邏輯：周三，三大股指低開(kāi)高走，滬深兩市成交額約1萬(wàn)億元，北向資金凈買(mǎi)額約56億元。IF2404合約收盤(pán)報價(jià)3585.0點(diǎn)，跌幅0.01%；IH2404合約收盤(pán)報價(jià)2429.2點(diǎn)，漲幅0.37%；IC2404合約收盤(pán)報價(jià)5486.0點(diǎn)，漲幅0.03%；IM2404合約收盤(pán)報價(jià)5629.0點(diǎn)，漲幅0.60%。管理層嚴把IPO入口關(guān)，提高上市門(mén)檻，明確禁止限售股轉融通出借，有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，改善投資者預期，長(cháng)期向好基礎不斷夯實(shí)，隨著(zhù)市場(chǎng)賺錢(qián)效應不斷擴散，投資者信心持續修復，然而，從盤(pán)面上看，短期大幅反彈后需警惕技術(shù)性回調。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉短多為主。邏輯：周三，螺紋鋼2405合約沖高回落，收盤(pán)報價(jià)3570元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲25元/噸，漲幅0.71%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅回落，表觀(guān)消費量連續大幅回升，庫存保持高位。當前表需無(wú)法承接產(chǎn)量，供需依然較為寬松，同時(shí)成本端坍塌，短期螺紋鋼價(jià)格承壓偏弱運行，然而，當前產(chǎn)量處于近三年同期低位，隨著(zhù)全國各地施工單位陸續復工，螺紋鋼需求將逐漸復蘇，供需關(guān)系預計持續改善，此外，從盤(pán)面上看，期價(jià)經(jīng)過(guò)長(cháng)時(shí)間下跌后在低位放量下探后拉起，短期空方力量充分釋放，需警惕超跌反彈。綜合來(lái)看，螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或低位寬幅震蕩。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。邏輯：周三，白糖2405合約低開(kāi)低走，收盤(pán)報價(jià)6489元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌69元/噸，跌幅1.05%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2405合約多單持倉299353手，空單持倉250498手，多空比1.20。國產(chǎn)糖供應充足，巴西2023/24榨季豐產(chǎn)，市場(chǎng)成交清淡，疊加巴西降雨預報或改善2024/25年度作物生長(cháng)情況，施壓期價(jià)，但印度糖出口存不確定性，此外，泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進(jìn)口，廣西壓榨產(chǎn)量或不及預期。目前鄭糖或跟隨原糖波動(dòng)為主，以及近期鄭糖期價(jià)大幅走高，需警惕回調整理風(fēng)險，預計白糖期價(jià)短期或寬幅震蕩運行為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周三，生豬2405合約先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)15610元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲80元/噸，漲幅0.52%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2405合約多單持倉36230手，空單持倉40970手，多空比0.88。據鋼聯(lián)數據，截至3月15日當周，外三元生豬出欄均重為122.24公斤，較前一周上漲0.51公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫容率為24.24%，與前一周基本持平。屠企凍品庫存位于近五年相對高位，限制豬價(jià)，但豬企縮量挺價(jià)意愿偏強，加之近期養殖端空欄較多以及標肥價(jià)差位于高位，二次育肥陸續進(jìn)場(chǎng)，截獲屠企部分屠宰標豬資源，此外消費需求也有回暖跡象。預計生豬期價(jià)短期或震蕩偏強運行為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低試多或觀(guān)望為主。邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2405收盤(pán)報價(jià)3475元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲32元/噸，漲幅0.93%。雞蛋現貨價(jià)格穩中有跌，市場(chǎng)購銷(xiāo)情緒一般，雞蛋庫存壓力較大，據鋼聯(lián)數據顯示，截至3月20日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.37天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.9天。持倉方面，3月20日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2405合約多單持倉約7.18萬(wàn)手，空單持倉約8.34萬(wàn)手，多空比約為0.86，凈多持倉約為-1.16萬(wàn)手。此外，雞蛋遠月產(chǎn)量有增加預期，施壓期價(jià)，但飼料價(jià)格重心逐步企穩，成本端支撐較強，預計短期內期價(jià)震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2405收盤(pán)報價(jià)15890元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌125元/噸，跌幅0.78%。