股指

邏輯：上周五，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約1.15萬(wàn)億元。IF2503合約收盤(pán)報價(jià)3728.0點(diǎn)，跌幅1.29%；IH2501合約收盤(pán)報價(jià)2561.0點(diǎn)，跌幅0.79%；IC2501合約收盤(pán)報價(jià)5365.6點(diǎn)，跌幅1.54%；IM2503合約收盤(pán)報價(jià)5456.0點(diǎn)，跌幅2.09%。去年12月我國制造業(yè)PMI環(huán)比下降，短期引發(fā)投資者對經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)，悲觀(guān)情緒蔓延帶來(lái)較大拋壓，然而，財政部副部長(cháng)表示今年的財政政策將非常積極，同時(shí)證監會(huì )積極推進(jìn)一系列重磅改革開(kāi)放措施，有助于市場(chǎng)信心修復。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2505合約窄幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)3202元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲1元/噸，漲幅0.03%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費量同步下滑，總庫存小幅累庫。隨著(zhù)寒潮和雨雪天氣加劇，實(shí)際用鋼需求存季節性走弱預期，施壓螺紋鋼價(jià)格，但貿易商和下游終端冬儲持續進(jìn)行中，同時(shí)財政部副部長(cháng)傳遞積極信號，短期或提振市場(chǎng)信心。綜合來(lái)看，螺紋鋼2505合約短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2505合約期價(jià)沖高回落，收盤(pán)報價(jià)5891元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲7元/噸，漲幅0.12%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2505合約多單持倉260294手，空單持倉240620手，多空比約為1.08。據Unica相關(guān)數據，巴西中南部12月上半月糖產(chǎn)量34.8萬(wàn)噸，同比下跌63.07%，加之印度產(chǎn)糖量同比下降，市場(chǎng)預期其放開(kāi)出口可能性降低，但國內新糖上市逐漸增多，供應寬松預期逐漸轉為現實(shí)，且節日集中備貨臨近尾聲，此外，巴西中南部地區降雨情況好轉，供應前景或將改善，施壓期價(jià)。從盤(pán)面看，下方存技術(shù)性支撐。綜合來(lái)看，短期期價(jià)或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2503合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)12760元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.16%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2503合約多單持倉42792手，空單持倉41562手，多空比約為1.03。節日氛圍轉濃，購銷(xiāo)或將改善，但目前養殖端壓欄情緒重新轉弱，供應增量，此外，1月因春節節日，出欄天數較少，養殖端或提前出欄而規避風(fēng)險，造成一定拋壓。從盤(pán)面看，期價(jià)觸及近兩個(gè)月低位后反彈。綜合來(lái)看，生豬短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2502收盤(pán)報價(jià)3276元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌24元/噸，跌幅0.73%。雞蛋現貨價(jià)格穩中有漲，走貨好轉，雞蛋總庫存連續四日去庫，提振蛋價(jià)，據鋼聯(lián)數據顯示，截至1月10日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.37天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.76天。持倉方面，1月10日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2502合約多單持倉約2.51萬(wàn)手，空單持倉約2.76萬(wàn)手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-0.25萬(wàn)手。結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)上漲動(dòng)力不足，短期期價(jià)或寬幅震蕩運行。 

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2505收盤(pán)報價(jià)13540元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲130元/噸，漲幅0.97%。棉花現貨價(jià)格穩中微跌，下游紡織企業(yè)的開(kāi)工率逐漸下滑，需求表現疲軟，施壓期價(jià)。持倉方面，1月10日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2505合約多單持倉約45.53萬(wàn)手，空單持倉約45.78萬(wàn)手，多空比約為0.99，凈多持倉約為-0.25萬(wàn)手。結合盤(pán)面上看，期價(jià)底部反彈，但基本面未有有效改善，短期或仍維持寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2505收盤(pán)報價(jià)8524元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲18元/噸，漲幅0.21%。現貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌55元/噸；MPOB最新月報顯示，2024年12月馬來(lái)西亞棕櫚油出口和庫存數據均低于預期，報告相對偏中性；印尼B40政策延遲推行，使得市場(chǎng)多頭情緒減弱，2024年12月中旬以來(lái)，期價(jià)重心連續下移，但減產(chǎn)季對棕櫚油仍有支撐，結合盤(pán)面來(lái)看，短期棕櫚油或寬幅震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2503收盤(pán)報價(jià)3691元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲68元/噸，漲幅1.88%。瀝青產(chǎn)銷(xiāo)基本平衡，但當前國內瀝青社會(huì )庫存及企業(yè)庫存均偏低，且國際原油走勢偏強，對期價(jià)仍有支撐，結合盤(pán)面來(lái)看，在原油強勢上漲帶動(dòng)下，瀝青上周五夜盤(pán)時(shí)段期價(jià)上破前期高點(diǎn)，短期或震蕩偏強運行，關(guān)注原油走勢情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2505收盤(pán)報價(jià)2664元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲24元/噸，漲幅0.91%?；久鎭?lái)看，近期大豆累庫，壓榨量增加，豆粕庫存回升，南美大豆種植較為順利。但是技術(shù)面來(lái)看，當前豆粕期價(jià)已經(jīng)來(lái)到近年偏低區間，且臨近春節，市場(chǎng)或有節前備貨需求，豆粕下方空間或不大。綜合分析，豆粕短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2505收盤(pán)報價(jià)6614元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌151元/噸，跌幅2.23%。國內蘋(píng)果市場(chǎng)交易仍舊集中于甘肅、陜南等產(chǎn)區，山東產(chǎn)區交易氛圍不旺。目前整體去庫同比去年略有加快，但區域分化明顯，主產(chǎn)區走貨不快。技術(shù)面來(lái)看，近期多空博弈激烈，蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩偏空運行為主，后續可關(guān)注春節備貨效應對期價(jià)的提振。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2505收盤(pán)報價(jià)1352元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲43元/噸，漲幅3.28%。玻璃煤炭工藝和石焦油工藝利潤較好，廠(chǎng)家減產(chǎn)意愿較低。需求方面，節前或有備貨需求，提振玻璃期現價(jià)格。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃上方有較強壓力，下方有較強支撐，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2505收盤(pán)報價(jià)2630元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲38元/噸，漲幅1.47%。甲醇供應居于近四年高位，四季度煤炭?jì)r(jià)格持續下滑，煤制甲醇成本重心下移，甲醇生產(chǎn)利潤大幅好轉，廠(chǎng)家減產(chǎn)意愿較低。庫存方面，甲醇總庫存下滑幅度較大，庫存處于往年正常水平。國外伊朗甲醇裝置有檢修，進(jìn)口量下滑，一定程度提振期現價(jià)格，疊加節前或有備貨需求，甲醇短期或以震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨交易咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

免責聲明：本報告僅供華創(chuàng )期貨有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本公司”）的客戶(hù)使用。本公司不會(huì )因為關(guān)注、收到或閱讀本報告內容而視其為本公司當然客戶(hù)。

本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，本公司對該信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接交易依據，本公司不因客戶(hù)使用本報告而產(chǎn)生的損失承擔任何責任。在任何情況下，本公司不向客戶(hù)做獲利保證，不與客戶(hù)分享收益，與客戶(hù)無(wú)利益沖突，請您自主決策，盈虧自負，并注意潛在的市場(chǎng)變化和交易風(fēng)險。交易有風(fēng)險，入市需謹慎。

本報告版權僅為本公司所有，未經(jīng)書(shū)面許可，任何機構和個(gè)人不得以任何形式翻版、復制、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“華創(chuàng )期貨”，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節和修改。