超91福利国产在线观看_ 華創(chuàng )早評 | 美豆反彈疊加國內庫存下滑，豆粕短期或震蕩偏強運行-華創(chuàng )期貨有限責任公司

華創(chuàng )早評 | 美豆反彈疊加國內庫存下滑，豆粕短期或震蕩偏強運行

時(shí)間：2024/3/5 8:33:52 來(lái)源：本站

股指

邏輯：周一，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約1.08萬(wàn)億元，北向資金凈賣(mài)額約71億元。IF2403合約收盤(pán)報價(jià)3531.0點(diǎn)，跌幅0.28%；IH2403合約收盤(pán)報價(jià)2417.4點(diǎn)，跌幅0.02%；IC2403合約收盤(pán)報價(jià)5377.0點(diǎn)，漲幅0.06%；IM2403合約收盤(pán)報價(jià)5383.4點(diǎn)，漲幅0.14%。管理層多措并舉打擊違法犯罪行為，保護投資者合法權益，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩定健康發(fā)展，市場(chǎng)風(fēng)險偏好明顯提升帶動(dòng)三大指數持續修復，長(cháng)期向好基礎不斷夯實(shí)，然而，2月我國制造業(yè)PMI小幅回落，經(jīng)濟復蘇之路依然道阻且長(cháng)，加之海外利空擾動(dòng)此起彼伏，短期大幅反彈后需警惕技術(shù)性回調。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2405合約先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)3762元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌26元/噸，跌幅0.69%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量有所增加，表觀(guān)消費量連續大幅回升，庫存保持累庫但速率減緩。當前表需無(wú)法承接產(chǎn)量，供需依然較為寬松，短期螺紋鋼價(jià)格承壓，然而，當前產(chǎn)量處于近三年同期低位，隨著(zhù)全國各地施工單位陸續復工，螺紋鋼需求將逐漸復蘇，供需關(guān)系預計持續改善，此外，房地產(chǎn)行業(yè)再迎政策利好，宏觀(guān)預期或對鋼價(jià)形成一定支撐。綜合來(lái)看，螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2405合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)6274元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲44元/噸，漲幅0.71%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2405合約多單持倉256101手，空單持倉250601手，多空比1.02。國產(chǎn)糖供應充足，巴西1月出口糖320萬(wàn)噸，同比增加51%，且2023/24榨季截至24年1月巴西累計出口糖3014.68萬(wàn)噸，同比增加14.15%，巴西近期降雨緩解干旱擔憂(yōu)，疊加市場(chǎng)成交清淡，施壓期價(jià)，但印度和泰國2023/24榨季產(chǎn)糖量擔憂(yōu)逐漸轉為現實(shí)，2023/24榨季截止2月29日，累積產(chǎn)糖量2547萬(wàn)噸，同比減少1.68%，此外，泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進(jìn)口。預計白糖期價(jià)短期或震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2405合約先揚后抑，收盤(pán)報價(jià)14700元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲25元/噸，漲幅0.17%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2405合約多單持倉37155手，空單持倉42706手，多空比0.87。據鋼聯(lián)數據，截至3月1日當周，外三元生豬出欄均重為121.8公斤，較前一周下跌0.03公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫容率為24.25%，較前一周下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。養殖戶(hù)陸續釋放產(chǎn)能，生豬供應增加，加之屠企凍品庫存位于近五年相對高位，限制豬價(jià)，但高校陸續開(kāi)學(xué)、務(wù)工人員返崗，集團化采購需求存支撐，此外，近期部分養殖戶(hù)二次育肥情緒升溫，標豬壓欄進(jìn)行二育。預計生豬期價(jià)短期或寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉試多為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2405收盤(pán)報價(jià)3559元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲5元/噸，漲幅0.14%。雞蛋現貨價(jià)格穩中微漲，周末走貨尚可，總庫存大幅下滑，據鋼聯(lián)數據顯示，截至3月4日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.21天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.45天。持倉方面，3月4日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2405合約多單持倉約8.04萬(wàn)手，空單持倉約8.14萬(wàn)手，多空比約為0.99，凈多持倉約為-0.1萬(wàn)手。綜合來(lái)看，雞蛋庫存大幅下滑，市場(chǎng)購銷(xiāo)氛圍偏好，且養殖成本逐步企穩，提振蛋價(jià)，但盤(pán)面情緒相對偏弱，預計短期內蛋價(jià)低位震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2405收盤(pán)報價(jià)15985元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌120元/噸，跌幅0.75%。棉花現貨價(jià)格繼續下滑，市場(chǎng)交投氛圍平淡，需求恢復偏慢，抑制棉價(jià)上漲。持倉方面，3月4日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2405合約多單持倉約36.99萬(wàn)手，空單持倉約36.6萬(wàn)手，多空比約為1.01，凈多持倉約為0.39萬(wàn)手。結合盤(pán)面來(lái)看，周一棉價(jià)再次大幅下滑，盤(pán)面情緒偏弱，但下方成本支撐仍在，預計短期內棉價(jià)寬幅震蕩運行，關(guān)注終端需求恢復情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤(pán)報價(jià)7522元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲2元/噸，漲幅0.03%。據鋼聯(lián)數據顯示，周一國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日下跌55元/噸。馬來(lái)西亞1月MPOB報告相對偏多，疊加春節后下游補庫，提振內盤(pán)棕櫚油價(jià)格，且國內棕櫚油庫存在節后持續下滑，據鋼聯(lián)數據顯示，截至3月1日，國內棕櫚油庫存為61.815萬(wàn)噸，較前一周降低4.12萬(wàn)噸，降幅6.25%。外盤(pán)豆油走勢暫穩，棕櫚油自身基本面相對偏強，近日棕櫚油大幅反彈，但經(jīng)過(guò)連續上漲，當前盤(pán)面臨近前高附近壓力，周一期價(jià)減倉回落，短線(xiàn)或震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調做多。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2406收盤(pán)報價(jià)3677元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌10元/噸，跌幅0.27%。受季節及天氣因素影響，瀝青市場(chǎng)整體供需雙弱，春節假期至今，瀝青市場(chǎng)成交清冷，企業(yè)庫存以及社會(huì )庫存基本都處于累庫的趨勢，且均處于相對高位。雖然國際原油價(jià)格重心上移，但國內瀝青供應增加，現貨需求跟進(jìn)較為不足，預計瀝青期價(jià)短期或整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2405收盤(pán)報價(jià)3141元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲92元/噸，漲幅3.02%。當前國內大豆庫存反彈，節后油廠(chǎng)開(kāi)機率回升，壓制豆粕期價(jià)。但是美大豆、美豆粕反彈，國內豆粕因春節壓榨較少，油廠(chǎng)庫存下降，同時(shí)飼料企業(yè)庫存也下降，巴西大豆升貼水上調，進(jìn)口大豆成本上升，提振豆粕價(jià)格。技術(shù)面來(lái)看，豆粕下方遇較強支撐。綜合分析，內盤(pán)豆粕短期或震蕩偏多運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋(píng)果

