股指

邏輯：周四，三大股指震蕩偏弱運行，滬深兩市成交額約8292億元，北向資金凈賣(mài)額約43億元。IF2309合約收盤(pán)報價(jià)3776.8點(diǎn)，跌幅0.59%；IH2309合約收盤(pán)報價(jià)2516.6點(diǎn)，跌幅0.49%；IC2309合約收盤(pán)報價(jià)5742.4點(diǎn)，跌幅0.73%；IM2309合約收盤(pán)報價(jià)6110.6點(diǎn)，跌幅0.47%。宏觀(guān)分析方面，證券交易印花稅實(shí)施減半征收，階段性收緊IPO，進(jìn)一步規范上市公司再融資及股份減持行為，調降投資者融資保證金比例，四大重磅利好政策齊發(fā)有利于提振投資者信心，然而，前期套牢盤(pán)大量涌出疊加北向資金連續凈賣(mài)出施壓盤(pán)面，信心完全修復或需要一定時(shí)間。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉短多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2310合約價(jià)格震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)3740元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲47元/噸，漲幅1.27%。據鋼聯(lián)最新周度數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費量均有所下滑，供需雙弱，庫存保持去化，產(chǎn)消庫數據偏中性。三部門(mén)推動(dòng)落實(shí)首套房貸款認房不認貸，延續實(shí)施支持居民換購住房有關(guān)個(gè)人所得稅政策，房地產(chǎn)行業(yè)再迎政策利好，然而當前依然屬于傳統淡季，螺紋實(shí)際需求未見(jiàn)明顯好轉，市場(chǎng)成交清淡，貿易商擔憂(yōu)需求回升不及預期。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2401合約先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)6951元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲24/噸，漲幅0.35%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2401合約多單持倉412763手，空單持倉343365手，多空比1.20。7月糖進(jìn)口量下降，國內供應偏緊支撐仍在，加之印度和泰國減產(chǎn)預期較強，印度計劃禁止糖出口，市場(chǎng)預估巴西糖創(chuàng )紀錄產(chǎn)量難以抵消其它產(chǎn)區產(chǎn)量的下降，明年供應仍將緊缺，但國內市場(chǎng)高糖價(jià)掣肘消費，需求暫無(wú)顯著(zhù)恢復，且受高價(jià)影響，替代品糖漿和預拌粉進(jìn)口量同比增加。后續關(guān)注院校復學(xué)和雙節備貨采購情況，多空因素交織下，預計白糖短期或高位寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2311合約偏弱震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)16845元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌70元/噸，跌幅0.41%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2311合約多單持倉37424手，空單持倉42092手，多空比0.89。需求整體仍處于疲軟，供應端壓力仍存，部分地區大豬價(jià)格下行，標豬存跟跌現象，市場(chǎng)缺顯著(zhù)利好支撐，但院校開(kāi)學(xué)和雙節備貨需求，對價(jià)格存一定支撐。供需博弈下，預計生豬短期或寬幅震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2401收盤(pán)報價(jià)4137元/噸，較前一交易日上漲3元/噸，漲幅0.07%。供給端，近期美豆產(chǎn)區再次出現干旱天氣預期，天氣炒作情緒或將再起，支撐美豆期貨價(jià)格，但是美豆優(yōu)良率數據同比往年無(wú)大幅變動(dòng)，美豆粕期貨價(jià)格來(lái)到關(guān)鍵壓力位附近，回調跡象逐漸顯現，國內大豆預計到港量維持高位。需求端，下游需求表現無(wú)異常波動(dòng)，豆粕表觀(guān)消費量維持高位，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數上漲，庫存周轉速度下降。油廠(chǎng)豆粕庫存同比往年處于較低位置。技術(shù)分析來(lái)看，豆粕期貨價(jià)格近期上漲乏力，或遇一定壓力。綜合分析，內盤(pán)豆粕價(jià)格短期或以寬幅震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2310收盤(pán)報價(jià)8781元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌166元/噸，跌幅1.86%?；久?，陜西關(guān)中早富士開(kāi)始訂貨，畢郭市場(chǎng)上貨量有所增加，庫存果銷(xiāo)售穩定，客商按需調貨。陜西洛川產(chǎn)區賣(mài)家出貨積極，但采購客商不多，基本以客商自提發(fā)貨為主，成交價(jià)格不一。山東棲霞產(chǎn)區庫存富士交易穩定，商超及市場(chǎng)大客戶(hù)按需采購，成交以質(zhì)論價(jià)，主流行情持穩。技術(shù)面來(lái)看，蘋(píng)果期價(jià)上遇壓力位，但是下方支撐位同樣較近，短期或以寬幅震蕩為主，或可觀(guān)望或高拋低吸操作。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2401收盤(pán)報2577元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲30元/噸，漲幅1.18%。