棉花現貨價(jià)格悉數走弱，紡企仍以剛需低價(jià)采購為主，成交量偏少，且棉花港口庫存維持高位，施壓棉價(jià)。持倉方面，3月20日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2405合約多單持倉約35.4萬(wàn)手，空單持倉約33.9萬(wàn)手，多空比約為1.04，凈多持倉約為1.5萬(wàn)手。雖然下方成本支撐較強，但盤(pán)面情緒偏弱，預計短期棉價(jià)震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。 邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤(pán)報價(jià)8362元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲200元/噸，漲幅2.45%。據鋼聯(lián)數據顯示，周三國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日上漲140元/噸；截至3月15日當周，國內棕櫚油庫存為56.56萬(wàn)噸，較前一周降低0.79萬(wàn)噸，降幅1.38%。國內棕櫚油庫存持續下滑，但最近一周降庫速度有所減緩，總體而言，棕櫚油國內基本面相對偏強，且盤(pán)面上看，經(jīng)過(guò)震蕩調整，周三期價(jià)再度大幅增倉上行并創(chuàng )出新高，盤(pán)面情緒偏強，棕櫚油短期或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2406收盤(pán)報價(jià)3701元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲18元/噸，漲幅0.49%。進(jìn)入傳統需求旺季，瀝青供需兩端雖有所提升，但相較于往年同期，供需兩端均偏弱，且瀝青企業(yè)庫存以及社會(huì )庫存均處于高位，據鋼聯(lián)數據顯示，截至3月18日，國內瀝青社會(huì )庫存為80萬(wàn)噸，較前一周增加1.7萬(wàn)噸，增幅2.17%；企業(yè)庫存為81.1萬(wàn)噸，較前一周增加0.6萬(wàn)噸，增幅0.75%。高庫存使得期價(jià)承壓，但原油價(jià)格持續上漲提振瀝青價(jià)格，瀝青期價(jià)短期或震蕩偏強運行，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)及下游恢復情況。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低短多。邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2405收盤(pán)報價(jià)3324元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲43元/噸，漲幅1.31%。供應端，當前國內大豆、豆粕庫存處于往年去庫階段，油廠(chǎng)開(kāi)機率因大豆量的減少而開(kāi)始下滑，同時(shí)豆粕需求較為旺盛，疊加巴西大豆進(jìn)口成本重心上移，支撐連盤(pán)豆粕價(jià)格。綜合分析，內盤(pán)豆粕短期或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：周三，蘋(píng)果期貨主力合約AP2405收盤(pán)報價(jià)7850元/噸，持平前一交易日結算價(jià)。當前產(chǎn)地以低價(jià)貨源成交，西部好貨難尋且價(jià)格偏硬，成交略有減少。庫存方面，整體走貨速度略有下降，西部產(chǎn)區走貨優(yōu)于山東產(chǎn)區，銷(xiāo)區市場(chǎng)成交氛圍較差。期貨盤(pán)面來(lái)看，蘋(píng)果經(jīng)過(guò)快速下跌后跌速放緩，或遇支撐。綜合分析，交易者可關(guān)注清明備貨情況，蘋(píng)果期價(jià)短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。邏輯：周三，玻璃期貨主力合約AP2405收盤(pán)報價(jià)1536元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌13元/噸，跌幅0.84%。玻璃供應維持高位，供應壓力較大。生產(chǎn)利潤方面，玻璃生產(chǎn)利潤有所回調，但整體利潤較為可觀(guān)，生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強。需求方面，近期需求有所好轉，但整體較為清淡。庫存方面，玻璃庫存去庫壓力較大。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃下方離強支撐線(xiàn)較近，短期或以寬幅震蕩運行為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2405收盤(pán)報價(jià)2580元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌14元/噸，跌幅0.54%。甲醇供應小幅回調，但居于高位，供應壓力較大。需求方面，甲醇需求有所好轉，社會(huì )庫存和廠(chǎng)內庫存小幅下降，但港口庫存有所回升，庫存整體無(wú)結構性壓力。原料方面，國內煤炭?jì)r(jià)格弱勢運行，甲醇成本支撐較差，但國際原油偏強運行，支撐整個(gè)化工成本。綜合分析，短期內甲醇下探空間或不大，同時(shí)甲醇在第一季度上漲空間亦有限。短期來(lái)看，甲醇或以寬幅震蕩運行為主。
趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主
作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。
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