邏輯：周一，蘋(píng)果期貨主力合約AP2405收盤(pán)報價(jià)8645元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌5元/噸，跌幅0.06%?，F貨方面，節后西部行情強于東部，產(chǎn)地果農貨分化趨勢增強。從庫存情況來(lái)看，客商尋好貨積極性較高，果農好貨以及高次貨源交易尚可，西部走貨好于東部產(chǎn)區。從銷(xiāo)區市場(chǎng)來(lái)看，節后市場(chǎng)到貨偏低，好貨價(jià)格偏硬。但是技術(shù)分析來(lái)看，蘋(píng)果期價(jià)來(lái)到關(guān)鍵壓力位附近，不建議追多。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2405收盤(pán)報價(jià)2504元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌17元/噸，跌幅0.67%。甲醇供應居于近幾年同期高位水平，供應壓力較大，且煤炭在第一季度為需求淡季，甲醇成本支撐不足，制約甲醇上漲空間。需求方面，節后需求逐漸好轉，甲醇社會(huì )庫存、港口庫存有所下滑，但第一季度為甲醇的需求淡季，疊加甲醇持續的高供應，甲醇或不能持續去庫。綜合分析，甲醇或以寬幅震蕩偏空運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2405收盤(pán)報價(jià)1650元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲1元/噸，漲幅0.06%。玻璃生產(chǎn)利潤居于高位，生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強，且玻璃供應維持高位，而需求較為清淡，導致庫存大幅上漲，施壓玻璃期現價(jià)格。隨著(zhù)氣溫逐漸轉暖，玻璃需求或有所好轉。結合技術(shù)面來(lái)看，玻璃下方有較強支撐，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

華創(chuàng )期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格：渝證監許可【2017】1號
姓名	從業(yè)資格號	投資咨詢(xún)號
劉利	F3009435	Z0014155
劉超	F0281910	Z0013145
吳若楠	F3085256	Z0018796
蘭皓	F03086798	Z0016521
劉興洋	F03086672	Z0019364
陳長(cháng)宏	F03097919	Z0017587
制作時(shí)間：2024年03月05日

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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