四輪50元/噸。鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工正常，需求支撐平穩。綜合來(lái)看，焦企仍占據市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權，預計短線(xiàn)現貨市場(chǎng)偏強運行局面仍將延續。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏強格局。

原油

邏輯：中國經(jīng)濟數據強勁支撐市場(chǎng)氣氛，國際油價(jià)反彈，WTI油價(jià)重返40美元/桶上方。不過(guò)目前基本面依然疲弱，供應端受到墨西哥灣近海油氣田穩步復產(chǎn)、利比亞石油復產(chǎn)等影響仍在穩步回升，而需求復蘇放緩也進(jìn)一步打壓油市，宏觀(guān)外圍方面的消息也未對油市形成利好支撐，預計油價(jià)運行乏力、將繼續整理。近期需重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)油國減產(chǎn)執行情況、全球原油需求變化以及全球貿易局勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)區間交易為主。

甲醇

邏輯：供應方面，隨著(zhù)前期檢修裝置復產(chǎn)和部分新增裝置投產(chǎn)，國內甲醇開(kāi)工率有所回升，受在內地需求帶動(dòng)下，企業(yè)庫存明顯下降。內地多數區域甲醇廠(chǎng)家庫存多在可控范圍之內，節后部分下游工廠(chǎng)仍有剛需補貨之舉。下游方面，近期PP、MTBE等等產(chǎn)品穩中趨弱運行，對于甲醇價(jià)格上漲或將存在一定壓制作用，其他醋酸、甲醛和乙二醇等等產(chǎn)品維持穩中向上運動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議震蕩偏多思路對待。

PTA

邏輯：下游聚酯工廠(chǎng)漲價(jià)，滌綸長(cháng)絲產(chǎn)銷(xiāo)回落，滌綸短纖及聚酯切片產(chǎn)銷(xiāo)較好，下游聚酯漲價(jià)去庫存。近日PTA期貨大幅增倉，期貨多頭資金仍有拉漲市價(jià)的可能，但PTA貨源充足且PTA加工費依舊偏高，抑制PTA行情漲幅。消息稱(chēng)，印度多家大型紡企因疫情無(wú)法保障正常交貨，部分訂單轉移至中國生產(chǎn)，導致國內不少服裝制造的訂單已經(jīng)排到了明年的5月份，受此利好消息帶動(dòng)，紡織產(chǎn)業(yè)鏈品種紛紛走強。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)偏多思路操作。