股指

邏輯：上周五，三大股指震蕩運行，滬深兩市成交額約8480億元，北向資金凈賣(mài)額約22億元。IF2306合約收盤(pán)報價(jià)3937.8點(diǎn)，跌幅0.06%；IH2306合約收盤(pán)報價(jià)2622.6點(diǎn)，跌幅0.35%；IC2306合約收盤(pán)報價(jià)6108.8點(diǎn)，漲幅0.26%；IM2306合約收盤(pán)報價(jià)6590.6點(diǎn)，漲幅0.67%。宏觀(guān)分析方面，短期經(jīng)濟發(fā)展雖然面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，但我國經(jīng)濟穩中、長(cháng)期向好的基本面沒(méi)有改變，同時(shí)，美聯(lián)儲主席在上周五出席貨幣政策研討會(huì )時(shí)釋放出6月可能暫停加息的信號。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉做多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2310合約價(jià)格震蕩回落，收盤(pán)報價(jià)3645元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌50元/噸，跌幅1.35%?；久嫔峡?，據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續下滑，需求有所回落但依然完全覆蓋產(chǎn)量，庫存保持去化，當前供需矛盾并不突出，主要受成本端波動(dòng)影響。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2310合約日線(xiàn)MACD形成金叉。日內支撐位關(guān)注3600附近，壓力位參考3724左右。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉試多為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2307合約震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)6947元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲7元/噸，漲幅0.10%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2307合約多單持倉266157手，空單持倉230903手，多空比1.15。宏觀(guān)氛圍有所改善，2022/23榨季全球糖產(chǎn)量低于預期，處于偏緊狀態(tài)，疊加配額內外糖價(jià)差倒掛明顯和高糖價(jià)抑制進(jìn)口，支撐糖價(jià)，但市場(chǎng)對利好已有所消化，以及仍存拋儲預期，對糖價(jià)有一定制約；后續關(guān)注市場(chǎng)資金流入情況。多空因素交織下，預計市場(chǎng)短期或高位寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低輕倉試多為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2307合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)15470元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌155元/噸，跌幅0.99%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2307合約多單持倉24811手，空單持倉26249手，多空比0.95。因豬糧比價(jià)持續低位，發(fā)改委會(huì )同有關(guān)部門(mén)表示適時(shí)啟動(dòng)第二批中央凍豬肉儲備收儲，加之因豬價(jià)跌破7元/斤，市場(chǎng)壓欄情緒有所升溫，利好豬價(jià)，但目前來(lái)看收儲提振效果有限，加之市場(chǎng)整體供應寬松，屠企因前期入庫積極性較強導致庫存增加，短期收購意愿較低，且終端消費處于季節性疲軟。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或低位寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2309收盤(pán)報價(jià)3453元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌23元/噸，跌幅0.66%。技術(shù)面，豆粕主力合約短期支撐位暫時(shí)定為3350附近。據Mysteel，預計第20周（5月13日至5月19日）國內油廠(chǎng)開(kāi)機率小幅上升，油廠(chǎng)大豆壓榨量預計169.8萬(wàn)噸，開(kāi)機率為57.06%。5月USDA報告偏空，巴西舊作大豆產(chǎn)量上調至1.55億噸，新作預期為1.63億噸；阿根廷舊作產(chǎn)量為2700萬(wàn)噸未調整，新作預期為4800萬(wàn)噸。綜合分析，投資者或可高拋低吸，等待6月底的庫存和種植面積報告。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2310收盤(pán)報價(jià)8552元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲14元/噸，漲幅0.16%。蘋(píng)果產(chǎn)銷(xiāo)區整體行情穩定，產(chǎn)區客商尋性?xún)r(jià)比高的好貨積極性不減，銷(xiāo)區市場(chǎng)交易熱度不減，現階段消暑類(lèi)水果替代作用不強，預計短期內好貨價(jià)格維持穩硬局面，一般貨隨著(zhù)質(zhì)量及存貨商出貨意愿的增強繼續偏弱運行。產(chǎn)區進(jìn)入農忙階段，新季蘋(píng)果開(kāi)始疏果。期貨方面，投資者或可觀(guān)望為主，激進(jìn)者或可高拋低吸。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2309收盤(pán)報價(jià)2167元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌87元/噸，跌幅3.86%。供應端：甲醇供給端存量開(kāi)工處于中高位，春檢裝置全面回歸，供應壓力較大。需求方面：新興需求開(kāi)工環(huán)比下滑（MTO/CTO工藝），傳統工藝需求（除甲醛外）處于同期高位。進(jìn)口方面：預計到港量增加，甲醇港口逐步開(kāi)始累庫。綜合來(lái)看，甲醇供應壓力較大，5月累庫預期較強。昨日神華外購煤價(jià)大幅下調，甲醇成本端支撐持續下調，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒蔓延，甲醇破位下行，預計短期內甲醇震蕩偏弱為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以空倉觀(guān)望或逢高做空為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2309收盤(pán)報價(jià)1582元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌66元/噸，跌幅4.00%。