股指

邏輯：周三，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約1.04萬(wàn)億元，北向資金凈賣(mài)額約37億元。IF2311合約收盤(pán)報價(jià)3613.6點(diǎn)，跌幅0.45%；IH2311合約收盤(pán)報價(jià)2441.0點(diǎn)，跌幅0.41%；IC2311合約收盤(pán)報價(jià)5593.0點(diǎn)，跌幅0.30%；IM2311合約收盤(pán)報價(jià)6110.6點(diǎn)，漲幅0.06%。繼匯金入市以及萬(wàn)億國債政策利好之后，中央金融工作會(huì )議定調加快建設金融強國，充分體現了高層活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心的決心與誠意，此外，美國10月非農數據不及預期，12月加息概率降低，有助于改善市場(chǎng)預期，吸引更多場(chǎng)外資金入市。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉做多為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2401合約價(jià)格先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)3848元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲49元/噸，漲幅1.29%。據鋼聯(lián)數據顯示，上周螺紋鋼產(chǎn)量與表觀(guān)消費量均小幅增長(cháng)，表需覆蓋產(chǎn)量，庫存保持去化，低庫存對螺紋鋼價(jià)格形成支撐，當前基本面中性偏好。受我國新增萬(wàn)億國債宏觀(guān)利好提振，近期主流貿易商交投氛圍有所好轉，短期盤(pán)面情緒偏暖推動(dòng)螺紋鋼價(jià)格反彈，然而，傳統旺季漸入尾聲，隨著(zhù)天氣逐漸轉冷，工地施工將受到影響，螺紋鋼需求季節性走弱預期或抑制短期反彈空間，此外，經(jīng)過(guò)連續反彈后，市場(chǎng)對宏觀(guān)利好已有所消化，短期多頭情緒有所回落。綜合來(lái)看，螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2401合約先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)6940元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌9元/噸，跌幅0.13%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2401合約多單持倉405466手，空單持倉369412手，多空比1.10。國內糖低庫存，配額外進(jìn)口糖虧損幅度較深，巴西出口港口存擁堵跡象，影響運輸效率，疊加印度、泰國降水不足，預期產(chǎn)量下降，支撐糖價(jià)，但國內目前處于消費淡季，且巴西中南部糖廠(chǎng)延長(cháng)甘蔗壓榨期以及國內甜菜和甘蔗進(jìn)入壓榨期，新糖陸續進(jìn)入市場(chǎng)，或緩解供應緊張，此外，上市新糖價(jià)低于陳糖，陳糖后期銷(xiāo)售壓力較大。多空因素交織下，預計白糖短期或震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2401合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)15710元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌205元/噸，跌幅1.29%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2401合約多單持倉51210手，空單持倉54604手，多空比0.94。市場(chǎng)商品豬供應壓力仍存，屠企凍品庫存位于高位，且終端消費疲軟，豬價(jià)承壓，但東北地區暴雪，或影響運輸效率，此外標肥價(jià)差走擴，二次育肥現象有所增加，且隨著(zhù)天氣逐漸轉涼和南方腌臘即將啟動(dòng)，消費存邊際改善預期。多因素博弈下，預計生豬短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2401收盤(pán)報價(jià)4129元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲9元/噸，漲幅0.22%。美豆粕偏強，提振內盤(pán)豆粕價(jià)格。另一方面巴西大豆部分產(chǎn)區出現干旱天氣，市場(chǎng)存憂(yōu)。國內方面，需求端，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數下降，庫存周轉速度回升。供給端，進(jìn)口大豆量進(jìn)入階段性下行趨勢，近期進(jìn)口大豆量或減少，但是港口大豆庫存同比偏高。綜合分析，當前影響盤(pán)面較大的因素是巴西大豆產(chǎn)區的天氣，豆粕期貨價(jià)格或震蕩偏強為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋(píng)果

