華創(chuàng )早評 | USDA報告利多，豆粕或震蕩偏多
時(shí)間：2023/7/3 8:34:16 來(lái)源：本站
邏輯：上周五，三大股指集體收漲，滬深兩市成交額約9186億元，北向資金凈買(mǎi)額約37億元。IF2307合約收盤(pán)報價(jià)3827.4點(diǎn)，漲幅0.46%；IH2307合約收盤(pán)報價(jià)2475.4點(diǎn)，漲幅0.11%；IC2307合約收盤(pán)報價(jià)5992.8點(diǎn)，漲幅1.07%；IM2307合約收盤(pán)報價(jià)6575.0點(diǎn)，漲幅1.19%。宏觀(guān)分析方面，國內經(jīng)濟運行整體回升向好，市場(chǎng)需求穩步恢復，然而，美聯(lián)儲七月加息概率大幅提升，市場(chǎng)對經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)升溫，加之當前國際形勢依然嚴峻復雜，長(cháng)期樂(lè )觀(guān)的同時(shí)應保持短期警惕。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。邏輯：上周五，螺紋鋼2310合約價(jià)格先揚后抑，收盤(pán)報價(jià)3721元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌1元/噸，跌幅0.02%?；久嫔峡?，據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量連續小幅增長(cháng)，表觀(guān)消費量大幅下降，庫存自二月中旬以來(lái)首現累庫，產(chǎn)消庫數據中性偏空。國常會(huì )研究推動(dòng)經(jīng)濟持續回升向好的政策措施，著(zhù)力擴大有效需求，然而，隨著(zhù)氣溫逐漸升高以及部分城市持續降雨，工地施工進(jìn)度將受到一定影響，從而降低螺紋鋼需求。日內支撐位關(guān)注3670附近，壓力位參考3757左右。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩整理。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉短空為主。邏輯：上周五，白糖2309合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)6730元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲84元/噸，漲幅1.26%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2309合約多單持倉315092手，空單持倉267017手，多空比1.18。國內供應偏緊支撐仍在，但巴西6月上半月產(chǎn)量同比增加，印度供應預期增加，疊加市場(chǎng)消費復蘇緩慢，以及輪儲糖進(jìn)入市場(chǎng)，拖累糖價(jià)；后續關(guān)注厄爾尼諾現象的影響。多空因素交織下，預計市場(chǎng)短期或寬幅震蕩整理運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，生豬2309合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)15510元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌65元/噸，跌幅0.42%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2309合約多單持倉32380手，空單持倉36316手，多空比0.89。生豬出欄均重有所下降，養殖端惜售情緒增強，且西南四川地區將啟動(dòng)1000噸豬肉收儲，但節后消費回落，屠企采購積極性不佳，終端需求仍疲軟，施壓豬價(jià)。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或低位寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤(pán)報價(jià)4127元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲2元/噸，漲幅0.05%，持倉量約14.04萬(wàn)手，日增倉約0.70萬(wàn)手。現貨方面，雞蛋現貨價(jià)格穩中走弱，端午假期結束之后，雞蛋在短暫去庫后再次累庫，且創(chuàng )下今年2月中旬以來(lái)的新高，據鋼聯(lián)數據顯示，截至6月30日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.21天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.68天。持倉方面，6月30日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約6.76萬(wàn)手，空單持倉約7.69萬(wàn)手，多空比約為0.88，凈多持倉約為-0.93萬(wàn)手。整體來(lái)看，高庫存疊加終端消費偏弱，預計短期內雞蛋寬幅震蕩偏弱運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2309收盤(pán)報價(jià)16660元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲350元/噸，漲幅2.15%，持倉量約48.70萬(wàn)手，日增倉約-0.56萬(wàn)手?，F貨方面，棉花現貨價(jià)格保持穩定，市場(chǎng)交投情緒一般，紡企新增訂單不足，導致其采購意愿偏弱，據鋼聯(lián)數據顯示，紡織企業(yè)開(kāi)機率連續四周下滑，跌至40.2%，且下游紡織企業(yè)折庫天數連續八周增加，由16.1天增加到21.5天。持倉方面，6月30日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2309合約多單持倉約29.27萬(wàn)手，空單持倉約32.1萬(wàn)手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-2.83萬(wàn)手。