華創(chuàng )早評 | 淡季累庫，甲醇再度走弱
時(shí)間：2023/6/13 8:38:17 來(lái)源：本站
邏輯：周一，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約9655億元，北向資金凈賣(mài)額約29億元。IF2306合約收盤(pán)報價(jià)3833.6點(diǎn)，漲幅0.09%；IH2306合約收盤(pán)報價(jià)2533.2點(diǎn)，跌幅0.31%；IC2306合約收盤(pán)報價(jià)6016.0點(diǎn)，漲幅0.13%；IM2306合約收盤(pán)報價(jià)6513.2點(diǎn)，漲幅0.49%。宏觀(guān)分析方面，世界銀行再次上調全球及我國經(jīng)濟增長(cháng)預期，或提振市場(chǎng)信心，另外，多家國有大行下調存款利率，將促使一部分資金流向消費與投資，然而，當前國際形勢依然嚴峻復雜，短期需求不足對經(jīng)濟復蘇制約明顯。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。邏輯：周一，螺紋鋼2310合約價(jià)格先揚后抑，收盤(pán)報價(jià)3652元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌39元/噸，跌幅1.06%?；久嫔峡?，據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費均小幅下滑，庫存保持去化，當前供需矛盾并不突出。宏觀(guān)消息方面，今年人大立法未提及房地產(chǎn)稅法，同時(shí)多部門(mén)接連釋放政策利好預期，將繼續加強逆周期調節，全力支持實(shí)體經(jīng)濟，促進(jìn)消費與投資。然而，當前實(shí)際需求難言好轉，政策傳導尚需一定時(shí)間，大幅反彈后要當心承壓回調。日內支撐位關(guān)注3620附近，壓力位參考3686左右。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩整理。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調輕倉短多為主。邏輯：周一，白糖2309合約震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)6953元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌13元/噸，跌幅0.19%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2309合約多單持倉382359手，空單持倉321424手，多空比1.19。供應偏緊支撐仍在，國內部分主產(chǎn)區出現干旱跡象，配額內外糖價(jià)差倒掛，加之國內夏季消費旺季即將到來(lái)，支撐糖價(jià)，但市場(chǎng)仍存拋儲預期，疊加市場(chǎng)擔憂(yōu)高價(jià)抑制糖需求；后續關(guān)注厄爾尼諾現象的影響和巴西UNICA將公布的5月下半月生產(chǎn)數據。多空因素交織下，預計市場(chǎng)短期或寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周一，生豬2309合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)16100元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲260元/噸，漲幅1.64%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2309合約多單持倉29186手，空單持倉32595手，多空比0.90。豬價(jià)長(cháng)期維持在成本價(jià)附近，市場(chǎng)壓欄情緒有所升溫，生豬出欄均重下降，利好豬價(jià)，但收儲遲遲未落地，終端消費處于季節性疲軟，后續關(guān)注端午節需求情況。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或低位寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤(pán)報價(jià)4080元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌7元/噸，跌幅0.17%，持倉量約14.24萬(wàn)手，日增倉約+0.44萬(wàn)手。現貨方面，雞蛋現貨價(jià)格有漲有跌，周末庫存再度小幅累庫，市場(chǎng)各個(gè)環(huán)節積極出貨，但終端需求較弱，蛋價(jià)承壓，據鋼聯(lián)數據顯示，截至6月12日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.13天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.65天。持倉方面，6月12日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約6.64萬(wàn)手，空單持倉約7.7萬(wàn)手，多空比約為0.86，凈多持倉約為-1.06萬(wàn)手。從盤(pán)面來(lái)看，蛋價(jià)回落至強支撐位附近，市場(chǎng)抄底情緒有所增加，但高庫存對蛋價(jià)仍有較強的抑制作用，預計短期內雞蛋寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2309收盤(pán)報價(jià)16755元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌75元/噸，跌幅0.45%，持倉量約61.64萬(wàn)手，日增倉約-1.19萬(wàn)手。棉花現貨價(jià)格暫時(shí)企穩，但是下游紡企開(kāi)機率下滑，且因訂單減弱，觀(guān)望氛圍濃厚，多以消耗庫存為主，據鋼聯(lián)數據顯示，截至6月9當周，織布廠(chǎng)周度開(kāi)機率為45.1%，環(huán)比前一周（50.6%）有大幅下滑。持倉方面，6月12日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2309合約多單持倉約36.51萬(wàn)手，空單持倉約40.37萬(wàn)手，多空比約為0.9，凈多持倉約為-3.86萬(wàn)手。此外，上周五美國農業(yè)部6月供需報告顯示，全球新年度棉花供需仍然寬松，棉價(jià)承壓。整體來(lái)看，多空因素交織影響下，預計短期內棉價(jià)以寬幅震蕩為主，關(guān)注下游后期采購情況以及棉花產(chǎn)區天氣。