麻豆国产AV尤物网站尤物_ 華創(chuàng )早評 | 受高庫存壓制，玻璃或維持震蕩偏空運行-華創(chuàng )期貨有限責任公司

華創(chuàng )早評 | 受高庫存壓制，玻璃或維持震蕩偏空運行

時(shí)間：2024/3/4 8:32:33 來(lái)源：本站

股指

邏輯：上周五，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約1.06萬(wàn)億元，北向資金凈賣(mài)額約53億元。IF2403合約收盤(pán)報價(jià)3540.0點(diǎn)，漲幅1.00%；IH2403合約收盤(pán)報價(jià)2417.4點(diǎn)，漲幅0.46%；IC2403合約收盤(pán)報價(jià)5382.6點(diǎn)，漲幅1.22%；IM2403合約收盤(pán)報價(jià)5392.0點(diǎn)，漲幅1.96%。管理層多措并舉打擊違法犯罪行為，保護投資者合法權益，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩定健康發(fā)展，市場(chǎng)風(fēng)險偏好明顯提升帶動(dòng)三大指數持續修復，長(cháng)期向好基礎不斷夯實(shí)，然而，2月我國制造業(yè)PMI小幅回落，經(jīng)濟復蘇之路依然道阻且長(cháng)，加之海外利空擾動(dòng)此起彼伏，短期大幅反彈后需警惕技術(shù)性回調。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2405合約先揚后抑，收盤(pán)報價(jià)3763元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌32元/噸，跌幅0.84%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量有所增加，表觀(guān)消費量連續大幅回升，庫存保持累庫但速率減緩。當前表需無(wú)法承接產(chǎn)量，供需依然較為寬松，同時(shí)成本端鐵礦石價(jià)格重心下移，短期螺紋鋼價(jià)格承壓，然而，當前產(chǎn)量處于近三年同期低位，隨著(zhù)全國各地施工單位陸續復工，螺紋鋼需求將逐漸復蘇，供需關(guān)系預計持續改善，此外，房地產(chǎn)行業(yè)再迎政策利好，宏觀(guān)預期或對鋼價(jià)形成一定支撐。綜合來(lái)看，螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2405合約先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)6254元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌19元/噸，跌幅0.30%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2405合約多單持倉251599手，空單持倉246640手，多空比1.02。國產(chǎn)糖供應充足，巴西1月出口糖320萬(wàn)噸，同比增加51%，且2023/24榨季截至24年1月巴西累計出口糖3014.68萬(wàn)噸，同比增加14.15%，巴西近期降雨緩解干旱擔憂(yōu)，疊加市場(chǎng)成交清淡，施壓期價(jià)，但印度和泰國2023/24榨季產(chǎn)糖量擔憂(yōu)逐漸轉為現實(shí)，此外，泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進(jìn)口。預計白糖期價(jià)短期或震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2405合約先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)14745元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.10%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2405合約多單持倉38782手，空單持倉42876手，多空比0.90。據鋼聯(lián)數據，截至3月1日當周，外三元生豬出欄均重為121.8公斤，較前一周下跌0.03公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫容率為24.25%，較前一周下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。養殖戶(hù)陸續釋放產(chǎn)能，生豬供應增加，加之屠企凍品庫存位于近五年相對高位，限制豬價(jià)，但高校陸續開(kāi)學(xué)、務(wù)工人員返崗，集團化采購需求存支撐，此外，近期部分養殖戶(hù)二次育肥情緒升溫，標豬壓欄進(jìn)行二育。預計生豬期價(jià)短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或高拋低吸。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2405收盤(pán)報價(jià)3559元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲24元/噸，漲幅0.68%。雞蛋現貨價(jià)格穩中微漲，銷(xiāo)區走貨尚可，且雞蛋總庫存繼續小幅下滑，據鋼聯(lián)數據顯示，截至3月1日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存為1.32天，流通環(huán)節庫存為1.65天。持倉方面，3月1日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2405合約多單持倉約8.24萬(wàn)手，空單持倉約8.26萬(wàn)手，多空比約為1，凈多持倉約為-0.02萬(wàn)手。此外，結合盤(pán)面來(lái)看，價(jià)重心逐步上移，盤(pán)面情緒偏好。綜合來(lái)看，雞蛋庫存小幅下滑，且養殖成本逐步企穩，支撐蛋價(jià)，但總庫存仍然偏高，預計短期內蛋價(jià)低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2405收盤(pán)報價(jià)16150元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌50元/噸，跌幅0.31%。