短期來(lái)看，下游需求疲軟，抑制棉價(jià)上行空間，但拋儲預期始終未見(jiàn)落地、商業(yè)庫存偏低、以及美棉價(jià)格反彈，推動(dòng)鄭棉反彈，預計短期內棉價(jià)以寬幅震蕩偏強為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低做多。邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤(pán)報價(jià)7370元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲86元/噸，漲幅1.18%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲88元/噸。國內庫存方面，截至6月23日當周，國內棕櫚油庫存為48.89萬(wàn)噸，較前一周降低3.14萬(wàn)噸，降幅6.03%，國內庫存持續去庫支撐價(jià)格。棕櫚油主產(chǎn)國當前處于增產(chǎn)季，但當前天氣端炒作仍有空間，此外，印尼計劃或將在未來(lái)幾年提高生物柴油混摻比例，以及上調毛棕油7月上半月參考價(jià)提振外盤(pán)棕櫚油價(jià)格，疊加相關(guān)油脂走勢偏強，建議棕櫚油短線(xiàn)維持謹慎偏多思路。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或輕倉短多為主。邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2310收盤(pán)報價(jià)3545元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌24元/噸，跌幅0.67%。產(chǎn)量方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至6月28日，國內瀝青周度產(chǎn)量為33萬(wàn)噸，較前一周增加2萬(wàn)噸，增幅6.45%。截至6月27日，國內瀝青社會(huì )庫存為68.5萬(wàn)噸，較前一周降低0.5萬(wàn)噸，降幅0.72%；企業(yè)庫存為73.6萬(wàn)噸，較前一周降低1.6萬(wàn)噸，降幅2.13%。當前國內瀝青需求相對清淡但整體供需矛盾并不突出，預計瀝青期價(jià)短期維持寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2309收盤(pán)報價(jià)3756元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲41元/噸，漲幅1.10%。國內方面，油廠(chǎng)開(kāi)機率維持高位，豆粕供給充足，庫存不斷回升。外國方面，USDA預計2023年美國大豆種植面積為8350.5萬(wàn)英畝，種植意向報告預測為8750.5萬(wàn)英畝，同比減少5%。截至2023年6月1日，美國舊作大豆庫存總量為7.96億蒲式耳，同比減少18%。其中農場(chǎng)庫存量為3.23億蒲式耳，同比減少3%；非農場(chǎng)庫存量為4.73億蒲式耳，同比減少26%。大豆消費量為8.91億蒲式耳，同比下降8%。綜合分析，投資者或可逢低做多。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2310收盤(pán)報價(jià)8591元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲35元/噸，漲幅0.41%。產(chǎn)區庫存富士交易維持東強西弱格局。陜西產(chǎn)區果農貨庫存不多，低價(jià)庫存基本銷(xiāo)售完畢，剩余部分要價(jià)較高，新季蘋(píng)果產(chǎn)量需等待后續套袋結束。山東產(chǎn)區近期果農好貨挺價(jià)，好果價(jià)格穩定，部分區域套袋結束。期貨方面，投資者或可高拋低吸操作。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2309收盤(pán)報價(jià)2161元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲14元/噸，漲幅0.65%。雖然甲醇供應較為充足，需求較為清淡，但今年甲醇期現價(jià)格緊隨煤炭?jì)r(jià)格走勢。隨著(zhù)夏季用電高峰期的到來(lái)，煤炭?jì)r(jià)格或企穩，易漲難跌，甲醇期貨價(jià)格下跌空間或有限。綜合來(lái)看，甲醇處于價(jià)值洼地，投資者或可逢低做多為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2309收盤(pán)報價(jià)1517元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲18元/噸，漲幅1.20%。玻璃生產(chǎn)供應較為充足，利潤較高，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高。隨著(zhù)雨季的到來(lái)，玻璃的需求有下行壓力。但玻璃基差較大，且隨著(zhù)煤炭的企穩走強，玻璃的生產(chǎn)成本重心或上移，且國內經(jīng)濟復蘇較為緩慢，下半年市場(chǎng)或進(jìn)一步出臺經(jīng)濟刺激政策，這制約玻璃期現價(jià)格的下跌空間。綜合來(lái)看，玻璃基本面較為矛盾，或以寬幅震蕩為主，投資者或可高拋低吸為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證編號：【渝證監許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng )期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀(guān)、公正，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，分析結論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的任何觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接投資依據，據此操作，風(fēng)險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng )期貨向客戶(hù)提供本報告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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