邏輯：周三，蘋(píng)果期貨主力合約AP2401收盤(pán)報價(jià)9035元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲95元/噸，漲幅1.06%。西部產(chǎn)區（甘肅靜寧、陜西洛川等地）果農入庫進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)客商多按需采購，成交量相對有限。山東棲霞貨源交易即將進(jìn)入尾聲，當前銷(xiāo)售的多為統貨，品質(zhì)稍差，市場(chǎng)客商自行挑揀拿貨為主，成交多以質(zhì)論價(jià)。技術(shù)分析來(lái)看，蘋(píng)果期價(jià)突破壓力位，市場(chǎng)情緒偏強。蘋(píng)果期價(jià)近期波動(dòng)幅度較大，投資者或可跟隨盤(pán)面以謹慎輕倉逢低試多為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢低試多為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2401收盤(pán)報價(jià)2514元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲32元/噸，漲幅1.29%。供應方面，甲醇產(chǎn)量處于近三年高位，供應壓力較大。需求方面，甲醇制烯烴需求有所好轉，傳統需求一般。庫存方面，港口庫存和社會(huì )庫存都呈下降趨勢，暫不存在結構性庫存壓力。國內方面：中央發(fā)行國債恢復經(jīng)濟，或會(huì )持續影響市場(chǎng)情緒。隨著(zhù)氣溫下降，歐洲天然氣或迎來(lái)需求旺季，國際甲醇價(jià)格或居高不下，甲醇期現價(jià)格下跌空間或有限，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2401收盤(pán)報價(jià)1688元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌10元/噸，跌幅0.59%。玻璃供應較為充足，庫存小幅增加，隨著(zhù)玻璃需求旺季接近尾聲，玻璃需求進(jìn)一步下滑，且生產(chǎn)利潤處于較高水平，生產(chǎn)廠(chǎng)商生產(chǎn)積極性較強，玻璃基本面偏空。但宏觀(guān)方面，中央發(fā)行1萬(wàn)億國債支持經(jīng)濟建設，尤其是基建相關(guān)的商品影響較大，玻璃短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤(pán)報價(jià)4294元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌40元/噸，跌幅0.92%。雞蛋現貨價(jià)格悉數下跌，飼料價(jià)格走強，成本端支撐仍在，但受生產(chǎn)及流通庫存天數再度走高的影響，蛋價(jià)或將繼續承壓，據鋼聯(lián)數據顯示，截至11月8日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.5天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.74天。持倉方面，11月8日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2401合約多單持倉約6.15萬(wàn)手，空單持倉約5.99萬(wàn)手，多空比約為1.03，凈多持倉約為0.16萬(wàn)手。整體來(lái)看，成本端支撐較強，但當前雞蛋庫存持續走高，蛋價(jià)承壓，預計短期內蛋價(jià)震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2401收盤(pán)報價(jià)15835元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲45元/噸，漲幅0.28%。棉花現貨價(jià)格有漲有跌，新棉逐步上市，且國儲棉繼續投放，使得短期內棉花供強需弱的格局難有改變。據中國棉花信息網(wǎng)顯示，11月8日儲備棉銷(xiāo)售資源12003.2403噸，實(shí)際成交4350.2351噸，成交率36.24%，平均成交價(jià)格16138元/噸，較前一日下跌53元/噸，折3128價(jià)格16729元/噸，較前一日上漲66元/噸。供需面來(lái)看，棉花供強需弱，制約上行空間；從盤(pán)面看，棉價(jià)當前或處于階段性底部，預計短期棉花將震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低試多。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤(pán)報價(jià)7384元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲6元/噸，漲幅0.08%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周三國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌20元/噸。國內棕櫚油庫存高位累庫，且當前庫存水平遠高于過(guò)去三年同期。主產(chǎn)國方面，印尼延長(cháng)DMO政策短期對棕櫚油有提振，馬來(lái)西亞盡管出口好轉，但10月產(chǎn)量或仍有提升，馬來(lái)西亞棕櫚油庫存或繼續增長(cháng)。綜合來(lái)看，國內外高庫存將持續使得棕櫚油價(jià)格承壓，預計上方空間比較有限。盤(pán)面上看，期價(jià)在運行至前期高點(diǎn)附近后有所承壓，短期或震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2401收盤(pán)報價(jià)3607元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌102元/噸，跌幅2.75%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至11月8日，國內瀝青周度產(chǎn)量為40.4萬(wàn)噸，較前一周增加1.5萬(wàn)噸，增幅3.86%；國內瀝青周度銷(xiāo)量為45.98萬(wàn)噸，較前一周減少8.5萬(wàn)噸，降幅15.60%。國內宏觀(guān)情緒有所好轉支撐瀝青價(jià)格，但原油價(jià)格大幅回落，且受季節因素影響，瀝青后續需求有轉淡預期，綜合來(lái)看，預計瀝青短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高短空為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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