邏輯：上周五，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約7454億元。IF2309合約收盤(pán)報價(jià)3796.8點(diǎn)，漲幅0.54%；IH2309合約收盤(pán)報價(jià)2536.0點(diǎn)，漲幅0.79%；IC2309合約收盤(pán)報價(jià)5751.0點(diǎn)，漲幅0.13%；IM2309合約收盤(pán)報價(jià)6103.0點(diǎn)，跌幅0.05%。宏觀(guān)分析方面，近期利好政策密集出臺，有利于提振投資者信心，尤其是規范再融資和減持政策的出臺具有深遠意義，雖然短期市場(chǎng)信心仍顯不足，完全修復或尚需一定時(shí)間，但長(cháng)期向好仍然值得期待。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉做多為主。邏輯：上周五，螺紋鋼2310合約價(jià)格震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)3778元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲48元/噸，漲幅1.29%。據鋼聯(lián)最新周度數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費量均有所下滑，供需雙弱，庫存保持去化，產(chǎn)消庫數據偏中性。一線(xiàn)城市集體落實(shí)“認房不認貸”政策，其他城市有望全面跟進(jìn)，房地產(chǎn)行業(yè)迎來(lái)實(shí)質(zhì)性利好，加之高溫逐漸退卻，施工時(shí)間延長(cháng)，螺紋鋼需求或逐步回暖，同時(shí)“金九銀十”旺季來(lái)臨，現貨市場(chǎng)交投氛圍有望轉好。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉做多為主。邏輯：上周五，白糖2401合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)7025元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲84元/噸，漲幅1.21 %；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2401合約多單持倉442753手，空單持倉379441手，多空比1.17。近期國內宏觀(guān)環(huán)境偏暖，7月糖進(jìn)口量下降，國內供應偏緊支撐仍在，加之印度和泰國減產(chǎn)預期較強，印度計劃禁止糖出口，市場(chǎng)預估巴西糖創(chuàng )紀錄產(chǎn)量難以抵消其它產(chǎn)區產(chǎn)量的下降，明年供應仍將緊缺，但國內市場(chǎng)高糖價(jià)掣肘消費，需求暫無(wú)顯著(zhù)恢復，且受高價(jià)影響，替代品糖漿和預拌粉進(jìn)口量同比增加。后續關(guān)注院校復學(xué)和雙節備貨采購情況，多空因素交織下，預計白糖短期或高位寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，生豬2311合約先揚后抑，收盤(pán)報價(jià)16840元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲10元/噸，漲幅0.06%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2311合約多單持倉39859手，空單持倉44866手，多空比0.89。需求整體仍處于疲軟狀態(tài)，供應端壓力尚存，市場(chǎng)缺乏有效利好消息提振，但院校開(kāi)學(xué)和雙節備貨需求，對價(jià)格存一定支撐。供需博弈下，預計生豬短期或寬幅震蕩整理。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2310收盤(pán)報價(jià)4340元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌3元/噸，跌幅0.07%，持倉量約8.33萬(wàn)手，日增倉約-1.29萬(wàn)手。雖然當前雞蛋庫存偏低，且下游對雞蛋的需求偏好，但新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數量不斷增加，使得供應相對寬松，抑制價(jià)格上漲空間。據鋼聯(lián)數據顯示，截至9月1日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.68天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.08天。持倉方面，9月1日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2310合約多單持倉約3.57萬(wàn)手，空單持倉約3.79萬(wàn)手，多空比約為0.94，凈多持倉約為-0.22萬(wàn)手。整體來(lái)看，雖然雞蛋預期供給將有所增加，但在低庫存疊加傳統需求旺季的背景下，短期內預計蛋價(jià)將高位寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2401收盤(pán)報價(jià)17790元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲170元/噸，漲幅0.96%，持倉量約66.73萬(wàn)手，日增倉約+2.51萬(wàn)手。全國多地棉花現貨價(jià)格悉數上漲，市場(chǎng)購銷(xiāo)氛圍一般，但儲備棉競拍氛圍偏好，據中國棉花信息網(wǎng)顯示， 9月1日儲備棉銷(xiāo)售資源12004.159噸，實(shí)際成交12004.159噸，成交率100%，平均成交價(jià)格18209元/噸，較前一日上漲260元/噸，折3128價(jià)格18650元/噸，較前一日上漲149元/噸。此外，隨著(zhù)新棉即將上市，市場(chǎng)仍存搶收預期。整體來(lái)看，搶收預期疊加“金九銀十”旺季的來(lái)臨，利好棉價(jià)，預計短期內棉價(jià)將寬幅震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤(pán)報價(jià)7952元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲50元/噸，漲幅0.63%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌20元/噸；截至8月25日當周，國內棕櫚油庫存為64.66萬(wàn)噸，較前一周增加0.71萬(wàn)噸，增幅1.11%，國內庫存連續兩周出現小幅上漲。