華創(chuàng )早評 | 產(chǎn)量預計大幅提升，棕櫚油上方空間或有限
時(shí)間：2023/6/12 8:37:15 來(lái)源：本站
邏輯：上周五，三大股指集體收漲，滬深兩市成交額約9897億元，北向資金凈賣(mài)額約14億元。IF2306合約收盤(pán)報價(jià)3832.8點(diǎn)，漲幅0.60%；IH2306合約收盤(pán)報價(jià)2539.6點(diǎn)，漲幅0.36%；IC2306合約收盤(pán)報價(jià)6009.4點(diǎn)，漲幅0.88%；IM2306合約收盤(pán)報價(jià)6484.0點(diǎn)，漲幅0.80%。宏觀(guān)分析方面，世界銀行再次上調全球及我國經(jīng)濟增長(cháng)預期，或提振市場(chǎng)信心，另外，多家國有大行下調存款利率，將促使一部分資金流向消費與投資，然而，當前國際形勢依然嚴峻復雜，短期需求不足對經(jīng)濟復蘇制約明顯。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。邏輯：上周五，螺紋鋼2310合約價(jià)格高開(kāi)高走，收盤(pán)報價(jià)3711元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲59元/噸，漲幅1.62%?；久嫔峡?，據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費均小幅下滑，庫存保持去化，當前供需矛盾并不突出。宏觀(guān)消息方面，今年人大立法未提及房地產(chǎn)稅法，同時(shí)多部門(mén)接連釋放政策利好預期，將繼續加強逆周期調節，全力支持實(shí)體經(jīng)濟，促進(jìn)消費與投資。盤(pán)面情緒回暖支撐鋼價(jià)反彈，但當前實(shí)際需求難言好轉，政策傳導尚需一定時(shí)間，大幅反彈后要當心承壓回調。日內支撐位關(guān)注3570附近，壓力位參考3759左右。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調輕倉短多為主。邏輯：上周五，白糖2309合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)7006元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲137元/噸，漲幅1.99%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2309合約多單持倉388864手，空單持倉331137手，多空比1.18。供應偏緊支撐仍在，國內部分主產(chǎn)區出現干旱跡象，配額內外糖價(jià)差倒掛，加之國內夏季消費旺季即將到來(lái)，支撐糖價(jià)，但市場(chǎng)仍存拋儲預期，疊加市場(chǎng)擔憂(yōu)高價(jià)抑制糖需求；后續關(guān)注厄爾尼諾現象的影響。多空因素交織下，預計市場(chǎng)短期或寬幅震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低輕倉試多為主。邏輯：上周五，生豬2309合約偏弱震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)15905元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌65元/噸，跌幅0.41%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2309合約多單持倉30397手，空單持倉32782手，多空比0.93。豬價(jià)長(cháng)期維持在成本價(jià)附近，市場(chǎng)壓欄情緒有所升溫，二次育肥進(jìn)場(chǎng)現象增加，加之因北方降雨影響運輸，利好豬價(jià)，但收儲遲遲未落地，終端消費處于季節性疲軟，后續關(guān)注端午節需求情況。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或低位寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤(pán)報價(jià)4092元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌19元/噸，跌幅0.46%，持倉量約13.80萬(wàn)手，日增倉約+0.3萬(wàn)手。現貨方面，雞蛋現貨價(jià)格穩中有漲，庫存連續兩日小幅下滑但庫存仍然偏高，市場(chǎng)各個(gè)環(huán)節積極出貨，但終端需求較弱，據鋼聯(lián)數據顯示，截至6月9日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.15天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.58天。持倉方面，6月9日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約6.51萬(wàn)手，空單持倉約7.26萬(wàn)手，多空比約為0.9，凈多持倉約為-0.75萬(wàn)手。從盤(pán)面來(lái)看，蛋價(jià)回落至強支撐位附近，市場(chǎng)抄底情緒有所增加，但高庫存對蛋價(jià)仍有較強的抑制作用，預計短期內雞蛋寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2309收盤(pán)報價(jià)16790元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌45元/噸，跌幅0.27%，持倉量約62.82萬(wàn)手，日增倉約-0.89萬(wàn)手。近期盤(pán)面價(jià)格快速拉升，帶動(dòng)棉花現貨價(jià)格重心上移，但是下游紡企因訂單減弱，觀(guān)望氛圍濃厚，多以消耗庫存為主，據鋼聯(lián)數據顯示，截至6月9當周，織布廠(chǎng)周度開(kāi)機率為45.1%，環(huán)比前一周（50.6%）有大幅下滑。持倉方面，6月9日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2309合約多單持倉約37.57萬(wàn)手，空單持倉約41.07萬(wàn)手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-3.5萬(wàn)手。整體來(lái)看，多空因素交織影響下，預計短期內棉價(jià)以寬幅震蕩為主，關(guān)注下游后期采購情況以及棉花產(chǎn)區天氣。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤(pán)報價(jià)6642元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲184元/噸，漲幅2.85%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲220元/噸。