邏輯：周二，三大股指大幅下挫，滬深兩市成交額約8225億元，北向資金凈賣(mài)額約75億元。IF2312合約收盤(pán)報價(jià)3380.0點(diǎn)，跌幅2.39%；IH2312合約收盤(pán)報價(jià)2277.2點(diǎn)，跌幅2.52%；IC2312合約收盤(pán)報價(jià)5436.2點(diǎn)，跌幅1.67%；IM2312合約收盤(pán)報價(jià)5958.2點(diǎn)，跌幅1.83%。管理層不斷完善制度法規，加力打擊資本市場(chǎng)違法犯罪行為，國有資本運營(yíng)公司增持指數基金，保險機構成立私募基金進(jìn)軍二級市場(chǎng)，后續或將還有更多長(cháng)期資金入市，積極因素不斷積累，有助于增強投資者信心，改善市場(chǎng)預期，然而，11月我國制造業(yè)PMI環(huán)比下降，經(jīng)濟復蘇腳步有所減緩，此外，三大股指上方面臨60日均線(xiàn)以及多空線(xiàn)壓制，短期依然承壓。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。邏輯：周二，螺紋鋼2401合約價(jià)格窄幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)3870元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌27元/噸，跌幅0.69%。據鋼聯(lián)數據顯示，螺紋鋼產(chǎn)量小幅增長(cháng)，表觀(guān)消費量連續下滑，庫存結束七連降，當前基本面偏中性。隨著(zhù)淡季逐漸深入，冰雪天氣致使戶(hù)外施工受到進(jìn)一步限制，螺紋鋼實(shí)際需求季節性走弱對鋼價(jià)形成拖累，同時(shí)，日線(xiàn)階段頂部出現“流星線(xiàn)”經(jīng)典技術(shù)偏空信號亦有技術(shù)性回調需求，然而，成本端支撐依然較強以及冬儲逐漸開(kāi)啟或將限制回調空間，中長(cháng)期投資者可關(guān)注2405合約回調布多機會(huì )。綜合來(lái)看，螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或震蕩偏弱運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉短空為主。邏輯：周二，白糖2405合約震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)6463元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌3元/噸，跌幅0.05%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2405合約多單持倉293524手，空單持倉258464手，多空比1.14。配額外虧損幅度仍較深，抑制進(jìn)口積極性，疊加印度減產(chǎn)擔憂(yōu)仍在，支撐糖價(jià)，但國內目前消費清淡，甜菜和甘蔗逐步進(jìn)入壓榨高峰期，新糖陸續進(jìn)入市場(chǎng)，或緩解供應緊張；此外，據s&p Global Commodity Insights調查，分析預計巴西中南部11月上半月產(chǎn)糖215萬(wàn)噸，同比增長(cháng)28.4%。多空因素交織下，預計白糖短期或震蕩偏弱運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢高試空為主。邏輯：周二，生豬2401合約偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)13480元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌565元/噸，跌幅4.02%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2401合約多單持倉23104手，空單持倉24649手，多空比0.94。據鋼聯(lián)數據，截至12月1日當周，外三元生豬出欄均重為123.24公斤，較前一周下降0.08公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫容率為24.63%，與前一周持平。一方面，受主產(chǎn)區豬病風(fēng)險影響，養殖端出欄節奏較快，且規模企業(yè)進(jìn)入年底前集中沖量階段，生豬供應充足，加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位，市場(chǎng)供應壓力仍存，另一方面，南方氣溫回升限制了腌臘積極性，目前需求增量難以承接供給增量，限制豬價(jià)。后續可關(guān)注腌臘兌現和元旦備貨情況。多因素博弈下，預計生豬短期或震蕩偏弱運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢高試空為主。邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤(pán)報價(jià)4062元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌133元/噸，跌幅3.17%。雞蛋現貨價(jià)格保持穩定，雞蛋生產(chǎn)及流通庫存偏高，飼料價(jià)格重心下移，且當前養殖利潤尚可，據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月5日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.15天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.73天。持倉方面，12月5日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2401合約多單持倉約3.70萬(wàn)手，空單持倉約3.79萬(wàn)手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.09萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前雞蛋供應寬松，且盤(pán)面價(jià)格連續兩日大幅回落，預計短期內雞蛋價(jià)格以震蕩偏弱運行為主，但近期蛋價(jià)連續三次大幅下挫后，需注意技術(shù)性反彈風(fēng)險。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢高短空為主。邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2405收盤(pán)報價(jià)14945元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲40元/噸，漲幅0.27%。棉花現貨價(jià)格悉數下跌，當前正值棉花的消費旺季，但旺季不旺，且當前棉花供應充足；據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月1日，國內新棉采摘進(jìn)度為99.8%、新棉交售進(jìn)度為95.6%以及新棉加工進(jìn)度為67.8%。整體來(lái)看，雖然棉花供應充足，且盤(pán)面上漲動(dòng)力不足，但下方棉價(jià)成本支撐較強，預計短期內棉價(jià)低位震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉高拋低吸。邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤(pán)報價(jià)7112元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌98元/噸，跌幅1.36%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周二國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌40元/噸。