華創(chuàng )早評 | 庫存連增兩周，棕櫚油大幅回落
時(shí)間：2023/3/7 8:35:29 來(lái)源：本站
邏輯：周一，三大股指先抑后揚，滬深兩市成交額約9509億元，北向資金凈買(mǎi)額不足1億元。IF2303合約收盤(pán)報價(jià)4103.0點(diǎn)，跌幅0.083%；IH2303合約收盤(pán)報價(jià)2745.2點(diǎn)，跌幅1.32%；IC2303合約收盤(pán)報價(jià)6364.0點(diǎn)，跌幅0.17%；IM2303合約收盤(pán)報價(jià)6364.0點(diǎn)，漲幅0.20%。宏觀(guān)分析方面，國內經(jīng)濟持續復蘇勢頭強勁，政策利好不斷發(fā)力，提振市場(chǎng)信心；然而，美國通脹形勢依然嚴峻，美聯(lián)儲利率升檔預期疊加國際地緣局勢緊張升級或加劇市場(chǎng)恐慌。技術(shù)分析方面，三大股指日線(xiàn)MACD綠柱逐漸縮短，DIFF出現上拐跡象。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉做多為主。 邏輯：周一，螺紋鋼2305合約價(jià)格先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)4210元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌39元/噸，跌幅0.92%?；久嫔峡?，上周螺紋鋼產(chǎn)量維持溫和增長(cháng)，需求回升速率減緩，庫存連續小幅下降，但仍處高位。有關(guān)部門(mén)擬出臺“金融17條”，房地產(chǎn)行業(yè)喜憂(yōu)參半，一方面做好房地產(chǎn)金融服務(wù)，但同時(shí)將加大違規貸款流入房地產(chǎn)領(lǐng)域的監管。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約小時(shí)線(xiàn)MACD放量死叉，短線(xiàn)偏空，日內支撐位關(guān)注4150附近，壓力位參考4226附近。綜合來(lái)看，螺紋鋼2305合約價(jià)格短期或震蕩偏弱運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉短空為主。邏輯：周一，白糖2305合約偏強運行，收盤(pán)報價(jià)6127元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲120元/噸，漲幅2.00%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2305合約多單持倉348504手，空單持倉343492手，多空比1.01。巴西政府將恢復征收聯(lián)邦燃料稅，印度政府擔憂(yōu)產(chǎn)量下降影響對其國內供應，已決定不再批準新的糖出口，加之國內本榨季存減產(chǎn)擔憂(yōu)和市場(chǎng)對消費復蘇的預期較強，支撐市場(chǎng)，但糖價(jià)因連續大幅上漲，需注意盤(pán)面技術(shù)性回調的可能性。多空因素交織下，預計市場(chǎng)短期或震蕩偏強運行為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低輕倉試多為主。邏輯：周一，生豬2305合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)16755元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌285元/噸，跌幅1.67%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2305合約多單持倉28732手，空單持倉33007手，多空比0.87。近期生豬出欄體重有所下降，養殖端惜售情緒逐漸轉濃，二次育肥現象零星出現，加之學(xué)校開(kāi)課和開(kāi)工集團性消費有所增加，且餐飲業(yè)開(kāi)始有復蘇跡象，對豬價(jià)有所提振，但終端消費整體仍處于季節性淡季。多空因素交織下，預計市場(chǎng)短期或震蕩整理為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤(pán)報價(jià)4357元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌40元/噸，跌幅0.92%；持倉量約12.81萬(wàn)手，日增倉約-0.18萬(wàn)手?，F貨方面，雞蛋現貨價(jià)格小幅上漲，當前雞蛋庫存處于相對高位且去庫節奏緩慢，據鋼聯(lián)數據顯示，截至3月6日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.02天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.34天。持倉方面，3月6日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約7.1萬(wàn)手，空單持倉約7.14萬(wàn)手，多空比約為0.99，凈多持倉約為-0.04萬(wàn)手。整體來(lái)看，市場(chǎng)需求相對平穩，且當前庫存相對偏高，上行空間有限，預計短期內雞蛋期價(jià)寬幅震蕩偏弱運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2305收盤(pán)報價(jià)14690元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌25元/噸，跌幅0.17%，持倉量約66.32萬(wàn)手，日增倉約-0.28萬(wàn)手。國內棉花現貨價(jià)格悉數上漲，棉花供給充足但市場(chǎng)購銷(xiāo)一般，但局部地區走貨加快且下游輕紡城成交量偏好，據鋼聯(lián)數據顯示，截至3月3當周，織布廠(chǎng)周度開(kāi)機率為70.2%，環(huán)比前一周（66.5%）有小幅上漲，且紡紗廠(chǎng)折庫天數為19.1天，環(huán)比前一周（19.6天）有小幅下滑。持倉方面，3月6日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2305合約多單持倉約39.33萬(wàn)手，空單持倉約48.14萬(wàn)手，多空比約為0.82，凈多持倉約為-8.81萬(wàn)手。整體來(lái)看，織布廠(chǎng)開(kāi)機率持續回升且紡紗廠(chǎng)庫存連續兩周去庫，再疊加下游走貨轉好，預計短期內棉價(jià)低位寬幅震蕩偏強運行，但需注意技術(shù)性回調風(fēng)險。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢低做多為主。邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤(pán)報價(jià)8250元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌154元/噸，跌幅1.83%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周一國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌175元/噸。截至3月3日當周，國內棕櫚油庫存為102.88萬(wàn)噸，較前一周增加5.06萬(wàn)噸，增幅5.17%。國內需求雖有改善預期，且2月現貨成交量較1月有大幅增長(cháng)，但當前國內庫存仍居高位，周度庫存已連續兩周增加，最近一周庫存增速有所加快，國內去庫不暢使得棕櫚油價(jià)格承壓，短期或仍維持寬幅震蕩走勢。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2306收盤(pán)報價(jià)3917元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲18元/噸，漲幅0.46%。供應方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至3月1日，國內瀝青周度開(kāi)工率為31.9%，較前一周增加1.9個(gè)百分點(diǎn)；庫存方面，截至2月28日，國內瀝青社會(huì )庫存為55.7萬(wàn)噸，較前一周增加2.4萬(wàn)噸，增幅4.5%；企業(yè)庫存為67.6萬(wàn)噸，較前一周增加1.3萬(wàn)噸，增幅1.96%。當前國內瀝青市場(chǎng)供需雙弱，供需兩端壓力均有限，近日剛需雖小幅回暖，但高價(jià)資源需求仍顯一般，市場(chǎng)多以低價(jià)資源成交為主。預計現貨市場(chǎng)短期仍將維持大穩走勢，但隨著(zhù)氣溫逐漸升高，后續需求有望逐步提升。盤(pán)面上看，期價(jià)在需求恢復預期以及原油反彈帶動(dòng)下走強，盤(pán)面大幅增倉上行，短期或仍有上行動(dòng)能，關(guān)注4000關(guān)口位附近壓力。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低短多。邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2305收盤(pán)報價(jià)3782元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲26元/噸，漲幅0.69%。據鋼聯(lián)數據顯示，當日油廠(chǎng)豆粕匯總均價(jià)為4266元/噸，較前一交易日下跌14元/噸。供應方面，3月3日中國主要油廠(chǎng)周度壓榨量為140.65萬(wàn)噸，豆粕周度產(chǎn)量111.11萬(wàn)噸。需求方面，下游生豬養殖利潤差，養殖戶(hù)積極性不高，豆粕現貨成交量維持低位，累庫現象較為嚴重，內盤(pán)價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力。國際方面，巴西大豆開(kāi)始批量上市，豐產(chǎn)預期逐漸兌現。綜合分析，內盤(pán)豆粕價(jià)格長(cháng)期或以震蕩偏弱為主，短期考慮到下遇支撐位，或以震蕩為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉高拋低吸為主。邏輯：周一，蘋(píng)果期貨主力合約AP2305收盤(pán)報價(jià)9100元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌26元/噸，跌幅0.28%?，F貨方面，銷(xiāo)區當前到貨量不多，高價(jià)果成交較少，仍以低價(jià)果走貨為主，銷(xiāo)售逐漸進(jìn)入淡季，走貨量放緩。分地區看，山東產(chǎn)區走貨不溫不火。西北產(chǎn)區果農貨剩余不多，果農抗價(jià)情緒較高，銷(xiāo)區市場(chǎng)到車(chē)量逐漸增多，但交易仍較為清淡，日內消化量有限，市場(chǎng)貨源存在一定積壓。后需關(guān)注產(chǎn)銷(xiāo)區清明備貨情況。綜合分析，蘋(píng)果短期或以震蕩為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉高拋低吸為主。邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2305收盤(pán)報價(jià)2602元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲7元/噸，漲幅0.27%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2675元/噸，較上一交易日下跌10元/噸。供應方面，甲醇生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率整體維持在73%附近，需求來(lái)看，甲醇傳統需求較好，甲醇制烯烴需求一般。近期甲醇技術(shù)支撐位2580附近，或面臨技術(shù)反彈，投資者或可輕倉逢低做多為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2305收盤(pán)報價(jià)1578元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲32元/噸，漲幅2.07%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價(jià)格報價(jià)1580元/噸（含稅價(jià)），較上一交易日下跌10元/噸。浮法玻璃產(chǎn)能利用率較年前小幅下降，但庫存增加較大，主要原因是因為玻璃需求極弱。近期玻璃走強，技術(shù)面來(lái)看，玻璃或輕倉試多，壓力位參考1610附近。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證編號：【渝證監許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng )期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀(guān)、公正，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，分析結論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的任何觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接投資依據，據此操作，風(fēng)險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng )期貨向客戶(hù)提供本報告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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