國內棕櫚油庫存近期持續下滑，據鋼聯(lián)數據顯示，截至6月2日當周，國內棕櫚油庫存為53.09萬(wàn)噸，較前一周降低3.27萬(wàn)噸，降幅5.8%。近日市場(chǎng)對厄爾尼諾天氣炒作升溫，油脂大幅反彈，但天氣端對中短期產(chǎn)量實(shí)際影響較小，國內油脂整體供應充裕，棕櫚油5月產(chǎn)量預計環(huán)比大幅提升，棕櫚油上方空間預計有限，整體或維持寬幅震蕩，關(guān)注今天中午即將公布的MPOB月度報告。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2308收盤(pán)報價(jià)3653元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌67元/噸，跌幅1.80%。供應方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至6月7日，國內瀝青周度產(chǎn)量為28.1萬(wàn)噸，較前一周降低2.2萬(wàn)噸，降幅7.26%；截至6月6日，國內瀝青社會(huì )庫存為71.6萬(wàn)噸，較前一周降低3.4萬(wàn)噸，降幅4.53%；企業(yè)庫存為75.2萬(wàn)噸，較前一周增加2.9萬(wàn)噸，增幅4.01%。供應下降，國內部分地區瀝青價(jià)格區間內調整，總體變化不大。當前瀝青供需矛盾并不突出，預計瀝青期價(jià)短期將維持震蕩略偏強運行，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調短多。邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2309收盤(pán)報價(jià)3494元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲18元/噸，漲幅0.52%?；久?，據鋼聯(lián)數據，近幾日油廠(chǎng)開(kāi)機率和豆粕產(chǎn)量維持相對高位，5月豆粕表觀(guān)消費量尚可，豆粕庫存低位反彈。大豆方面，未來(lái)天氣因素將逐步影響盤(pán)面，投資者可關(guān)注干旱區域是否有所增加。據我的農產(chǎn)品網(wǎng)，6月大豆到港量預計約939萬(wàn)噸，環(huán)比5月維持高位。綜合分析，投資者或可短線(xiàn)高拋低吸，或等待6月底的庫存和種植面積報告。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或短線(xiàn)高拋低吸為主。邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2310收盤(pán)報價(jià)8665元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲40元/噸，漲幅0.46%。蘋(píng)果產(chǎn)區交易行情整體穩定，客商按需發(fā)貨，主流行情暫穩運行。西部受貨源質(zhì)量影響成交較差，部分存貨商出貨心態(tài)略顯焦急。陜西上周受持續降雨天氣影響，果農套袋工作無(wú)法正常推進(jìn)。隨著(zhù)天氣轉晴，果農進(jìn)入集中套袋階段，產(chǎn)地用工緊張。期貨方面，投資者或可觀(guān)望為主，激進(jìn)者或可高拋低吸。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2309收盤(pán)報價(jià)2043元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲2元/噸，漲幅0.10%。甲醇供應逐漸減小，需求較為疲軟，但經(jīng)過(guò)長(cháng)期的下跌后，貿易商挺價(jià)意愿較強。煤炭?jì)r(jià)格的持續下跌和市場(chǎng)需求疲軟預期是甲醇期現下跌的主要邏輯。夏季來(lái)臨，煤炭?jì)r(jià)格或會(huì )得到有效支撐。雖需求較為疲軟，但甲醇庫存增幅不及預期，甲醇下跌的主邏輯逐漸改變，且煤制甲醇深度虧損，甲醇下跌空間或不大，投資者或不宜過(guò)分追空，激進(jìn)投資者或輕倉低買(mǎi)高賣(mài)為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或低買(mǎi)高賣(mài)為主。邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2309收盤(pán)報價(jià)1573元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲22元/噸，漲幅1.42%。一季度的經(jīng)濟數據表明，中國經(jīng)濟恢復較為緩慢，雖然今年國家大力發(fā)展基礎建設拉動(dòng)經(jīng)濟，但實(shí)際效果并不明顯。隨著(zhù)煤炭和純堿價(jià)格的下跌，玻璃生產(chǎn)利潤逐漸走高，生產(chǎn)企業(yè)積極性較強，玻璃供應壓力較大。需求方面，玻璃需求持續低迷，雨季來(lái)臨，玻璃需求或會(huì )進(jìn)一步受限。雖然玻璃基本面中性偏弱，但玻璃期價(jià)過(guò)低，價(jià)差較大，制約了玻璃的下跌空間。綜合來(lái)看，黑色近期偏強運行，玻璃不宜過(guò)分追空，投資者或以逢低做多為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低做多為主。期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證編號：【渝證監許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng )期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀(guān)、公正，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，分析結論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的任何觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接投資依據，據此操作，風(fēng)險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng )期貨向客戶(hù)提供本報告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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