棕櫚油即將進(jìn)入減產(chǎn)季，對價(jià)格有支撐，但國內外高庫存使得棕櫚油價(jià)格承壓，據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月1日，國內棕櫚油庫存為96.52萬(wàn)噸，較前一周增加0.3萬(wàn)噸，增幅0.31%，當前庫存水平仍高于過(guò)去三年同期。國內油脂供應整體充裕，原油回落，棕櫚油或難有較大反彈空間，短期或寬幅震蕩偏弱運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高做空。邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2402收盤(pán)報價(jià)3597元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌55元/噸，跌幅1.51%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至11月29日，國內瀝青周度產(chǎn)量為40.9萬(wàn)噸，較前一周降低0.3萬(wàn)噸，降幅0.73%；國內瀝青周度銷(xiāo)量為45.8萬(wàn)噸，較前一周降低3.69萬(wàn)噸，降幅7.46%。受季節性因素影響，當前處于瀝青需求淡季，整體供需雙弱，但冬儲需求對期價(jià)有所支撐。受原油回落拖累，瀝青短期或震蕩回調整理。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2401收盤(pán)報價(jià)3905元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲24元/噸，漲幅0.62%。天氣預報顯示巴西近期或有大范圍降雨，或緩解高溫天氣影響。多家機構下調巴西新季大豆產(chǎn)量預估，或降低豐產(chǎn)預期帶來(lái)的利空影響。國內方面，需求端下游養殖業(yè)處于虧損狀態(tài)，生豬期價(jià)近期趨勢偏弱，收儲難以提振豬價(jià)，豆粕終端需求疲軟。供給端，港口大豆庫存同比偏高，大豆供給同比較為充足?，F貨方面，內盤(pán)豆粕現貨價(jià)格持續回落，壓制期價(jià)。技術(shù)面，豆粕期價(jià)來(lái)到重要支撐位附近，支撐或較強。綜合分析，豆粕期價(jià)或以震蕩為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。邏輯：周二，蘋(píng)果期貨主力合約AP2401收盤(pán)報價(jià)8991元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌56元/噸，跌幅0.62%。盤(pán)面的交易點(diǎn)逐漸轉向需求端。西部產(chǎn)區（甘肅靜寧、陜西洛川等地）晚富士地面交易零星維持，當前客商采購意愿不高，但部分產(chǎn)區果農存惜售情緒。山東棲霞交易進(jìn)入尾聲，當前銷(xiāo)售的多為統貨，品質(zhì)稍差，市場(chǎng)客商自行挑揀拿貨為主，成交多以質(zhì)論價(jià)。近期柑橘類(lèi)水果集中上市，或對蘋(píng)果銷(xiāo)售形成擠壓。技術(shù)分析來(lái)看，蘋(píng)果期價(jià)下跌不暢，下方或存一定支撐。綜合分析，蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩運行為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉高拋低吸為主。邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2401收盤(pán)報價(jià)2427元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌25元/噸，跌幅1.02%。甲醇社會(huì )庫存和港口庫存持續下跌，需求有所好轉。但甲醇供應處于高位，疊加近期甲醇制烯烴利潤大幅下滑，甲醇上漲空間或有限。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2401收盤(pán)報價(jià)1855元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌60元/噸，跌幅3.13%。供應小幅增加，但玻璃需求有所好轉，庫存環(huán)比下跌。純堿偏強運行，玻璃成本重心上移，玻璃各生產(chǎn)工藝利潤環(huán)比下滑。從純堿的基本面分析，純堿處于產(chǎn)能擴增期，高價(jià)格或無(wú)法延續。玻璃期價(jià)經(jīng)過(guò)大幅上漲后，或拖累下游備貨積極性。綜合分析，玻璃上漲空間或有限，不建議追多，短期玻璃或以寬幅震蕩運行。
趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。
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華創(chuàng )期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格：渝證監許可【2017】1號
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姓名
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從業(yè)資格號
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投資咨詢(xún)號
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劉利
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F3009435
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Z0014155
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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蘭皓
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F03086798
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Z0016521
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劉興洋
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F03086672
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Z0019364
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陳長(cháng)宏
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F03097919
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Z0017587
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制作時(shí)間：2023年12月6日
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作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。
免責聲明：本報告僅供華創(chuàng )期貨有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本公司”）的客戶(hù)使用。本公司不會(huì )因為關(guān)注、收到或閱讀本報告內容而視其為本公司當然客戶(hù)。
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