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤(pán)報價(jià)6566元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲6元/噸，漲幅0.09%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周一國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌77元/噸。截至6月9日當周，國內棕櫚油庫存為52.05萬(wàn)噸，較前一周降低1.04萬(wàn)噸，降幅1.96%，國內庫存雖持續下滑，但下滑速度有所減緩。上周市場(chǎng)對厄爾尼諾天氣炒作升溫，油脂大幅反彈，但天氣端對中短期產(chǎn)量實(shí)際影響較小，國內油脂整體供應仍然充裕。周一午間，馬來(lái)西亞棕櫚油局MPOB公布了5月月度報告,報告顯示馬來(lái)西亞5月棕櫚油產(chǎn)量為152萬(wàn)噸，環(huán)比增加26.8%，出口為108萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.78%，庫存量為169萬(wàn)噸，環(huán)比增加12.63%，出口仍較疲軟，產(chǎn)量和庫存均超預期，報告偏空。此外，國際原油短線(xiàn)走弱使得油脂承壓，預計棕櫚油短期或偏弱整理。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高短空為主。邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2308收盤(pán)報價(jià)3636元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌44元/噸，跌幅1.20%。供應方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至6月7日，國內瀝青周度產(chǎn)量為28.1萬(wàn)噸，較前一周降低2.2萬(wàn)噸，降幅7.26%；截至6月6日，國內瀝青社會(huì )庫存為71.6萬(wàn)噸，較前一周降低3.4萬(wàn)噸，降幅4.53%；企業(yè)庫存為75.2萬(wàn)噸，較前一周增加2.9萬(wàn)噸，增幅4.01%。供應下降，國內部分地區瀝青價(jià)格區間內調整，總體變化不大。當前瀝青供需矛盾并不突出，預計瀝青期價(jià)短期將隨原油震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2309收盤(pán)報價(jià)3507元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲19元/噸，漲幅0.54%。供給方面，據鋼聯(lián)數據，近幾日油廠(chǎng)進(jìn)口大豆庫存提升，開(kāi)機率、豆粕產(chǎn)量維持相對高位，豆粕庫存低位回升。需求方面，豆粕周度表觀(guān)消費量尚可。大豆方面，未來(lái)天氣因素將逐步影響盤(pán)面，投資者可關(guān)注干旱區域是否有所增加。據我的農產(chǎn)品網(wǎng)，6月大豆到港量預計約939萬(wàn)噸，環(huán)比5月維持高位。6月USDA供需報告顯示舊作大豆出口下調，出口下調了1500萬(wàn)蒲式耳，至20億蒲式耳。綜合分析，投資者或可短線(xiàn)高拋低吸，或等待6月底的庫存和種植面積報告。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或短線(xiàn)高拋低吸為主。邏輯：周一，蘋(píng)果期貨主力合約AP2310收盤(pán)報價(jià)8428元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌236元/噸，跌幅2.72%。目前客商多集中于山東產(chǎn)區，但受產(chǎn)地農忙影響，庫內包裝發(fā)貨工人減少，整體走貨一般。銷(xiāo)區方面，時(shí)令水果上市，蘋(píng)果交易轉淡。目前處于蘋(píng)果銷(xiāo)售淡季，銷(xiāo)區蘋(píng)果走貨速度有所放慢，整體交易量較少。期貨方面，投資者或可觀(guān)望為主，激進(jìn)者或可高拋低吸。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2309收盤(pán)報價(jià)1969元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌65元/噸，跌幅3.20%。近期甲醇港口庫存和社會(huì )庫存逐漸增加，供應較為充足，但甲醇需求處于季節性淡季，疊加國際原油大跌，市場(chǎng)情緒較為低迷。雖然煤制甲醇生產(chǎn)虧損嚴重，但市場(chǎng)拿貨情緒低迷，投資者或可觀(guān)望或逢高輕倉短空為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢高短空為主。邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2309收盤(pán)報價(jià)1559元/噸，持平上一交易日結算價(jià)。一季度的經(jīng)濟數據表明，中國經(jīng)濟恢復較為緩慢，雖然今年國家大力發(fā)展基礎建設拉動(dòng)經(jīng)濟，但實(shí)際效果并不明顯。隨著(zhù)煤炭和純堿價(jià)格的下跌，玻璃生產(chǎn)利潤逐漸走高，生產(chǎn)企業(yè)積極性較強，玻璃供應壓力較大。需求方面，玻璃需求持續低迷，雨季來(lái)臨，玻璃需求或會(huì )進(jìn)一步受限。綜合來(lái)看，近期玻璃或以震蕩偏弱為主，考慮到近期市場(chǎng)情緒影響，投資者或可逢高做空為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢高做空為主。期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證編號：【渝證監許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng )期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀(guān)、公正，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，分析結論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的任何觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接投資依據，據此操作，風(fēng)險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng )期貨向客戶(hù)提供本報告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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