華創(chuàng )早評 | 多頭資金逐漸離場(chǎng)，白糖或偏弱整理
時(shí)間：2023/3/16 8:36:21 來(lái)源：本站
邏輯：周三，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約8184億元，北向資金凈買(mǎi)額約33億元。IF2303合約收盤(pán)報價(jià)3986.4點(diǎn)，跌幅0.16%；IH2303合約收盤(pán)報價(jià)2647.4點(diǎn)，跌幅0.16%；IC2303合約收盤(pán)報價(jià)6228.4點(diǎn)，漲幅0.52%；IM2303合約收盤(pán)報價(jià)6807.2點(diǎn)，漲幅0.49%。宏觀(guān)分析方面，2月我國信貸與社融均創(chuàng )歷史同期新高，經(jīng)濟內生動(dòng)力強勁，景氣度有望進(jìn)一步回升，同時(shí)，市場(chǎng)對美聯(lián)儲加息升檔預期減弱；然而，中美緊張關(guān)系，俄烏沖突升級等外圍因素依然持續擾動(dòng)市場(chǎng)。技術(shù)分析方面，三大股指日K線(xiàn)形成“錘子線(xiàn)”經(jīng)典反轉看漲形態(tài)。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。邏輯：周三，螺紋鋼2305合約價(jià)格先揚后抑，收盤(pán)報價(jià)4332元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌40元/噸，跌幅0.91%?；久嫔峡?，據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼產(chǎn)量維持溫和增長(cháng)，需求超預期回升，庫存加速去化，產(chǎn)消庫數據利多，但由于當前螺紋鋼期價(jià)在高位，追多需謹慎，謹防高位炒作利好拉升出貨。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約60分鐘級別MACD形成頂背離。日內支撐位關(guān)注4289附近，壓力位參考4350左右。綜合來(lái)看，螺紋鋼2305合約價(jià)格短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢高輕倉試空為主。邏輯：周三，白糖2305合約偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)6196元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌75元/噸，跌幅1.20%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2305合約多單持倉321273手，空單持倉304214手，多空比1.06。巴西政府將恢復征收聯(lián)邦燃料稅，印度政府擔憂(yōu)產(chǎn)量下降影響對其國內供應，已決定不再批準新的糖出口，且預計印度E20燃料需求將增加，更多糖或用于乙二醇生產(chǎn)，疊加國內本榨季存減產(chǎn)擔憂(yōu)和市場(chǎng)購銷(xiāo)情況有所轉好，但上述利好逐漸被市場(chǎng)消化，且盤(pán)面上多頭資金獲利后陸續減倉立場(chǎng)，存在技術(shù)性回調的可能性。多空因素交織下，預計市場(chǎng)短期或偏弱震蕩整理運行為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周三，生豬2305合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)16010元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲30元/噸，漲幅0.19%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2305合約多單持倉29027手，空單持倉34657手，多空比0.84。前期二次育肥生豬即將出欄，且終端消費整體仍疲軟，白條走量欠佳無(wú)明顯利好，致使屠企收購積極性不佳，但因飼料成本有所降低，養殖端惜售抗價(jià)情緒有所升溫，以及北方地區非瘟感染面或達到50%，對豬價(jià)存一定支撐。多空博弈下，預計市場(chǎng)短期或震蕩整理為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤(pán)報價(jià)4438元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲4元/噸，漲幅0.09%；持倉量約13.89萬(wàn)手，日增倉約+0.42萬(wàn)手?，F貨方面，雞蛋現貨價(jià)格保持穩定，在產(chǎn)存欄蛋雞量較低，提振蛋價(jià)，但當前庫存仍在高位且去庫不暢，抑制蛋價(jià)上行空間，據鋼聯(lián)數據顯示，截至3月15日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.76天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.13天。持倉方面，3月15日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約7.39萬(wàn)手，空單持倉約7.42萬(wàn)手，多空比約為1，凈多持倉約為-0.03萬(wàn)手。整體來(lái)看，市場(chǎng)需求相對平穩，但當前庫存相對偏高，上行空間有限，預計短期內雞蛋期價(jià)寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2305收盤(pán)報價(jià)14275元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.11%，持倉量約58.11萬(wàn)手，日增倉約-0.62萬(wàn)手。國內棉花現貨價(jià)格有漲有跌，棉花供給充足，但市場(chǎng)交投氛圍一般，下游紡企多隨用隨采。持倉方面，3月15日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2305合約多單持倉約36.06萬(wàn)手，空單持倉約40.03萬(wàn)手，多空比約為0.9，凈多持倉約為-3.97萬(wàn)手。整體來(lái)看，織布廠(chǎng)開(kāi)機率持續回升，且處于同期高位，疊加紡紗廠(chǎng)庫存連續三周去庫，利好棉價(jià)，但供給寬松且棉企銷(xiāo)售較為積極，預計短期內棉價(jià)低位寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤(pán)報價(jià)7830元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲66元/噸，漲幅0.85%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周三國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲62元/噸。