一季度的經(jīng)濟數據表明，中國經(jīng)濟恢復較為緩慢，雖然今年國家大力發(fā)展基礎建設拉動(dòng)經(jīng)濟，但實(shí)際效果并不明顯。尤其是五月上旬，玻璃庫存增幅較大，短期內玻璃暫無(wú)大漲的動(dòng)力。技術(shù)面來(lái)看，玻璃呈現下跌趨勢，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒較濃，投資者或可逢高做空為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以空倉觀(guān)望或逢高做空為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤(pán)報價(jià)4134元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌30元/噸，跌幅0.72%，持倉量約13.50萬(wàn)手，日增倉約-0.1萬(wàn)手。現貨方面，雞蛋現貨價(jià)格穩中走弱，南方銷(xiāo)區多地逐漸轉熱，雞蛋儲存難度增加，貿易商拿貨積極性較弱，生產(chǎn)和流通環(huán)庫存維持高位，據鋼聯(lián)數據顯示，截至5月19日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.06天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.58天。持倉方面，5月19日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約6.65萬(wàn)手，空單持倉約7.18萬(wàn)手，多空比約為0.93，凈多持倉約為-0.53萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前處于雞蛋的消費淡季，庫存重心上移抑制蛋價(jià)，預計短期內雞蛋寬幅震蕩偏空運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高做空。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2309收盤(pán)報價(jià)15995元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲190元/噸，漲幅1.2%，持倉量約66.66萬(wàn)手，日增倉約+1.87萬(wàn)手。現貨方面，目前中美棉花種植區天氣較為良好，且下游織布廠(chǎng)周度開(kāi)機率連續兩周下滑，將抑制棉價(jià)上漲空間，但近期受利于人民幣貶值的影響，利好紡織服飾等行業(yè)，短期提振棉價(jià)。持倉方面，5月19日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2309合約多單持倉約37.69萬(wàn)手，空單持倉約44.01萬(wàn)手，多空比約為0.86，凈多持倉約為-6.32萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前市場(chǎng)情緒較為樂(lè )觀(guān)，雖然棉花供給依舊較為寬松，但在國際棉花價(jià)格和美元均走強的背景下，國內棉價(jià)或將繼續跟隨上漲，預計短期內棉價(jià)寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢低做多為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤(pán)報價(jià)6766元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲32元/噸，漲幅0.48%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲40元/噸。國內庫存方面，截至5月12日當周，國內棕櫚油庫存為66.82萬(wàn)噸，較前一周降低6.1萬(wàn)噸，降幅8.37%。國內庫存持續下滑對價(jià)格有支撐，但國際方面，預計5月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比將有明顯提升，且當前中國和印度庫存偏高背景下，采購意愿相對有限，疊加國際宏觀(guān)壓力，外盤(pán)棕櫚油走勢較為疲軟。預計棕櫚油期價(jià)短期維持低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2308收盤(pán)報價(jià)3795元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲59元/噸，漲幅1.58%。供應方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至5月17日，國內瀝青周度產(chǎn)量為27.9萬(wàn)噸，較前一周降低5.6萬(wàn)噸，降幅16.72%；截至5月16日，國內瀝青社會(huì )庫存為75.7萬(wàn)噸，較前一周增加1.3萬(wàn)噸，增幅1.75%；企業(yè)庫存為70.1萬(wàn)噸，較前一周增加1.3萬(wàn)噸，增幅1.89%。國內現貨低價(jià)資源小幅上漲，但整體需求表現仍顯平淡，原油回暖以及瀝青供應端下滑推動(dòng)瀝青反彈，但需求未有明顯提升情況下，上方高度或有限。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調試多。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

免責聲明：華創(chuàng )期貨有限責任公司具有期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格：渝證監許可（2017）1號，本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng )期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀(guān)、公正，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，分析結論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的任何觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接投資依據，據此操作，風(fēng)險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng )期貨向客戶(hù)提供本報告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。