華創(chuàng )早評 | 預期與現實(shí)博弈，玻璃或寬幅震蕩
時(shí)間：2023/3/13 8:29:04 來(lái)源：本站
邏輯：上周五，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約8096億元，北向資金凈賣(mài)額約53億元。IF2303合約收盤(pán)報價(jià)3965.6點(diǎn)，跌幅1.47%；IH2303合約收盤(pán)報價(jià)2637.6點(diǎn)，跌幅1.43%； IC2303合約收盤(pán)報價(jià)6203.0點(diǎn)，跌幅1.22%；IM2303合約收盤(pán)報價(jià)6798.4點(diǎn)，跌幅1.16%。宏觀(guān)分析方面，2月我國信貸與社融均創(chuàng )歷史同期新高，經(jīng)濟內生動(dòng)力強勁，景氣度有望進(jìn)一步回升；然而美國硅谷銀行倒閉事件，中美緊張關(guān)系，俄烏沖突升級等外圍因素依然持續擾動(dòng)市場(chǎng)。技術(shù)分析方面，三大股指日線(xiàn)MACD黃白線(xiàn)依然金叉，DIFF暫無(wú)上拐跡象，但15分鐘級別MACD形成底背離。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望或逢低輕倉試多為主。邏輯：上周五，螺紋鋼2305合約價(jià)格窄幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)4314元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲58元/噸，漲幅1.36%?；久嫔峡?，據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼產(chǎn)量維持溫和增長(cháng)，需求超預期回升，庫存加速去化，產(chǎn)消庫數據利多，但由于當前螺紋鋼期價(jià)在高位，追多需謹慎，謹防高位炒作利好拉升出貨。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約日線(xiàn)價(jià)柱與MACD紅柱同步走高，但15分鐘MACD黃白線(xiàn)震蕩走低形成頂背離。日內支撐位關(guān)注4289附近，壓力位參考4375左右。綜合來(lái)看，螺紋鋼2305合約價(jià)格短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，白糖2305合約偏強運行，收盤(pán)報價(jià)6315元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲110元/噸，漲幅1.77%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2305合約多單持倉380480手，空單持倉361942手，多空比1.05。巴西政府將恢復征收聯(lián)邦燃料稅，印度政府擔憂(yōu)產(chǎn)量下降影響對其國內供應，已決定不再批準新的糖出口，加之國內本榨季存減產(chǎn)擔憂(yōu)和市場(chǎng)購銷(xiāo)情況有所轉好，支撐市場(chǎng)，但美聯(lián)儲可能采取更大幅度的加息，疊加糖價(jià)因連續大幅上漲，存在盤(pán)面技術(shù)性回調的可能性。多空因素交織下，預計市場(chǎng)短期或震蕩偏強運行為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低試多為主。邏輯：上周五，生豬2305合約偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)15925元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌450元/噸，跌幅2.75%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2305合約多單持倉29257手，空單持倉33805手，多空比0.87。目前價(jià)格位于成本價(jià)附近，且部分地區非瘟等疫病點(diǎn)狀散發(fā)，對豬價(jià)有所支撐，但養殖端二次育肥情緒降溫，出欄節奏有所恢復，疊加終端消費整體仍疲軟，無(wú)明顯利好。多空博弈下，預計市場(chǎng)短期或震蕩偏弱為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢高輕倉試空為主。邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤(pán)報價(jià)4387元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌18元/噸，跌幅0.41%；持倉量約12.02萬(wàn)手，日增倉約-0.34萬(wàn)手?，F貨方面，雞蛋現貨價(jià)格保持穩定，近期雞蛋庫存連續一周小幅去庫，但去庫節奏緩慢，且當前庫存仍處于相對高位，據鋼聯(lián)數據顯示，截至3月10日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.87天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.21天。持倉方面，3月10日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約6.65萬(wàn)手，空單持倉約6.72萬(wàn)手，多空比約為0.99，凈多持倉約為-0.07萬(wàn)手。整體來(lái)看，市場(chǎng)需求相對平穩，且當前庫存相對偏高，上行空間有限，疊加飼料價(jià)格仍存一定下跌空間，預計短期內雞蛋期價(jià)寬幅震蕩偏弱運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2305收盤(pán)報價(jià)14340元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌280元/噸，跌幅1.92%，持倉量約61.08萬(wàn)手，日增倉約-2.2萬(wàn)手。國內棉花現貨價(jià)格穩中走弱，棉花供給充足，但市場(chǎng)購銷(xiāo)平淡且下游紡企多隨用隨采。據鋼聯(lián)數據顯示，截至3月10當周，織布廠(chǎng)周度開(kāi)機率為73.6%，環(huán)比前一周（70.2%）有小幅上漲，且紡紗廠(chǎng)折庫天數為18.3天，環(huán)比前一周（19.1天）有小幅下滑。持倉方面，3月10日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2305合約多單持倉約38.37萬(wàn)手，空單持倉約43.51萬(wàn)手，多空比約為0.88，凈多持倉約為-5.14萬(wàn)手。整體來(lái)看，織布廠(chǎng)開(kāi)機率持續回升，且處于同期高位，疊加紡紗廠(chǎng)庫存連續三周去庫，利好棉價(jià)，但供給寬松及美聯(lián)儲加息預期的影響，預計短期內棉價(jià)低位寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤(pán)報價(jià)7912元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌138元/噸，跌幅1.71%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌133元/噸。