甲醇供應從7月底開(kāi)始逐漸小幅走高，處于近期幾年同期的較高位置，短期來(lái)看，甲醇的供應較為充足。需求方面，近期甲醇傳統企業(yè)外采需求和新興企業(yè)外采需求（MTO/CTO工藝需求）均有小幅下滑，整體需求較為清淡。庫存方面，港口庫存和社會(huì )庫存逐漸走高，但廠(chǎng)內庫存小幅下跌。綜合來(lái)看，甲醇的基本面較為弱勢。近期市場(chǎng)處于淡旺季轉換點(diǎn)，9月份需求或逐漸好轉，且在9月下旬有國慶備貨需求，市場(chǎng)炒作較為活躍。綜合來(lái)看，甲醇短期或以震蕩偏強運行，投資者或可逢低做多為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2401收盤(pán)報價(jià)1768元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲109元/噸，漲幅6.57%。近期玻璃現貨市場(chǎng)拿貨氣氛轉淡，市場(chǎng)預期偏弱。供應端，玻璃供應較為充足，生產(chǎn)企業(yè)利潤較高，生產(chǎn)積極性較強。需求方面，玻璃需求較差，或逐漸進(jìn)入累庫階段，雖然生產(chǎn)企業(yè)庫存較低，但社會(huì )庫存量較大。宏觀(guān)方面，地產(chǎn)利好不斷，但落實(shí)或尚需一段時(shí)間，且落實(shí)效果有待考察，而9月和10月為玻璃的傳統需求旺季，這對玻璃的價(jià)格或有一定的支撐。近期市場(chǎng)炒作情緒較為濃厚，玻璃2401合約在1850附近或有較強壓力，玻璃上漲空間或有限。謹慎投資者或可觀(guān)望為主，激進(jìn)投資者或可高拋低吸為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2310收盤(pán)報價(jià)4343元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌14元/噸，跌幅0.32%，持倉量約8.33萬(wàn)手，日增倉約-1.3萬(wàn)手。雞蛋現貨價(jià)格維持高位，基差較高，且當前庫存偏低，在開(kāi)學(xué)備貨及中秋節臨近的背景下，或將提振雞蛋需求，但下游對高價(jià)蛋接受度一般，多按需補庫，據鋼聯(lián)數據顯示，截至8月31日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.68天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.1天。持倉方面，8月31日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2310合約多單持倉約4.37萬(wàn)手，空單持倉約4.51萬(wàn)手，多空比約為0.96，凈多持倉約為-0.14萬(wàn)手。整體來(lái)看，在高基差、低庫存，且需求預期偏好的背景下，預計短期內雞蛋寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2401收盤(pán)報價(jià)17660元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲85元/噸，漲幅0.48%，持倉量約64.22萬(wàn)手，日增倉約+1.57萬(wàn)手。棉花現貨市場(chǎng)購銷(xiāo)氛圍一般，但儲備棉競拍氛圍偏好。下游織布廠(chǎng)開(kāi)機率好轉，據鋼聯(lián)數據顯示，截至8月25日當周，織布廠(chǎng)周度開(kāi)機率為41.3%，環(huán)比前一周（39.2%）有小幅上漲。整體來(lái)看，隨著(zhù)“金九銀十”旺季臨近，下游需求存改善預期，疊加匯率因素及商業(yè)庫存偏低的影響，利好棉價(jià)，預計短期內棉價(jià)以寬幅震蕩偏強運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤(pán)報價(jià)7896元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲72元/噸，漲幅0.92%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲112元/噸；截至8月25日當周，國內棕櫚油庫存為64.66萬(wàn)噸，較前一周增加0.71萬(wàn)噸，增幅1.11%，國內庫存連續兩周出現小幅上漲。國內促消費及節日備貨背景下油脂需求向好，疊加匯率因素，對棕櫚油期價(jià)形成較強支撐，但據南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì )（SPPOMA）數據顯示，8月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比上月同期增加11%，產(chǎn)量上升或一定程度壓制棕櫚油上方空間；盤(pán)面上看，期價(jià)突破前高壓力，短線(xiàn)或偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2311收盤(pán)報價(jià)3744元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲2元/噸，漲幅0.05%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至8月30日，國內瀝青周度產(chǎn)量為53.92萬(wàn)噸，較前一周增加5.02萬(wàn)噸，增幅10.27%；周度銷(xiāo)量為59.03萬(wàn)噸，較前一周增加5.05萬(wàn)噸，增幅9.36%，瀝青當前供需矛盾并不突出，現貨市場(chǎng)報價(jià)大體平穩，瀝青短期或震蕩運行為主，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

吳若楠 期貨投資咨詢(xún)號：Z0018796

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