截至3月10日當周，國內棕櫚油庫存為101.57萬(wàn)噸，較前一周降低1.31萬(wàn)噸，降幅1.27%，當前國內庫存仍居高位，國內去庫不暢使得棕櫚油價(jià)格承壓。當前國內油脂整體供應較為充裕，需求復蘇仍有待驗證，疊加原油持續走弱，導致近期棕櫚油走勢較弱，但目前期價(jià)已跌至日線(xiàn)級別寬幅震蕩區間下沿附近，短期或有技術(shù)性反彈需求。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2306收盤(pán)報價(jià)3741元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌107元/噸，跌幅2.78%。據鋼聯(lián)數據顯示，供應方面，截至3月15日，國內瀝青周度產(chǎn)量為29.6萬(wàn)噸，較前一周降低2.5萬(wàn)噸，降幅7.79%；庫存方面，截至3月14日，國內瀝青社會(huì )庫存為60.1萬(wàn)噸，較前一周增加1.2萬(wàn)噸，增幅2.04%；企業(yè)庫存為66.2萬(wàn)噸，較前一周降低0.8萬(wàn)噸，降幅1.19%。當前國內瀝青市場(chǎng)供需兩端壓力均有限，但隨著(zhù)下游需求逐漸復蘇，近期業(yè)者拿貨積極性有所上升。近期原油走勢偏弱，瀝青成本端支撐減弱，短線(xiàn)或偏弱整理為主，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2305收盤(pán)報價(jià)3768元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌10元/噸，跌幅0.26%。據鋼聯(lián)數據顯示，當日油廠(chǎng)豆粕匯總均價(jià)為4165元/噸，較前一交易日下跌22元/噸。供應方面，3月10日中國主要油廠(chǎng)周度壓榨量為136.71萬(wàn)噸，豆粕周度產(chǎn)量108.00萬(wàn)噸，主要油廠(chǎng)豆粕庫存為57.61萬(wàn)噸。需求方面，我國北方地區出現非洲豬瘟，生豬價(jià)格有所反彈，但是養殖利潤仍然較差，養殖戶(hù)積極性不高。國際方面，巴西大豆豐產(chǎn)預期未變，整體大豆供給仍寬松。投資者可關(guān)注USDA3月底發(fā)布的播種意向報告。綜合分析，內盤(pán)豆粕價(jià)格或以震蕩偏弱為主，投資者可關(guān)注國內生豬養殖的積極性。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢高做空為主。邏輯：周三，蘋(píng)果期貨主力合約AP2305收盤(pán)報價(jià)8923元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲85元/噸，漲幅0.96%?，F貨方面，蘋(píng)果產(chǎn)區交易氛圍一般，客商多以自存果發(fā)貨，各產(chǎn)區行情表現不一。山東棲霞產(chǎn)區以發(fā)自存貨為主，相對低價(jià)貨源需求較好，副產(chǎn)區果農貨要價(jià)區間上移，但成交量一般。陜甘產(chǎn)區成交氛圍一般，果農剩余貨源以及客商貨要價(jià)較高，看貨客商接受能力一般。山西產(chǎn)區外貿小果成交尚可，大果貨源的需求有限，部分果農出貨心態(tài)略顯焦急，要價(jià)偏弱。綜合分析，蘋(píng)果近期或以寬幅震蕩為主。長(cháng)線(xiàn)投資者可關(guān)注清明節備貨對蘋(píng)果價(jià)格的提振情況。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢高做空為主。邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2305收盤(pán)報價(jià)2554元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌19元/噸，跌幅0.74%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2620元/噸，較上一交易日下跌15元/噸。供應方面，甲醇生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率整體維持在73%附近，需求方面，甲醇傳統需求較好，甲醇制烯烴需求一般，但甲醇庫存處于低位。從安全邊際來(lái)看，甲醇下跌空間或有限，短期甲醇或寬幅震蕩運行，但做空盈虧比較低。綜合來(lái)看，逢低做多具有較好的投資收益預期，建議投資者以逢低做多為主，短線(xiàn)投資者參考止損為2500附近。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2305收盤(pán)報價(jià)1621元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌5元/噸，跌幅0.31%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價(jià)格報價(jià)1600元/噸（含稅價(jià)），較上一交易日上漲5元/噸。浮法玻璃產(chǎn)能利用率較年前小幅下降，但庫存增加較大，主要原因是玻璃需求極弱。玻璃從去年開(kāi)始，生產(chǎn)企業(yè)持續虧損，加上今年宏觀(guān)條件利好玻璃需求，長(cháng)期來(lái)看，玻璃以震蕩偏強為主，長(cháng)線(xiàn)投資者或可逢低做多，中長(cháng)期持有。短期來(lái)看，玻璃支撐位1560附近，壓力位1650附近。投資者或可在區間支撐位附近輕倉試多，在區間壓力位附近輕倉試空為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)以高拋低吸為主。期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證編號：【渝證監許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng )期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀(guān)、公正，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，分析結論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的任何觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接投資依據，據此操作，風(fēng)險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng )期貨向客戶(hù)提供本報告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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