棉花現貨價(jià)格悉數下滑，市場(chǎng)交投氛圍平淡，需求恢復偏慢，抑制棉價(jià)上漲。持倉方面，3月1日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2405合約多單持倉約38.15萬(wàn)手，空單持倉約38.81萬(wàn)手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.66萬(wàn)手。結合盤(pán)面來(lái)看，上周五棉價(jià)先跌后漲，且未破16000附近支撐，表明下方支撐仍在，預計短期內棉價(jià)寬幅震蕩運行，關(guān)注終端需求恢復情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤(pán)報價(jià)7562元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲118元/噸，漲幅1.59%。據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日上漲80元/噸。馬來(lái)西亞1月MPOB報告相對偏多，疊加春節后下游補庫，提振內盤(pán)棕櫚油價(jià)格，且國內棕櫚油庫存在節后再度下滑，據鋼聯(lián)數據顯示，截至上周末，國內棕櫚油庫存為65.935萬(wàn)噸，較前一周降低3.33萬(wàn)噸，降幅4.81%。此外，外盤(pán)豆油走勢暫穩，棕櫚油自身基本面相對偏強，內盤(pán)棕櫚油增倉上行，綜合來(lái)看，棕櫚油短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2406收盤(pán)報價(jià)3686元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌3元/噸，跌幅0.08%。受季節及天氣因素影響，瀝青市場(chǎng)整體供需雙弱，春節假期至今，瀝青市場(chǎng)成交清冷，企業(yè)庫存以及社會(huì )庫存基本都處于累庫的趨勢，且均處于相對高位，據鋼聯(lián)數據顯示，截至2月26日，國內瀝青社會(huì )庫存為70.9萬(wàn)噸，較前一周增加5.5萬(wàn)噸，增幅8.41%；企業(yè)庫存為84.6萬(wàn)噸，較前一周增加6.7萬(wàn)噸，增幅8.6%。雖然國際原油價(jià)格重心上移，但國內瀝青現貨需求較為低迷，預計瀝青期價(jià)短期或整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2405收盤(pán)報價(jià)3086元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲65元/噸，漲幅2.15%。當前國內大豆庫存反彈，節后油廠(chǎng)開(kāi)機率回升，壓制豆粕期價(jià)。但是美大豆、美豆粕遇支撐反彈，國內豆粕因春節壓榨較少，油廠(chǎng)庫存下降，同時(shí)飼料企業(yè)庫存也下降，3月大豆到港預期減少，提振豆粕價(jià)格。技術(shù)面來(lái)看，豆粕下方遇較強支撐。綜合分析，內盤(pán)豆粕短期或震蕩偏多運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2405收盤(pán)報價(jià)8680元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲166元/噸，漲幅1.95%?，F貨方面，節后西部行情強于東部，產(chǎn)地果農貨分化趨勢增強。從庫存情況來(lái)看，客商尋好貨積極性較高，果農好貨以及高次貨源交易尚可，西部走貨好于東部產(chǎn)區。從銷(xiāo)區市場(chǎng)來(lái)看，節后市場(chǎng)到貨偏低，好貨價(jià)格偏硬。近日寒潮天氣影響下，凍雨、降雪導致產(chǎn)地發(fā)貨受阻，市場(chǎng)到貨持續偏低，甘肅產(chǎn)區蘋(píng)果交易基本處于停滯狀態(tài)。但是技術(shù)分析來(lái)看，蘋(píng)果期價(jià)來(lái)到關(guān)鍵壓力位附近，不建議追多。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2405收盤(pán)報價(jià)2529元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲5元/噸，漲幅0.20%。甲醇供應居于近幾年同期高位水平，供應壓力較大，且煤炭在第一季度為需求淡季，甲醇成本支撐不足，制約甲醇上漲空間。需求方面，節后需求逐漸好轉，甲醇社會(huì )庫存、港口庫存有所下滑，但第一季度為甲醇的需求淡季，疊加甲醇持續的高供應，甲醇或不能持續去庫。綜合分析，甲醇或以寬幅震蕩偏空運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2405收盤(pán)報價(jià)1651元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲13元/噸，漲幅0.79%。純堿和煤炭?jì)r(jià)格重心下移，玻璃成本有所下降，生產(chǎn)利潤居于高位，生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強，且玻璃供應維持高位，而需求較為清淡，導致庫存大幅上漲，施壓玻璃期現價(jià)格。隨著(zhù)氣溫逐漸轉暖，玻璃需求或有所好轉。結合技術(shù)面來(lái)看，玻璃短期或以寬幅震蕩偏空運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

華創(chuàng )期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格：渝證監許可【2017】1號
姓名	從業(yè)資格號	投資咨詢(xún)號
劉利	F3009435	Z0014155
劉超	F0281910	Z0013145
吳若楠	F3085256	Z0018796
蘭皓	F03086798	Z0016521
劉興洋	F03086672	Z0019364
陳長(cháng)宏	F03097919	Z0017587
制作時(shí)間：2024年03月04日

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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