截至3月3日當周，國內棕櫚油庫存為102.88萬(wàn)噸，較前一周增加5.06萬(wàn)噸，增幅5.17%。MPOB月度報告中性略偏多，但當前國內庫存仍居高位，周度庫存已連續兩周增加，最近一周庫存增速有所加快，國內去庫不暢使得棕櫚油價(jià)格承壓，疊加美聯(lián)儲加息預期升溫，短期或回調整理為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2306收盤(pán)報價(jià)3889元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌17元/噸，跌幅0.44%。據鋼聯(lián)數據顯示，供應方面，截至3月8日，國內瀝青周度產(chǎn)量為32.1萬(wàn)噸，較前一周降低1.32萬(wàn)噸，降幅3.95%；庫存方面，截至3月7日，國內瀝青社會(huì )庫存為58.9萬(wàn)噸，較前一周增加3.2萬(wàn)噸，增幅5.75%；企業(yè)庫存為67萬(wàn)噸，較前一周降低0.6萬(wàn)噸，降幅0.89%。當前國內瀝青市場(chǎng)供需兩端壓力均有限，但隨著(zhù)下游需求逐漸復蘇，近期業(yè)者拿貨積極性有所上升。盤(pán)面上看，目前期價(jià)已至4000關(guān)口位壓力附近，且近期原油走勢偏弱，瀝青短線(xiàn)或震蕩整理為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2305收盤(pán)報價(jià)3799元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌13元/噸，跌幅0.34%。據鋼聯(lián)數據顯示，當日油廠(chǎng)豆粕匯總均價(jià)為4242元/噸，較前一交易日下跌5元/噸。供應方面，3月10日中國主要油廠(chǎng)周度壓榨量為136.71萬(wàn)噸，豆粕周度產(chǎn)量108.00萬(wàn)噸。需求方面，下游生豬養殖利潤差，養殖戶(hù)積極性不高，內盤(pán)價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力。國際方面，USDA報告偏多，但是國內豆粕期價(jià)表現謹慎，漲幅較小。盡管USDA對于阿根廷大豆產(chǎn)量的下調幅度遠超預期，但巴西大豆豐產(chǎn)預期未變。投資者可關(guān)注USDA3月底發(fā)布的播種意向報告。綜合分析，內盤(pán)豆粕價(jià)格長(cháng)期或以震蕩偏弱為主，短期或以震蕩為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉高拋低吸為主。邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2305收盤(pán)報價(jià)9082元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲111元/噸，漲幅1.24%?，F貨方面，山東產(chǎn)區冷庫走貨速度有所加快，成交多以性?xún)r(jià)比高貨源為主，一二級貨源成交有限，陜西產(chǎn)區前期已包裝貨源陸續出庫，小果成交尚可。銷(xiāo)區批發(fā)市場(chǎng)到車(chē)量逐日增加，成交氛圍稍有轉好，走貨有所加快。銷(xiāo)區批發(fā)市場(chǎng)到車(chē)量逐日增加，走貨有所加快。技術(shù)面來(lái)看，蘋(píng)果期貨價(jià)格向下放量突破支撐位。綜合分析，近期或以震蕩偏弱為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢高做空為主。邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2305收盤(pán)報價(jià)2541元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌32元/噸，跌幅1.24%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2605元/噸，較上一交易日下跌25元/噸。供應方面，甲醇生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率整體維持在73%附近，需求方面，甲醇傳統需求較好，甲醇制烯烴需求一般。近期美聯(lián)儲加息預期大增，導致原油下跌，大宗商品承壓，MA305跌至2560附近。從安全邊際來(lái)看，甲醇下跌空間或有限，短期甲醇或寬幅震蕩運行，但做空盈虧比較低。綜合來(lái)看，逢低做多具有較好的投資收益預期，建議投資者以逢低做多為主，周末，美國硅谷銀行宣告破產(chǎn)，市場(chǎng)情緒或會(huì )恐慌，當甲醇跌至低位，或會(huì )出現較好的開(kāi)倉點(diǎn)位，短線(xiàn)投資者參考止損為2500附近。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2305收盤(pán)報價(jià)1587元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲20元/噸，漲幅1.28%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價(jià)格報價(jià)1590元/噸（含稅價(jià)），較上一交易日上漲10元/噸。浮法玻璃產(chǎn)能利用率較年前小幅下降，但庫存增加較大，主要原因是玻璃需求極弱。短期來(lái)看，玻璃支撐位1530附近，壓力位1620附近。投資者或可在區間支撐位附近輕倉試多，在區間壓力位附近輕倉試空為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證編號：【渝證監許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng )期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀(guān)、公正，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，分析結論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的任何觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接投資依據，據此操作，風(fēng)險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng )期貨向客戶(hù)提供本報告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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