國內促消費及節日備貨背景下油脂需求向好，疊加匯率因素，對棕櫚油期價(jià)形成較強支撐，但據南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì )（SPPOMA）數據顯示，8月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比上月同期增加8.3%，產(chǎn)量上升或一定程度壓制棕櫚油上方空間；盤(pán)面上看，期價(jià)突破前高壓力，短線(xiàn)或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2311收盤(pán)報價(jià)3762元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲6元/噸，漲幅0.16%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至8月30日，國內瀝青周度產(chǎn)量為53.92萬(wàn)噸，較前一周增加5.02萬(wàn)噸，增幅10.27%；周度銷(xiāo)量為59.03萬(wàn)噸，較前一周增加5.05萬(wàn)噸，增幅9.36%，瀝青當前供需矛盾并不突出，現貨市場(chǎng)報價(jià)大體平穩，瀝青短期或震蕩運行為主，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2401收盤(pán)報價(jià)4105元/噸，較前一交易日下跌39元/噸，跌幅0.94%。供給端，近期美豆產(chǎn)區再次出現干旱天氣預期，天氣炒作情緒或將再起，支撐美豆期貨價(jià)格，但是美豆優(yōu)良率數據同比往年無(wú)大幅變動(dòng)，美豆粕期貨價(jià)格來(lái)到關(guān)鍵壓力位附近，回調跡象逐漸顯現，國內大豆預計到港量維持高位。需求端，下游需求表現無(wú)異常波動(dòng)，豆粕表觀(guān)消費量維持高位，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數上漲，庫存周轉速度下降。油廠(chǎng)豆粕庫存同比往年處于較低位置。技術(shù)分析來(lái)看，豆粕期貨價(jià)格近期上漲乏力，或遇一定壓力。綜合分析，內盤(pán)豆粕價(jià)格短期或以寬幅震蕩為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2310收盤(pán)報價(jià)8772元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌77元/噸，跌幅0.87%?；久?，陜西關(guān)中早富士開(kāi)始訂貨，畢郭市場(chǎng)上貨量有所增加，庫存果銷(xiāo)售穩定，客商按需調貨。陜西洛川產(chǎn)區賣(mài)家出貨積極，但采購客商不多，基本以客商自提發(fā)貨為主，成交價(jià)格不一。山東棲霞產(chǎn)區庫存富士交易穩定，商超及市場(chǎng)大客戶(hù)按需采購，成交以質(zhì)論價(jià)，主流行情持穩。技術(shù)面來(lái)看，蘋(píng)果期價(jià)上遇壓力位，但是下方支撐位同樣較近，短期或以寬幅震蕩為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2401收盤(pán)報價(jià)2610元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲38元/噸，漲幅1.48%。甲醇供應從8月下旬開(kāi)始走高，處于近幾年同期的高位，短期來(lái)看，甲醇的供應較為充足。需求方面，近期甲醇傳統企業(yè)外采需求和新興企業(yè)外采需求（MTO/CTO工藝需求）均有小幅下滑，整體需求較為清淡。庫存方面，港口庫存和社會(huì )庫存逐漸走高，但廠(chǎng)內庫存小幅下跌。綜合來(lái)看，甲醇的基本面較為弱勢。近期市場(chǎng)處于淡旺季轉換點(diǎn)，9月份需求或逐漸好轉，且在9月下旬有國慶備貨需求，市場(chǎng)炒作較為活躍。短線(xiàn)來(lái)看，甲醇2650-2700區間或有強壓力位，高位追多或面臨回調風(fēng)險。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2401收盤(pán)報價(jià)1812元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲48元/噸，漲幅2.72%。近期玻璃現貨市場(chǎng)拿貨氣氛轉淡，市場(chǎng)預期偏弱。供應端，玻璃供應較為充足，生產(chǎn)企業(yè)利潤較高，生產(chǎn)積極性較強。需求方面，玻璃需求較差，或逐漸進(jìn)入累庫階段，雖然生產(chǎn)企業(yè)庫存較低，但社會(huì )庫存量較大。宏觀(guān)方面，地產(chǎn)利好不斷，但落實(shí)或需一段時(shí)間，且落實(shí)效果有待考察，而9月和10月為玻璃的傳統需求旺季，這對玻璃的價(jià)格或有一定的支撐。近期市場(chǎng)炒作情緒較為濃厚，玻璃2401合約離壓力位較近，玻璃上漲空間或有限。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。
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華創(chuàng )期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格：渝證監許可【2017】1號
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姓名
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從業(yè)資格號
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投資咨詢(xún)號
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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制作時(shí)間：2023年9月4日
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作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合規渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。
免責聲明：本報告僅供華創(chuàng )期貨有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本公司”）的客戶(hù)使用。本公司不會(huì )因為關(guān)注、收到或閱讀本報告內容而視其為本公司當然客戶(hù)。
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